ETF市場周報 | 市場熱點持續切換，滬指數圍繞4000點震蕩盤整！新能源相關ETF延續漲勢

市場回顧：

本周（2025年10月27日-10月31日），A股市場整體呈現沖高回落走勢，市場情緒有所波動。從資金面看，兩融餘額持續回升，反映出部分投資者在當前市場環境下參與槓桿交易的意願依然較強。本周日均成交額回升至2萬億以上區間，市場活躍度較前期明顯提升，投資者參與積極性增強。指數方面，重要指數多數收漲，上證指數、深證成指、創業板指分別上漲1.08%、0.19%、0.64%。

ETF方面，市場熱點持續切換，資金階段性流向電力設備、有色金屬等三季報業績改善預期較強的周期與制造類板塊；而前期表現強勢的通信、電子等行業相對走弱，反映出市場仍處於以業績為導向的結構性輪動格局。從本周ETF走勢看，全市場ETF平均漲幅0.09%，得益於資金的攻守轉換，防守類表現更為強勢！股票（策略）ETF漲幅2.09%斷崖式領先、股票（風格）ETF、股票（規模）ETF、股票（行業）ETF本周均取得正收益。

ETF漲跌幅：

漲幅方面，新能源賽道催化不斷！相關ETF延續漲勢

隨著中遊制造業中新能源鏈條表現突出，電力設備行業環比改善，多晶矽與組件價格止跌回升，碳酸鋰價格重回8萬區間，新能源行業整體處於修復階段，上下遊産業鏈價格企穩釋放積極信號。本周新能源相關ETF依舊保持強勢。漲幅前十的ETF被新能源佔據。電網設備ETF（159326）、光伏ETF龍頭（560980）漲幅超10%；光伏ETF指數基金（159618）、光伏50ETF（516880）等多支産品漲幅超8%。

從消息面看，電力短缺成AI算力擴張新瓶頸。微軟首席執行官納德拉近期表示，盡管市場對AI芯片的需求持續高漲，但微軟當前面臨的並非算力過剩，而是數據中心的供電和物理空間已接近極限，導致大量AI芯片只能滯留在庫存中，無法通電運行。納德拉認為，當前真正的瓶頸並非芯片供應，而在於「電力供給」。

光大證券表示，2026年需求側儲能電池增長更快，動力電池增長穩定，供給側政策不斷發力「反内卷」，鋰電産業鏈受益於出貨量增長；「反内卷」仍將是光伏行業2026年最重要的投資主綫，矽料環節作為「反内卷」的核心抓手有望率先實現産能出清和盈利修復；掌握差異化光伏技術並具有領先優勢的企業有望在行業周期波動過程中獲取一定時間的超額盈利。

跌幅方面，前期高位股回調，通信、軟件相關ETF回撤明顯

近期，「小登」資産集體調整。其中一個原因是當前市場風險偏好有所下降，不少前期的獲利盤急於落袋為安，也讓之前上升趨勢最明顯的通信、軟件等科技板塊「降溫」。另一方面還是受海外市場悲觀情緒擾動，前期強勢的TMT科技板塊領跌，這也使得前期處於高位的科技相關ETF出現明顯回調。

但也有觀點指出，外部擾動有望倒逼國産化提速，自2018年起美國對我國工業軟件頻繁實施技術封鎖，尤其EDA等研發設計類産品面臨較高風險，國内工業軟件自主可控緊迫性升級。國産化與智能化雙輪驅動下，行業有望迎來高速發展期。

中信證券指出，2025年三季度，算力相關PCB、國産算力芯片龍頭、存力/運力芯片龍頭、果鏈龍頭等細分板塊的表現相對亮眼。未來，電子行業景氣度有望延續，其中AI仍是最大驅動力，海外算力與國産算力共振成長，此外先進邏輯/存儲擴産有望提速。

資金趨勢：

本期（2025年11月3日-11月6日），市場活躍度較前期小幅提升，隨著10月三季報披露結束、市場基本定價完當年景氣後，將進入一段數據空窗期，因此市場通常會將視角切換至來年，基於景氣預期進行估值調整，由此引發的年末估值重構行情。本期資金淨小幅流入193.35億元。其中，跨境型ETF,貨幣型ETF,債券型ETF淨流入居前，股票型ETF本期淨流出71.00億元。

數據來源：Wind 截止：2025.11.03-2025.17.07

資金高低切換持續，防禦類ETF資金流入居前

本期（2025年11月3日-11月6日），在板塊内部輪動顯著加速與長期低利率並存的市況下，市場資金對避險屬性的強化及確定性收益渠道的配置訴求持續顯現。兼具穩定股息回報與優質資産特徵的紅利類資産，其長期配置價值邏輯仍具有較強支撐力。華寶添益ETF（511990）流入近30億，位居流入榜第一。證券ETF（512880）流入超35億、恒生科技ETF（513130）流入超20億，位居二、三。

短融ETF（511360）、周成交額破千億

成交額方面，短融ETF（511360）、周成交額破千億，達1697.24億，位居列周成交榜首位；銀華日利ETF（511880）、華寶添益ETF（511990）周成交額達875.29億、663.35億，分居二、三，債券類基金場内交投保持較高活躍度。

ETF發行市場方面，下周有3只ETF上市

興業中證金融科技ETF（563570）該基金緊密跟蹤中證金融科技主題指數，中證金融科技主題指數選取産品與服務涉及金融科技相關領域的上市公司證券作為指數樣本，以反映金融科技主題上市公司證券的整體表現。聚焦金融科技領域，包括支付清算、網絡借貸、財富管理、零售銀行、保險、交易結算等，並運用大數據、雲計算、AI、區塊鏈等技術參與金融價值鏈的公司。

宏觀政策與市場改革順周期下，市場活躍度及指數表現或獲支撐、以夯實傳統經紀與權益業務基本盤，而財管資管、投行業務依託居民財富轉移與企業融資、並購等需求，低基數下有望發力，國際業務或將持續貢獻第二增長曲綫。資本市場發展所帶來的行業中長期基本面確定性及當前仍相對低估低配的板塊交易特徵下，關注證券行業2026年的投資機會。

南方中證港股通互聯網ETF（520650）該基金緊密跟蹤中證港股通互聯網指數，指數從港股通範圍内選取30家涉及互聯網相關業務的上市公司證券作為指數樣本，多方位覆蓋不同細分互聯網高科技領域，包括電商、文娛、在綫醫療、短視頻、SaaS等，能夠全面把握互聯網行業的發展機遇。

在缺乏增量利好的情況下，港股可能延續震蕩態勢。而後續邊際利好因素有望累積，驅動港股上漲：以AI為代表的中國科技業蓬勃發展，不斷取得創新突破；美聯儲降息預期持續強化，有利於外資流入港股。結構上，繼續重點推薦科技/AI及互聯網、有色金屬等方向。

平安中證通用航空主題ETF（561660）該基金緊密跟蹤中證通用航空主題指數，選取50只業務涉及航空材料及零部件、通航飛行器制造通航基礎設施、通航運營與保障、通航應用等通用航空相關領域的上市公司證券作為指數樣本。

航空領域分為航空制造業、民用航空和軍用航空三部分，其中通用航空是指使用民用航空器從事公共航空運輸以外的民用航空活動，主要在低空(<1000米)範圍運行,包括工、農、林、漁、建築業飛行等一係列飛行活動,應用場景廣闊。

内容來源：有連雲