焦煤期貨主力合約漲停，什麼情況？山西焦煤、山煤國際等漲停，能源ETF(159930)爆量大漲超3%！「反内卷」加速，煤價已至右側拐點？

7月22日，雙焦期貨大漲，焦煤期貨主力合約漲停，焦炭漲超7%！僅含25只煤炭石油股的能源ETF（159930）午後強勁拉升，截至13:49，爆量大漲超3.5%，一度漲超4%，成交額近1億元！

煤炭股蜂擁漲停，山西焦煤、山煤國際、潞安環能等漲停！陝西煤業漲超8%，中煤能源漲超6%，兗礦能源漲超5%，中國神華漲超4%，中國石油、中國石化等強勢跟漲!

【能源ETF（159930）標的指數前十大成分股】

截至13:33,成分股僅做展示使用，不構成投資建議

7月18日，有關部門相關人員在國務院新聞辦公室舉行的新聞發佈會上透露，將實施新一輪鋼鐵、有色金屬、石化、建材等十大重點行業穩增長工作方案，推動重點行業著力調結構、優供給、淘汰落後産能。

此前，環保督察組進駐山西、陝西、内蒙古等煤炭主産區後，煤礦的開工率出現了環比下滑。盡管檢查結束後，供給水平有所恢復，但仍未完全達到正常水平。山西呂梁、柳林、長治、中陽等地的多家煤礦因各種原因仍處於停産狀態，加劇了市場的供應緊張。

動力煤價格持續反彈，截至7月18日，秦港Q5500動力煤平倉價為642元/噸，今年上半年最低價格為609元，已累計上漲5.4%。

當前，「反内卷」發酵+用煤旺季雙輪驅動，煤炭板塊政策面與基本面共振，價格有望迎來右側拐點，板塊或迎來估值擡升。

【動力煤：迎峰度夏進行時，動力煤價穩步攀升】

大同證券分析，迎峰度夏進行時，動力煤價穩步攀升。當前動力煤市場呈現「旺季需求主導、供給結構性收緊」的特徵，受全國多地持續高溫影響，價格在高溫驅動下穩步上漲。（來源於大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券具體指出，目前動力煤基本面持續利多：從供給端來看，國内生産方面，截至7月13日，晉陝蒙三省442家煤礦開工率81.1%，仍處於年内較低水平。從庫存端來看，港口庫存持續回落，截至7月17日，環渤海庫存2695.5萬噸，今年上半年最高庫存為3316.3萬噸，已累計下跌18.7%，與去年同期基本一致。從需求端來看，電煤方面，截至7月17日，沿海八省電廠日耗合計241.9萬噸，漲幅12.62%，七月以來高溫天氣帶動用電需求提升，煤電日耗需求提高，季節性持續上漲。非電煤方面，截至7月17日，國内甲醇開工率80.6%，仍處於近年來的歷史高位；雖然OPEC發佈年度石油展望下調能源需求、美國關稅政策等影響原油價格承壓下行，但煤油比來對照油頭化工和煤頭化工的成本優勢，煤化工成本優勢仍舊非常凸出，從而導致開工率的長時間高位。（來源於開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點右側重視煤炭》）

【煉焦煤：價格已到拐點右側，「反内卷」提振供給端收縮預期】

大同證券指出，焦炭首輪提漲，焦煤價格繼續上漲。在暴雨天氣影響下，煤礦産量恢復緩慢，「反内卷」政策和下遊階段性補庫需求，以及焦炭首輪提漲下，煉焦煤價格仍有繼續上漲的可能。（來源於大同證券20250721《焦炭首輪提漲落地，動力煤、焦煤價格齊漲》）

開源證券認為，煉焦煤屬於市場化煤種，價格更多由供需基本面決定。通過「煉焦煤與動力煤價格的比值」可作為煉焦煤價格底部判斷的參考，當前焦煤已處於超跌狀態。在「反内卷」的政策預期下，煉焦煤的供給端存在收緊的預期；需求端的穩增長政策持續出新，美國對中國的外貿高壓將促使國内經濟再轉型内循環，對地産和基建將有更多支持。（來源於開源證券20250722《#【開源能源-張緒成】煤炭周報：動力煤和焦煤價格反彈加速，拐點右側重視煤炭》）

當前傳統能源板塊高股息，疊加周期反彈與「反内卷」政策，攻守兼備！相關産品能源ETF（159930）僅含25只煤炭股+石油股，一鍵把握傳統能源投資機遇，為全市場稀缺品種！全市場僅此一只！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。能源ETF屬於中風險等級（R3）産品適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。

内容來源：有連雲