ETF市場日報 | 油氣相關ETF漲幅居前；信用債相關ETF受關注度高

2025年6月19日，Wind數據顯示，A股三大指數今日集體回調，截止收盤，滬指跌0.79%；深證成指跌1.21%；創業板指跌1.36%。滬深兩市成交額達到12506億。

漲幅方面，油氣相關ETF領漲

具體來看，標普消費ETF(159529)尾盤漲停，溢價超30%，標普500ETF(159612)漲超5%；油氣資源ETF(563150)、能源化工ETF(159981)、油氣資源ETF(159309)、石油天然氣ETF(159588)、油氣ETF博時(561760)漲幅居前。

銀河證券認為，考慮到地緣局勢演變具有較大的不確定性，分情況來看：

1)若全球石油供應未出現損失。下半年石油市場仍維持累庫預期，油價或將沖高回落。重點關注美國頁岩油成本對油價的支撐，預期2025年下半年Brent油價運行區間60-70美元/桶。

2)若伊朗石油對外供應斷崖式下跌。下半年石油市場累庫預期有望被扭轉，短期的供應缺口或提振Brent 原油價格中樞至80美元/桶，隨著後續OPEC和美國頁岩油逐步增産彌補供應缺口，油價或逐步回落。

3)若霍爾木茲海被封鎖。下半年石油市場累庫預期有望被扭轉，供應缺口或致使Brent原油價格短期挑戰100美元桶，後續油價走勢與霍爾木茲海峽何時恢復正常通行、OPEC部分國家增産美國頁岩油增産節奏等息息相關。

光大證券表示，2025年以來地緣政治局勢不確定性較強，能源安全受到較多外部挑戰。「三桶油」響應國家「增儲上産」號召，中國石油、中國石化、中國海油2025年上遊資本開支計劃分別為2100、767、1300億元，油氣當量産量預計分別增長1.6%、1.3%、5.9%，在地緣政治不確定性仍存的背景下，持續看好石油板塊配置價值。

跌幅方面，創新藥板塊再度回調

國泰海通研報分析稱，當前中央多部門加大對創新藥的支持力度，優化集採措施，有望對創新藥行業景氣度構成利好。

浙商證券指出，看好全球創新藥「中國化」估值重塑。基於本土創新藥期在雙抗、ADC等領域厚積薄發，中國本土創新藥開始進入全球化加速期，該行看好越來越多海外藥企尤其是MNC核心管綫「中國化」前景，以及給本土創新藥帶來的估值全球重塑的機會。重點關注以下方向：全球大單品潛質；資産全球定價潛力大；業績可能扭虧/盈利；商業化放量，收入/利潤高增長。

活躍度方面，信用債相關ETF受關注

成交額方面，短融ETF(511360)成交額近200億元；信用債ETF博時(159396)、信用債ETF基金(511200)成交額超百億元；港股創新藥ETF(513120)成交額居股票類産品第一。

換手率方面，標普500ETF(159612)、標普消費ETF(159529)換手率居前。沙特ETF(159329)、港股創新藥ETF基金(520700)、信用債ETF博時(159396)換手率緊隨其後。

信用債ETF近期備受關注，主要源於政策利好、市場環境及産品優勢的三重驅動。2025年6月，證監會推動信用債ETF納入通用質押式回購擔保品，顯著提升其流動性和資金使用效率，投資者可通過質押融資增厚收益；同時，在A股波動加劇、高息債券「資産荒」持續的背景下，信用債ETF憑借中等期限高評級債券的穩定票息收益和低信用風險，成為資金避險與收益增厚的優選工具。産品設計上，信用債ETF兼具T+0交易、分散投資、透明度高及費率低廉（部分産品管理費低至0.15%）等優勢，解決了傳統信用債流動性差、投資門檻高的問題，疊加機構投資者（如銀行理財、保險資管）的積極參與，年内規模激增超150%，部分産品單周吸金超百億元，進一步鞏固其市場地位。

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内容來源：有連雲