30年國債ETF博時(511130)午盤上漲24個bp，下半年債市「震蕩偏強」如何佈局？

2025年6月19日 ，A股午後持續下跌，三大股指均跌超1%，創業板指跌1.39%，深證成指跌1.25%，全市場超4700只個股飄綠。

國債期貨早盤收盤，30年期國債主連漲0.22%報121.13，10年期國債主連漲0.03%，5年期國債主連平收，2年期國債主連跌0.01%。

相關ETF方面，30年國債ETF博時（511130）盤中持續震蕩，上漲24個bp，成交額破13億元，換手率近20%，交投活躍。

永安期貨表示，2025年上半年國債收益率走勢呈現「震蕩-上行-回落-震蕩」格局，振幅收窄但波折較多，十債收益率在1.6%-1.9%區間運行。市場受資金面預期與現實分化、權益市場走強、經濟脈沖式增長，以及中美關稅沖突等多重因素交替驅動。

展望下半年，内需方面，消費改善依賴政策託舉，投資端（基建、地産、制造業）整體邊際上行驅動不足；外需方面，上半年美國進口高增長或已透支需求，下半年回落風險較大。經濟下行背景下，可能引發新一輪財政（消費補貼、穩地産）及準財政政策加力預期，貨幣政策有望更趨積極協同，央行呵護下資金面預計較上半年整體改善，降準降息仍有空間。

綜合而言，下半年債市或先延續震蕩略偏強的走勢。策略上建議前期仍以波段操作為主，收益率反彈（如十年期接近1.7%）可擇機拉長久期佈局；曲綫策略空間則可能較為有限。

30年國債ETF博時（511130）於2024年3月成立，是市場上僅有的兩只場内超長久期債券ETF基金之一，跟蹤指數為「上證30年期國債指數」，指數代碼為「950175.CSI」。根據指數編制方案，上證30年期國債指數從上海證券交易所上市的債券中，選取符合中國金融期貨交易所30年期國債期貨近月合約可交割條件的國債作為指數樣本，以反映滬市相應期限國債的整體表現，一般季度進行調整。久期約21年，對利率變動高度敏感，受到投資者關注。

内容來源：有連雲