地緣局勢再現動蕩，一文了解當下主流軍工指數

長期以來，券商、軍工和半導體被稱為A股「三大渣男板塊」，主要因其股價波動劇烈、投資邏輯復雜且易受短期情緒驅動，導致這三個板塊的行情難以捕捉，就像「渣男」的心~~

從行業來看，2025年中信國防軍工漲幅排名第14，不算突出。但受到地緣局勢的階段性影響，其進攻特徵顯著，出現兩輪明顯上行行情，分別在1月6日-3月11日上漲15.42%，全行業階段排名第7；4月8日-5月12日上漲20.38%，全行業階段排名第1。

數據來源：wind，區間:2024.6.11-2025.06.11

從事件驅動看，6月13日淩晨，中東局勢驟然升級，以色列對伊朗發動襲擊。伴隨著伊朗武裝部隊總參謀長遭暗殺的驚人消息，將本就脆弱的中東安全格局推向戰爭邊緣。這也為軍工板塊的上漲提供了契機。

此外，2025年政府工作報告首次將「加快發展新質戰鬥力」列為國防建設核心任務，「十四五」收官年疊加低空經濟、商業航天等新質生産力崛起，軍工行業迎來訂單放量與技術升級雙重驅動。

可以說，隨著近期地緣沖突的不斷加劇以及相關政策的傾斜，國防軍工板塊目前依舊值得期待，後續想象空間巨大。

投資軍工更應借「基」佈局

前面我們提到了軍工板塊的事件驅動屬性，這對投資者本身的要求是很高的。既要擁有敏銳的政治嗅覺，同樣要有果斷的操作風格。但普通投資者往往並非科班出身，同時平時事務繁多，往往入場和離場的時機並不及時。

這時，通過基金分散投資，降低個股風險，就是不錯的選擇。當前ETF基金跟蹤的指數，除了傳統的中證軍工、中證國防外，還有中證軍工龍頭指數，國證通用航空指數等個性化的指數選擇。

那投資者究竟該怎麼選，我們一個個來看：

中證軍工指數——大而全的指數

在這四個指數當中，中證軍工指數成立最早，同時場内跟蹤的産品也是最多的。作為第一批誕生的軍工「元老級」指數，其風格就是大而全。

從行業分佈看中證軍工指數行業分佈相對平均，航空裝備和電子均有3成左右權重，此外還涉及消費電子、IT服務、計算機設備等通用領域，是一只能代表軍工板塊整體行情的「大而全」的指數。

從收益率看，由於該指數行業分散的特點，因此其對於行業波動的抗性有所增加，該指數近一年收益率為14.29%，整體收益較為良好。

中證軍工指數行業分佈

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

從産品規模看，該基金跟蹤産品規模是最大的，近6年來均穩定在200-300億之間，2025年整體規模有了較大提升。其中，國泰中證軍工ETF（512660）規模超百億，是軍工ETF中當之無愧的「航母」，其次廣發中證軍工ETF（512680）、富國中證軍工A （161024）規模都超過了40億。

中證軍工指數跟蹤産品規模

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

中證國防指數——側重國防裝備及軍工材料

如果說中證軍工指數是面面俱到的多面手，那中證國防指數就是更加專一的專科生。從行業分佈看，該指數航空裝備+軍工電子佔比超8成，整體更側重國防裝備及軍工材料，前十大權重股合計約44%，覆蓋國防裝備全鏈條，指數彈性也比較大。

從收益看，得益於今年地緣沖突導致的軍備競賽，該指數近1年收益率為12.86%，同樣表現亮眼。

中證國防指數行業分佈

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

從産品規模看，鵬華基金包攬了跟蹤該指數的所有産品，規模始終保持在70-90億區間。其中鵬華中證國防ETF （512670）規模超50億，是跟蹤該指數的頂流産品。

中證國防指數跟蹤産品規模

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

中證軍工龍頭指數——聚焦板塊龍頭

中證軍工龍頭指數成立於2018年2月5日，是這四個指數當中成立最晚的。初來乍到的它更多的是聚焦行業龍頭企業。因此其指數的成分股只有30只，都是精挑細選的行業佼佼者。相對而言行業集中度高，前十大權重股合計約60%，高度集中於航空裝備，同樣具有高彈性的特徵。

從收益率看，由於其權重全部集中制造業，而信息技術産業並未涉獵。因此整體收益比起前兩個指數有所波動，近一年收益為9.69%。

中證軍工龍頭指數行業分佈

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

從産品規模看，中證軍工龍頭指數較新，因此跟蹤産品規模並不大，場内僅有富國中證軍工龍頭ETF（ 512710）一只産品跟蹤，但是這只産品在2025年得到了資金空前的加持，規模幾乎翻倍，已經躋身「百億俱樂部」行列。

中證軍工龍頭指數跟蹤産品規模

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

國證航天航空指數——聚焦航天細分領域

該指數算是軍工板塊裡面的航空航天方向細分主題指數，其成分股基本都屬於國防軍工（申萬）。目前，國證航天指數航空裝備細分行業佔比為高達66.3%，是這四個指數中最高的。 而航天領域有事當下熱門賽道，因此該指數相對而言更能把握科技脈搏。

從收益率看，得益於航天産業的高景氣度，以及低空經濟利好的持續發酵。該指數整體收益率，排在同類首位，近一年漲幅達17.16%。

國證航天航空指數行業分佈

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

由於其掛鈎産品均為2025年成立，因此在規模上目前還是走的「小而美」路綫，場内跟蹤該指數的三只産品規模均未超過3億，其中華夏國證航天航空行業ETF（159227）規模居首。

國證航天航空指數跟蹤産品規模

數據來源：Wind 截至：2025.06.13

總體來看，若想趁著這波科技、低空經濟的熱點乘風而上的話，國證航天航空指數、中證軍工龍頭指數整體的集中度會更高，若是想借消息面佈局國防産業的話，那中證國防指數是投資者的優質選擇。同樣如果兩個都想要，並且求穩的投資者，那不妨看看最傳統的中證軍工指數。

内容來源：有連雲