國防ETF(512670)漲超1.4%，軍工電子概念移動拉升

截至05月22日10:28，國防ETF（512670.SH）上漲1.4%，消息面上，軍工電子概念股今日異動拉升，國睿科技、四創電子、烽火電子漲停，晟楠科技、國科天成等漲超5%。

機構指出，近日，外媒報道了印度尼西亞突然暫停了高達81億美元、涉及42架法國「陣風」戰鬥機的採購合同，而今日盤中相關的消息有所擴散，再次引發了資金對後續軍貿訂單的預期，中航成飛、國睿科技等軍貿核心標的也順勢走出脈沖行情。

對於軍貿，我們總結三點：

第一，軍貿是長邏輯，仗打的好，裝備性價比高，並不能馬上轉換為訂單的爆發，需要有一個過程；

第二，A股喜歡看長做短，從股價表現上看，0-1的階段最具有爆發力，情緒回歸之後，邏輯還是可以反復演繹；

第三，軍貿會帶來中國軍工資産的價值重估，所以也會帶來相關上市公司以及整個板塊的股價/估值中樞的擡升。

短期可以關注6月中下旬的巴黎航展，看是否會有意向訂單的落地；年内可以關注成飛、沈飛軍貿的進展。

昨日全市場主流國防軍工類ETF成交金量顯著放大，基於我們的觀察，初步測算淨流入金額預計接近15億元，而再前日單日淨流入超7億元，而5月以來（含今日測算數據）累計淨流入接近30億元，近期確實有加速流入的迹象。截至5月21日，國防ETF(512670)規模突破40億，最新規模43億，單日增加規模4.54億元。

從機構的視角看，可能更加看重當下國防軍工行業比較的優勢：一是中報業績確定性改善，具備景氣度的稀缺性；二是板塊與宏觀經濟的相關性較低，具備防禦的屬性，有望走出獨立行情。

隨著機構資金的入場，籌碼結構得到改善，能夠適度扭轉主動偏股型基金過於依賴於電子元器件公司月度高頻訂單數據進行投資決策的框架，也有望打破板塊存量博弈的格局。

國防ETF管理費僅為0.3%、託管費0.10%，綜合費率為0.4%/年，相比全市場同類ETF綜合費率最低且是唯一一只，長期持有復利更大、更具性價比。此外，2025 年2月以來，中證國防指數相比市場同類指數有近3%的超額收益；且中證國防指數近3月漲幅 7.42%、今年以來漲幅5.64%，表現皆為全市場相似ETF第一。

關聯産品：

國防ETF（512670）

關聯個股：

中航沈飛（600760）、中航光電（002179）、航發動力（600893）、中航西飛（000768）、中航機載（600372）、海格通信（002465）、中航成飛（302132）、菲利華（300395）、航天電子（600879）、西部超導（688122）

内容來源：有連雲