撰文：Bitcoin Magazine
編譯：鄧通，金色財經
比特幣將在 2025 年飙升，引發人們對歷史性比特幣超級周期的猜測。在經歷了年初的動蕩之後，新的勢頭、市場情緒的復蘇以及看漲指標讓分析師們不禁思考：我們是否即將重演 2017 年的比特幣牛市？這篇比特幣價格分析探討了周期比較、投資者行為和長期持有者趨勢，以評估本輪加密貨幣市場周期中爆發性階段的可能性。
最近的比特幣價格飙升刷新了人們的預期。根據「周期低點以來比特幣的增長」圖表，盡管面臨宏觀挑戰和回調，但比特幣的走勢與 2016-2017 年和 2020-2021 年的周期走勢高度一致。
圖 1：比特幣 2025 年的牛市價格走勢與之前的周期走勢相似。
從歷史上看，比特幣市場周期的峰值通常出現在低點後約 1100 天。當前周期已持續約 900 天，比特幣價格可能還剩下數百天的潛在爆發式增長空間。但投資者行為和市場機制是否能支撐 2025 年比特幣超級周期的到來？
為了衡量加密貨幣投資者的心理，兩年滾動 MVRV-Z 評分提供了關鍵見解。這一高級指標考慮了丟失的代幣、流動性不足的供應、不斷增長的 ETF 和機構持倉，以及比特幣長期持有者行為的變化。
去年，當比特幣價格達到約 73,000 美元時，MVRV-Z 評分達到了 3.39——這是一個很高的水平，但並非史無前例。隨後出現了回調，與 2017 年出現的周期中期盤整如出一轍。值得注意的是，在 2017 年比特幣周期的最後一次抛物綫式反彈之前，出現了多個高分峰值。
圖 2：MVRV-Z 評分與 2017 年比特幣牛市走勢相似。
使用 Bitcoin Magazine Pro API 進行跨周期比特幣分析，發現其與 2013 年雙峰周期的行為相關性高達 91.5%。目前已出現兩次重大高點——一次發生在減半前（7.4 萬美元），一次發生在減半後（10 萬美元以上），第三次創下歷史新高可能標誌著比特幣首次出現三峰牛市，這可能是比特幣超級周期的標誌。
圖 3：使用滾動 MVRV-Z 分數和價格行為的跨周期行為相關性。
2017 年周期顯示行為相關性為 58.6%，而 2021 年的投資者行為相似性較低，但其比特幣價格走勢的相關性約為 75%。
一年以上持幣潮顯示，即使價格上漲，一年或一年以上未動的比特幣比例仍在持續上升——這在牛市中實屬罕見，反映了長期持有者的堅定信心。
圖 4：一年以上持幣觀望浪潮的變化率表明，市場對未來比特幣價格充滿信心。
從歷史上看，持幣潮變化率的急劇上升預示著重要的底部，而急劇下降則標誌著頂部。目前，該指標處於中性拐點，遠未達到峰值分佈，這表明長期比特幣投資者預期價格會大幅上漲。
比特幣能否復制 2017 年令人欣喜的抛物綫式上漲？這是有可能的，但本輪周期可能會開辟一條獨特的路徑，將歷史模式與現代加密貨幣市場動態融合在一起。
圖 5：重復 2017 年比特幣價格的指數級增長可能是雄心勃勃的。
我們可能正在接近本周期内的第三個主要峰值——這在比特幣歷史上尚屬首次。這是否會引發比特幣超級周期的全面熔漲仍不確定，但關鍵指標表明，BTC 遠未觸頂。供應緊張，長期持有者依然堅定，需求也在不斷上升，這主要得益於穩定幣的增長、機構比特幣投資和 ETF 的流動。
將比特幣與 2017 年或 2013 年的情況進行直接比較固然誘人，但比特幣已不再是一種邊緣資産。作為一個日趨成熟和制度化的市場，其行為方式正在演變，但比特幣爆發式增長的潛力依然存在。
比特幣的歷史周期相關性仍然很高，投資者行為健康，技術指標預示著上漲空間。由於沒有出現明顯的投降、獲利回吐或宏觀經濟疲軟的迹象，比特幣價格持續上漲的勢頭已經蓄勢待發。無論這能否帶來 15 萬美元甚至更高的反彈，2025 年的比特幣牛市都可能載入史冊。
内容來源：TECHUB NEWS
財華網所刊載內容之知識產權為財華網及相關權利人專屬所有或持有。未經許可，禁止進行轉載、摘編、複製及建立鏡像等任何使用。
如有意願轉載，請發郵件至 content@finet.com.hk，獲得書面確認及授權後，方可轉載。
香港領先,世界一流的科技媒體平台 在數字化時代,Web3技術的崛起為媒體行業注入了新的活力。作為香港領先的Web3媒體平台,Techub News憑借其專業的團隊、豐富的資源和創新的業務模式,成為了行業内的佼佼者。Techub News,作為香港的科技媒體翹楚,致力於打造「香港領先,世界一流」的科技媒體和新媒體集群。Techub News平台提供最新、最快、最專業的Web3科技資訊,為用戶呈現科技前沿的無限魅力。
財華財經APP下載 
或
按钮分享