開源證券：給予華宏科技買入評級

2021-11-30開源證券股份有限公司王珂對華宏科技進行研究並發佈了研究報告《公司信息更新報告：6萬噸處理能力獲批，稀土回收業務打開空間》，本報告對華宏科技給出買入評級，當前股價為26.97元。

　　華宏科技(002645)
　　與南方稀土共設子公司獲環評批復，維持“買入”評級
　　公司與南方稀土等共同投資設立控股子公司贛州華卓獲得環評批復，該批復同意計劃建設年處理6萬噸钕鐵硼回收料項目。廢鋼設備與稀土回收業務迎來行業利好，子公司獲得環評批復，我們維持盈利預測不變，預計公司2021-2023年歸母淨利潤分別為5.47/6.90/8.74億元，2021-2023年EPS分別為0.94/1.18/1.50元，當前股價對應市盈率28.7/22.8/18.0倍，維持“買入”評級。
　　歐盟禁止廢鋼出口，國内廢鋼産業脫碳地位凸顯
　　根據再生資源信息網，2021年11月歐盟委員會全面禁止歐盟黑色金屬和有色金屬出口。“2021中國鋼鐵原材料市場高端論壇”上冶金工業規劃研究院黨委書記表示，2021年1-9月中國廢鋼總消耗量約2億噸，同比增長31%，其中1-9月累計進口廢鋼僅48.99萬噸，大部分來自自産。預計2025年中國廢鋼資源産生量將達到3.4億噸以上，其中電爐鋼産量佔粗鋼總産量比例將升至15%-20%，廢鋼比將達到30%。每用1噸廢鋼，也可節約0.4噸焦炭或1噸左右的原煤，比用鐵水節能60%，節水40%。公司廢鋼加工設備業務2021H1實現營業收入6.8億元，同比+94%；廢鋼及報廢汽車業務營業收入7.48億元，同比+334%。“碳中和”背景下，國内鋼鐵工業加速轉型升級，廢鋼加工設備和回收業務有望實現較快增長。
　　江西省加強稀土行業管理，優化産業發展環境
　　2021年11月江西省人民政府辦公廳發佈通知，2020年省政府辦公廳印發了《關於促進稀土産業高質量發展的實施意見》。為做好工作銜接，省政府決定廢止《江西省人民政府辦公廳關於進一步加強稀土生産經營管理的通知》。公司2021H1稀土回收業務實現營業收入13.3億元，同比增長309%，毛利率為22.1%，同比+8.6pct。公司2021H1完成對江西萬弘收購，稀土回收能力進一步提升。受益於新能源汽車、風電等需求旺盛，2021H1稀土氧化物價格較2020年有所上漲，未來公司稀土回收業務大有可為。2021年11月，兩部門發文加大高效節能電機應用力度，公司稀土回收業務主要産品氧化譜钕是永磁電機核心材料。
　　風險提示：市場競爭加劇，原材料價格上漲，並購整合效益低於預期。

該股最近90天内共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天内機構目標均價為29.0；證券之星估值分析工具顯示，華宏科技（002645）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。