2021-11-09浙商證券股份有限公司鄧偉對當升科技進行研究並發佈了研究報告《當升科技點評報告：高鎳出海進軍芬蘭，歐洲本土建廠加快全球化進程》，本報告對當升科技給出買入評級，當前股價為97.6元。
當升科技(300073)
攜手芬蘭礦業，佈局高鎳電池産業鏈
據公司 11 月 8 日公告，公司將與芬蘭礦業集團 FMG 及其子公司芬蘭電池化學品有限公司 FBC 簽訂投資意向書，公司出資 70%，FBC 出資 30%，在芬蘭設立合資公司，在歐洲芬蘭科特卡市建設高鎳動力鋰電正極材料項目。FMG 是芬蘭政府全資公司，已佈局硫酸鎳（TerrafameOy）、氫氧化鋰（KeliberOy）。此外，FBC 也正洽談在芬蘭投建前驅體、電池工廠的可能性。
10萬噸高鎳動力正極，加深全球化合作
據公告，歐洲芬蘭基地首期規劃 10 萬噸，一階段 5 萬噸産能預計 2024 年建成投産，投資額約 5 億歐元（約 39 億人民幣，待可研最終確認）。科特卡市地處芬蘭南部靠近波羅的海港口，靠近歐洲本土車企及特斯拉德國、荷蘭基地，LG 波蘭工廠、SKI 和三星 SDI 分別在匈牙利的工廠。公司與日韓電池企業合作多年，是 SKI、LG 正極材料重要供應商。在歐洲本土建廠，有望在關稅、運輸、技術溝通等多方面受益。
盈利預測及估值
預計 2021-2023 年業績 9.8/12.4/16.7 億元，2021 年非經常性損益預計在 2 億左右。對應 11 月 8 日收盤價 PE 為 45/35/26 倍，維持“買入”評級。
風險提示
新能源汽車銷量不及預期、歐洲基地産能建設不及預期等
該股最近90天内共有30家機構給出評級，買入評級24家，增持評級6家；過去90天内機構目標均價為101.23；證券之星估值分析工具顯示，當升科技（300073）好公司評級為3星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2.5星。
〖 證券之星數據 〗
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