中穎電子：有知名機構趣時資産參與的，共34家機構於10月22日調研我司，

2021年10月26日中穎電子（300327）發佈公告稱：中信自營夏胤磊、東方自營朱淩昊、世誠投資陳之璩、重陽投資李立源、譽輝資本郝彪、民生加銀基金王鳳娟、惠理基金操禮豔、惠理基金樊曉陽、國泰君安資管肖凱、海南智聯路斯如、趣時資産滕春曉、域秀資本馮傑波、盛世知己秦宇斌、從容投資茅珈恺、正心谷廖偉吉、天合資産白永平、友邦保險孫豪、國壽安保基金宋易潞、廣發資管劉文靓、諾德基金朱紅、海富通楊寧嘉、信誠楊柳青、人保資産劉洋、民生證券趙晗泥、民生證券楊旭、民生證券陳伶儀、國泰君安資管陳思靖、浙商證券陳鵬輝、浙商證券胡博清、紅塔基金黎東升、首創證券韓楊、尚雅投資陳俊、國信證券馬成龍、恒通資管童健於2021年10月22日調研我司。

本次調研主要内容：

問：提前支付的預付款,如下遊的需求變動了,會影響毛利嗎?

答：公司在簽署預付款協議時，都已充分考慮過，公司有信心，這部分風險是可控的，且為了更好的服務客戶。預期今年産能會逐季略有增加，在可預見的一兩年内，公司取得的上遊的産能，能保障一定的持續增長。營收也會逐步增長，公司基本有能力保持産品維持在合理的毛利率水平。

問：公司汽車電子的研發情況?

答：因為公司主要是從事工控級的芯片研發，注重産品的安全性和環境承受的抗雜訊能力，涉及安全問題會非常謹慎，需要長期持續汽車電子研發的技術積累，目前主要研發車身控制MCU部分，公司正在加緊研發産品。公司現有空調控制、變頻馬達控制、鋰電池管理等芯片相關技術積累，各産品綫長期也可以往汽車電子領域方向延伸。

問：公司收購WiFi團隊後,從事開發WiFi技術,如何看待此類市場競爭?

答：公司開發的WiFi技術主要以低工耗，高兼容，高可靠，傳輸距離長為主，公司計劃明年會推出産品給現有家電客戶驗證。公司MCU芯片會預留端口，讓客戶通過WiFi或藍牙實現家電的互聯互通，希望未來能提供客戶MCU加無綫傳輸整合的方案。

問：公司鋰電池芯片的研發進展?

答：公司鋰電池管理芯片涉及産品的安全性，技術壁壘高。在手機及TWS耳機的鋰電池管理應用上已經在國内多家品牌大廠量産，主要産品綫處於成長期。在筆記本電腦的應用上，筆電客戶非常謹慎，涉及到安全性考慮，驗證時間非常長，現已得到品牌大廠的認可和採用，正處於國産替代市佔份額擴充的成長初期。公司鋰電池管理芯片産品已從後裝市場逐漸進入了前裝市場。動力鋰電池管理芯多用於電動自行車、掃地機器人、5G基站的儲能和電動工具等；隨著鋰電池管理芯片的快充應用越來越多、新國標電力自行車及儲能市場的快速成長，整體鋰電池管理芯片市場呈現蓬勃發展。

問：公司封,測情況?

答：公司封裝、測試幾乎全在國内，目前的産能也很吃緊。

問：公司AMOLED産品情況?

答：AMOLED顯示驅動芯片的手機屏需求成長趨勢明確，國内市場規模擴大，可望迎來更多的銷售增長機會。AMOLED顯示驅動芯片，主要市場為韓係及台係廠商所主導，有單一産品量大，毛利率偏低的市場特性，公司掌握自有核心技術，目前産品主要與台係廠商進行市場化競爭。公司計劃在年底前推出前裝品牌市場規格要求的手機屏AMOLED顯示驅動芯片，實際仍視研發進度而定。

問：公司工控産品綫的情況?

答：公司産品的生命周期長，有抗風險的能力，已經成為白色家電生産廠家國産MCU的主要選擇。公司家電芯片的銷售增速受産能限制，目前庫存成品很少，大部分産品都是賣掉的，主要是半成品。公司和經銷商基本沒多少庫存，公司家電的終端客戶可能會有一些成品庫存，但是我們難以完全掌握。

問：公司下半年産品價格情況?

答：今年在産業産能供應不足的大背景下，上遊供應商有多次漲價，為了取得更多晶圓産能，公司也適當向下遊傳導成本的上升。隨著上遊代工廠持續不停調漲代工價格，公司大部分産品從年初起迄今提高過1-2次售價。

問：公司的研發人員情況?

答：公司員工近8成為研發人員，公司研發人員的薪資屬行業中等偏上。目前人才競爭確實十分激烈，公司人員也有流動，公司將在合肥、西安擴大研發人員的計劃，預期未來研發人員仍會逐步增長。

問：定制型和通用型芯片的區別?

答：公司芯片不屬於通用型，公司主要專注於細分市場，開發行業訂制的ASSP産品，集成外圍分立元器件，降低BOM成本。一般可適用4-5個應用；通用型芯片的客戶廣，適用産品多，客戶用量不一定多，不是所有功能都能適配。公司産品在可靠性、品牌認可、供貨能力等方面具有一定優勢。

中穎電子主營業務：IC産品的設計和銷售,並提供相關的售後服務及技術服務。

中穎電子2021三季報顯示，公司主營收入10.94億元，同比上升47.4%；歸母淨利潤2.68億元，同比上升78.17%；扣非淨利潤2.58億元，同比上升86.95%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.08億元，同比上升42.05%；單季度歸母淨利潤1.15億元，同比上升104.05%；單季度扣非淨利潤1.15億元，同比上升108.79%；負債率22.08%，投資收益444.97萬元，財務費用-461.28萬元，毛利率46.66%。

該股最近90天内共有15家機構給出評級，買入評級14家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為77.63；近3個月融資淨流出1.05億，融資餘額減少；融券淨流入40.63萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，中穎電子（300327）好公司評級為3.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為3星。