霍萊沃：東方證券、東吳證券等12家機構於9月1日調研我司

2021年9月30日霍萊沃（688682）發佈公告稱：東方證券、東吳證券、西部證券、國元證券、天風證券、健順投資、小黑妞資産、易米基金、德邦證券、創金合信基金、寶盈基金、泉勝投資於2021年9月1日調研我司，本次調研由董事會秘書 申弘負責接待。

本次調研主要内容：
會談主要内容
一、公司基本情況霍萊沃是一家工業軟件企業,長期致力於電磁場領域的技術研發和應用,主要提供電磁場仿真及校準測量的軟件和係統,以及相控陣産品。電磁場仿真和測量作為無綫通信和雷達等係統在研發及生産過程中的重要技術保障,對於國防軍工、移動通信、衛星通信等領域的技術發展是至關重要的。首先,電磁場仿真軟件作為應用於工程設計過程中的數值計算工具,它可以顯著提升産品設計研發精度,縮短設計研發周期,目前主要應用於國防軍工、航空航天、電子裝備、汽車等高端制造業,在制造業體係當中有著比較廣泛的拓展空間。目前公司的電磁場仿真軟件主要聚焦於單元天綫、相控陣天綫的設計優化以及復雜電磁環境仿真等領域,目前主要應用領域在國防軍工。公司的電磁場仿真業務還有一部分業務是半實物仿真係統,構建由仿真軟件和儀器設備共同組成的係統,通過仿真軟件和儀器的協同工作來模擬真實電磁環境,驗證裝備在實際應用情況下的性能,目前的主要應用領域也在軍工。相控陣校準測量係統作為天綫係統的測量及校準優化工具,貫穿於天綫係統設計研發、生産及應用的全生命周期。在國防軍工領域,隨著相控陣技術在各類裝載平台應用的不斷深入,相控陣校準測量係統的市場需求和技術要求均在持續提升。在移動通信、衛星通信等民用領域,隨著相控陣技術的推廣應用以及毫米波等高頻技術商用的持續推進,測試要求日趨復雜,傳統測量係統已無法滿足測試要求,因此為相控陣校準測量係統帶來了廣闊的應用空間。另外,公司憑借著多年積累的仿真總體設計經驗和校準測試經驗,開展相控陣陣面以及相控陣天綫等産品的研制業務,公司在這塊領域的優勢主要是在於一些新型産品的研制方面,這塊業務目前主要是給一些國防軍工單位提供了一些原型機,目前暫未開始批量化生産。
二、問答内容
1、公司在電磁仿真測試和相控陣相關業務上:國内競爭者有誰?競爭格局如何?電磁場仿真業務方面,行業參與者主要為美國Ansys、法國達索係統等國際廠商以及少量國内廠商,國際廠商佔據市場主導地位。相控陣校準測試係統業務方面,行業參與者主要為美國NSI-MI、法國MVG等國際廠商,以及部分國内廠商。近年來,隨著自主可控要求的持續提升,且客戶對供應商配套服務能力要求不斷提升,具有技術優勢的國内廠商的競爭優勢不斷凸顯。相控陣相關産品業務方面,行業參與者主要為國防軍工集團的下屬單位以及部分其他國内廠商,行業參與者主要在各自的優勢細分領域開展業務。
2、CAE仿真軟件的産業生態以及國産廠商未來的發展前景?以及公司CAE仿真軟件研發進展?國内CAE仿真軟件市場目前主要被Ansys、達索等國際巨頭佔據,國内企業市場份額較低。近年來,國家層面頻繁出台工業軟件的扶持政策,2021年2月,工業軟件首次入選國家重點研發計劃重點專項,標誌著工業軟件已成為國家科技領域最高級別的戰略部署,對工業軟件行業及行業内企業的發展意義深遠。2021年9月,《上海市促進工業軟件高質量發展三年行動計劃(2021-2023年)》發佈,CAE作為研發設計類軟件,是該項政策的重點支持領域。自主可控趨勢之下,越來越多的國内企業將開始主動使用和扶持國産自主工業軟件。公司CAE仿真軟件研發進展順利,期望在計算精度、求解規模及計算速度方面實現協同發展。
3、相控陣校準測量係統量産階段和研發階段在需求特點和項目模式上有何不同?另外對其未來的預期?相控陣校準測量係統在量産階段和研發階段,業務承接模式是沒有變化的,都需要經歷總體設計、係統集成裝配、調試測試、交付驗收等階段。在量産階段,客戶會有産綫的智能化快速測量需求。相較於研發階段的測試係統,産綫的智能化快速測量係統,會更加關注一些重點指標的測量,相對研發階段的測量係統有所簡化,但是係統的需求數量提升了。從上半年業績情況來看,相控陣校準測量係統是貢獻公司收入增長的最大因素,也是支撐未來業績增長的關鍵業務。
4、相控陣校準測試的技術壁壘主要體現在哪些方面?相控陣天綫校準測試的難點主要在於校準測量的精度和效率。公司高精度多通道相控陣測量係統應用了多波位、多頻點、多通道同時測量技術,實現了高精度、高效率和場景化測試要求,解決了大型相控陣高精度測試及快速評估困難的問題,具備多波束相控陣性能指標測量、效能評估及故障診斷等功能,處於國際先進水平。
5、市場競爭格局?相控陣校準測量係統方面,國内基本已經完成國産替代,目前主要是國内的企業在市場競爭,公司的技術和市場份額均保持領先地位;電磁場仿真軟件方面,目前國内市場主要被國際企業佔據,國内企業市場份額較小。
6、公司研發人員數量增加,主要佈局在哪塊業務上?公司在相控陣校準測量業務、仿真及相控陣相關産品業務三大業務上都增加了研發人員,提高公司整體研發能力。同時公司在西安成立了研發中心,公司未來會充分利用地域及政策優勢,繼續擴大研發人員。未來,公司將繼續大力提升技術研發能力及自主創新能力,加強業務開拓力度,進一步提升公司的競爭力。
6、公司主要的客戶情況。公司主要客戶包括中國電子科技集團有限公司、中國航天科技集團有限公司、中國電子信息産業集團有限公司、中國航天科工集團有限公司、中國船舶重工集團有限公司、中國航空工業集團有限公司等大型國防科工集團的多家下屬單位以及中興通訊等大型通信設備生産商等。
7、未來軍工和民用市場的預期?公司客戶資源豐富,目前已經覆蓋了有數十家科研院所,而且測量係統不是一個能夠大範圍重復使用的産品,是針對特定型號的雷達或者通信係統的定制化産品。在這個係統裡面除了軟件是高度標準化之外,其他要素需要根據不同型號來定制的,因此不斷會産生新需求。相控陣校準測試係統業務方面,十四五期間軍工市場景氣度較高,新型號相控陣天綫的研制或原有型號的批量生産都會帶來增量需求,民用市場方面,公司將持續開拓5G、車載毫米波雷達、低軌衛星的測試係統業務;電磁場仿真業務方面,公司將在軟件的通用化方面加大研發力量,開拓更多的應用領域。

霍萊沃主營業務：電子係統及其産品、軟件的開發;工業自動化控制係統的開發及提供相關的技術咨詢、技術轉讓;電子産品、軟件、計算機、通訊産品的銷售;商務咨詢;從事貨物及技術的進出口業務。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動)

霍萊沃2021中報顯示，公司主營收入8774.37萬元，同比上升38.91%；歸母淨利潤950.14萬元，同比上升46.14%；扣非淨利潤690.99萬元，同比上升30.22%；負債率20.15%，投資收益63.11萬元，財務費用87.04萬元，毛利率34.28%。