霍莱沃：东方证券、东吴证券等12家机构于9月1日调研我司

2021年9月30日霍莱沃（688682）发布公告称：东方证券、东吴证券、西部证券、国元证券、天风证券、健顺投资、小黑妞资产、易米基金、德邦证券、创金合信基金、宝盈基金、泉胜投资于2021年9月1日调研我司，本次调研由董事会秘书 申弘负责接待。

本次调研主要内容：
会谈主要内容
一、公司基本情况霍莱沃是一家工业软件企业,长期致力于电磁场领域的技术研发和应用,主要提供电磁场仿真及校准测量的软件和系统,以及相控阵产品。电磁场仿真和测量作为无线通信和雷达等系统在研发及生产过程中的重要技术保障,对于国防军工、移动通信、卫星通信等领域的技术发展是至关重要的。首先,电磁场仿真软件作为应用于工程设计过程中的数值计算工具,它可以显著提升产品设计研发精度,缩短设计研发周期,目前主要应用于国防军工、航空航天、电子装备、汽车等高端制造业,在制造业体系当中有着比较广泛的拓展空间。目前公司的电磁场仿真软件主要聚焦于单元天线、相控阵天线的设计优化以及复杂电磁环境仿真等领域,目前主要应用领域在国防军工。公司的电磁场仿真业务还有一部分业务是半实物仿真系统,构建由仿真软件和仪器设备共同组成的系统,通过仿真软件和仪器的协同工作来模拟真实电磁环境,验证装备在实际应用情况下的性能,目前的主要应用领域也在军工。相控阵校准测量系统作为天线系统的测量及校准优化工具,贯穿于天线系统设计研发、生产及应用的全生命周期。在国防军工领域,随着相控阵技术在各类装载平台应用的不断深入,相控阵校准测量系统的市场需求和技术要求均在持续提升。在移动通信、卫星通信等民用领域,随着相控阵技术的推广应用以及毫米波等高频技术商用的持续推进,测试要求日趋复杂,传统测量系统已无法满足测试要求,因此为相控阵校准测量系统带来了广阔的应用空间。另外,公司凭借着多年积累的仿真总体设计经验和校准测试经验,开展相控阵阵面以及相控阵天线等产品的研制业务,公司在这块领域的优势主要是在于一些新型产品的研制方面,这块业务目前主要是给一些国防军工单位提供了一些原型机,目前暂未开始批量化生产。
二、问答内容
1、公司在电磁仿真测试和相控阵相关业务上:国内竞争者有谁?竞争格局如何?电磁场仿真业务方面,行业参与者主要为美国Ansys、法国达索系统等国际厂商以及少量国内厂商,国际厂商占据市场主导地位。相控阵校准测试系统业务方面,行业参与者主要为美国NSI-MI、法国MVG等国际厂商,以及部分国内厂商。近年来,随着自主可控要求的持续提升,且客户对供应商配套服务能力要求不断提升,具有技术优势的国内厂商的竞争优势不断凸显。相控阵相关产品业务方面,行业参与者主要为国防军工集团的下属单位以及部分其他国内厂商,行业参与者主要在各自的优势细分领域开展业务。
2、CAE仿真软件的产业生态以及国产厂商未来的发展前景?以及公司CAE仿真软件研发进展?国内CAE仿真软件市场目前主要被Ansys、达索等国际巨头占据,国内企业市场份额较低。近年来,国家层面频繁出台工业软件的扶持政策,2021年2月,工业软件首次入选国家重点研发计划重点专项,标志着工业软件已成为国家科技领域最高级别的战略部署,对工业软件行业及行业内企业的发展意义深远。2021年9月,《上海市促进工业软件高质量发展三年行动计划(2021-2023年)》发布,CAE作为研发设计类软件,是该项政策的重点支持领域。自主可控趋势之下,越来越多的国内企业将开始主动使用和扶持国产自主工业软件。公司CAE仿真软件研发进展顺利,期望在计算精度、求解规模及计算速度方面实现协同发展。
3、相控阵校准测量系统量产阶段和研发阶段在需求特点和项目模式上有何不同?另外对其未来的预期?相控阵校准测量系统在量产阶段和研发阶段,业务承接模式是没有变化的,都需要经历总体设计、系统集成装配、调试测试、交付验收等阶段。在量产阶段,客户会有产线的智能化快速测量需求。相较于研发阶段的测试系统,产线的智能化快速测量系统,会更加关注一些重点指标的测量,相对研发阶段的测量系统有所简化,但是系统的需求数量提升了。从上半年业绩情况来看,相控阵校准测量系统是贡献公司收入增长的最大因素,也是支撑未来业绩增长的关键业务。
4、相控阵校准测试的技术壁垒主要体现在哪些方面?相控阵天线校准测试的难点主要在于校准测量的精度和效率。公司高精度多通道相控阵测量系统应用了多波位、多频点、多通道同时测量技术,实现了高精度、高效率和场景化测试要求,解决了大型相控阵高精度测试及快速评估困难的问题,具备多波束相控阵性能指标测量、效能评估及故障诊断等功能,处于国际先进水平。
5、市场竞争格局?相控阵校准测量系统方面,国内基本已经完成国产替代,目前主要是国内的企业在市场竞争,公司的技术和市场份额均保持领先地位;电磁场仿真软件方面,目前国内市场主要被国际企业占据,国内企业市场份额较小。
6、公司研发人员数量增加,主要布局在哪块业务上?公司在相控阵校准测量业务、仿真及相控阵相关产品业务三大业务上都增加了研发人员,提高公司整体研发能力。同时公司在西安成立了研发中心,公司未来会充分利用地域及政策优势,继续扩大研发人员。未来,公司将继续大力提升技术研发能力及自主创新能力,加强业务开拓力度,进一步提升公司的竞争力。
6、公司主要的客户情况。公司主要客户包括中国电子科技集团有限公司、中国航天科技集团有限公司、中国电子信息产业集团有限公司、中国航天科工集团有限公司、中国船舶重工集团有限公司、中国航空工业集团有限公司等大型国防科工集团的多家下属单位以及中兴通讯等大型通信设备生产商等。
7、未来军工和民用市场的预期?公司客户资源丰富,目前已经覆盖了有数十家科研院所,而且测量系统不是一个能够大范围重复使用的产品,是针对特定型号的雷达或者通信系统的定制化产品。在这个系统里面除了软件是高度标准化之外,其他要素需要根据不同型号来定制的,因此不断会产生新需求。相控阵校准测试系统业务方面,十四五期间军工市场景气度较高,新型号相控阵天线的研制或原有型号的批量生产都会带来增量需求,民用市场方面,公司将持续开拓5G、车载毫米波雷达、低轨卫星的测试系统业务;电磁场仿真业务方面,公司将在软件的通用化方面加大研发力量,开拓更多的应用领域。

霍莱沃主营业务：电子系统及其产品、软件的开发;工业自动化控制系统的开发及提供相关的技术咨询、技术转让;电子产品、软件、计算机、通讯产品的销售;商务咨询;从事货物及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

霍莱沃2021中报显示，公司主营收入8774.37万元，同比上升38.91%；归母净利润950.14万元，同比上升46.14%；扣非净利润690.99万元，同比上升30.22%；负债率20.15%，投资收益63.11万元，财务费用87.04万元，毛利率34.28%。