蘭劍智能：天風證券、唐融投資等6家機構於9月2日調研我司

2021年9月30日蘭劍智能（688557）發佈公告稱：天風證券高晟、唐融投資饒去非、博鴻資産蔡成吉、招商銀行夏嘉南、魯商私募李一骁,田稼豐、國泰君安錢勁宇於2021年9月2日調研我司，本次調研由吳耀華,董新軍,韓梅負責接待。

本次調研主要内容：
第一部分參觀公司制造基地,位於德州市臨邑縣的智能倉儲物流設備研發、生産中心
第二部分現場交流
1、我們公司相比於其他的集成公司,我們的競爭優勢體現在哪裡?答:主要有四方面的優勢:1)技術優勢:高階智能化是公司核心技術優勢,包括深度2/4學習和加強深度學習。我們不僅僅用深度學習的算法,我們是用加強深度學習算法,提高了整個係統的外界自適應能力。公司擁有最核心的數字孿生技術(已經取得知識産權),可以在技術層面幫助我們建立起長期的競爭優勢,該技術在銷售設備係統的同時搭配了一套虛擬的係統,為客戶提供更大價值。2)産品優勢:蘭劍智能不僅是軟件開發商,也是硬件設備制造商,同時還是係統解決方案提供商。産品綫均自研自産,自研自産率達80%,成本優勢明顯;公司産品質量性能和指標對標海外發達國家産品,甚至超過國外産品,安全性、穩定性、可靠性、效率等均達到國際標準。3)市場優勢:公司定位高端客戶,聚焦頭部企業(寶潔、寧德時代、牧原股份等),並具有大型成套高端物流裝備出口海外發達國家的成功經驗,出口金額過億元。公司還開發RaaS代運營服務的創新服務模式,多種服務模式共同服務不同需求的客戶。4)綜合交付能力強:公司交付項目1000多個,大型交付項目最高金額2.3億元。軟件、硬件自研自産,時間可控,交付實施時間有保證,外部採購不利影響逐漸可控。
2、關於行業内公司的現金流,可能都表現相對偏弱,但是看大福他們的現金流很強勁,這種差異是如何産生的,領導層認為什麼樣的情況下可以有所改善?答:大福經營活動産生的現金流量確實很強勁;但是2018-2020三年的收入復核增長率只有1.57%,在考慮通貨膨脹情況下,其近三年增長率較低。因此,大福所處的發展階段符合“現金牛”業務的典型特徵(市場佔有率高,增速較慢)。整個智能物流行業的年均復合增速在20%以上(數據取3/4自今天國際2020年年度報告),;國内主要智能物流行業的復合增長率基本都在10%以上甚至更高,而要保持這種高速增長狀態,經營活動現金流量存在一定的壓力。我公司將繼續加強經營管理水平,結合豐富的融資渠道,進一步提高經營現金流量的管理質量。公司將依託“十四五”及2035年遠景規劃,積極佈局相關行業的頭部客戶,緊抓行業快速發展契機,未來5-10年實現快速增長。當公司達到行業領先的階段後,將採取穩健的發展模式,經營現金流量的質量將會明顯改善。
3、前五大客戶佔比較高,波動性是否比較大?答:與國家政策,行業發展及行業需求變化等有關,有個別板塊輪動效應。在不同的階段,客戶會有所不同。
4、我們的訂單一般是招標來的,還是商務洽談比較多一些?還是有一些其他的方式?答:公司獲取訂單的途徑主要是招投標。除此之外,有極個別客戶會通過商務洽談,這種一般合同金額比較小。
5、公司收入同比增長,但是利潤同比下降,為什麼?答:公司2021年上半年確認收入的項目較去年有所增加,但由於公司拓展新行業、深耕行業龍頭企業,繼續增加新産品、新技術的研發投入,本期銷售費用、研發費用較同期有較大增長;上半年鋼材價格大幅上漲,增加了營業成本,影響交付項目的盈利性。
6、現在的産能覆蓋多少的訂單?答:目前智能倉儲物流設備生産中心可支撐10億元的産能,募投項目建設完成後生産能力還會增加,可支撐20億元産4/4能。
7、項目交付周期一般是多長時間?答:項目規模不同,復雜程度不同,交付時間不同。一般情況下,2000萬以下的項目交付時間在3-6個月,2000萬到1億元的項目6-12個月,1億元以上的項目8-18個月;每個項目都明確約定的交付日期。
8、上半年非正常性損益主要構成是?答:主要有政府補助和交易性金融資産投資收益。政府補助1100多萬,其中報告期内收到省級重大專項研發項目“智能物流機器人關鍵技術研究與應用”政府補助952萬元;銀行理財收益660多萬元。

蘭劍智能主營業務：一般項目:工業機器人制造;物料搬運裝備制造;工業機器人安裝、維修;軟件開發;機械設備研發;智能機器人的研發;信息係統集成服務;普通貨物倉儲服務(不含危險化學品等需許可審批的項目);倉儲設備租賃服務;規劃設計管理;信息技術咨詢服務;包裝服務;供應鏈管理服務;物聯網技術服務;工業機器人銷售;智能倉儲裝備銷售;物料搬運裝備銷售;智能機器人銷售;機械設備銷售;技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣;計算機軟硬件及輔助設備零售;非居住房地産租賃;住房租賃。(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)許可項目:貨物進出口;技術進出口;建設工程施工。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)。

蘭劍智能2021中報顯示，公司主營收入1.86億元，同比上升27.87%；歸母淨利潤1665.8萬元，同比下降44.75%；扣非淨利潤138.06萬元，同比下降94.18%；負債率21.08%，投資收益453.83萬元，財務費用-25.18萬元，毛利率32.27%。