妙可藍多：中金公司、華西證券等7家機構於9月27日調研我司

2021年9月29日妙可藍多（600882）發佈公告稱：中金公司、華西證券、中信證券、西部證券、安信證券、華泰證券、浙商證券於2021年9月27日調研我司，本次調研由第十一屆董事會非獨立董事候選人 盧敏放 柴琇 張平 任松 蒯玉龍 郭永來,董事會秘書 謝毅,投資者關係負責人 姚遙負責接待。

本次調研主要内容：
一關於公司經營戰略蒙牛賦能的介紹(一)柴琇女士介紹公司經營戰略五年前,公司及管理層從東北來到上海,設定了目標成為中國第一奶酪品牌。五年之後我們成為中國奶酪第一品牌。五年來,妙可藍多得到消費者認可,得到投資人的認可;蒙牛入股妙可藍多成為大股東,得到蒙牛和中糧的認可,這是對所有妙可藍多人最大的肯定。前一個五年,我們完成零到一的突破,現在開啓第二個五年的新徵程。在盧總引導下,我們設定更高目標,從中國奶酪第一品牌,變成中國領先世界一流的乳品公司。我們現在非常有信心能在未來五年實現既定目標,妙可藍多在産品力渠道力品牌力創新力團隊戰鬥力方面都準備好了。(二)盧敏放先生介紹蒙牛賦能蒙牛選擇與妙可藍多合作因為二者的"基因"相近,所以合作會非常堅實穩定。我們信任妙可藍多的管理團隊,同樣也會補充一些管理方面的人才幫助團隊一起實現共同夢想。柴總非常喜愛奶酪這個行業,這是很多創始人的共同點。從戰略佈局看,我們認為奶酪賽道非常好,蒙牛也是極少數和柴總一樣看到市場機會和發力比較早的企業之一。蒙牛下一個5年要做從"喝奶"向"吃奶"發展,幾個新板塊迅速發展。二者的目標不只是做中國奶酪第一,還要一同把奶酪市場做大。妙可藍多披露的2020年股權激勵計劃業績考核指標是21-23年營收406080億元。在零食餐飲的機會很多,我們認為未來中國奶酪的發展道路更加寬廣,我們的合作將把這個賽道繼續做大。我們非常看好妙可藍多品牌和團隊以及奶酪賽道,蒙牛會堅定支持妙可藍多發展,相信蒙牛和妙可藍多的結合,未來一定是百億營收規模。這也和蒙牛未來5年計劃非常吻合,做消費者摯愛國際化更有責任的企業。在蒙牛和妙可藍多的協同方面,第一,從渠道採購資源供應鏈質量控制數字化升級等方面全面賦能妙可藍多;第二,堅定和柴總團隊做好公司治理,使妙可藍多成為A股奶酪行業具有代表性的公司。二問題與回答問題:蒙牛對於奶酪行業的發展思路是什麼?2025年蒙牛百億新品集群,如何看待妙可藍多的戰略意義?回答:中國奶酪的人均消費量比較低,大約為日本的1/20,所以我們非常看好這個行業,我們認為奶酪行業沒有明確的天花板,行業規模是妙可藍多等行業主流的公司一起做出來的。2025年,我們再創一個新蒙牛,所有戰略性的BU營收至少超過百億。問題:蒙牛投資妙可藍多,以奶酪為重點的戰略品類,可以詳細介紹一下全方位合作框架,對未來兩家公司合作抱有什麼期待?回答:第一,採購資源的共享。蒙牛有大量稀奶油黃油等産品,將給妙可藍多原料很大的幫助,全鏈條資源共享,協同效應非常明顯。第二,兩年内蒙牛奶酪業務將並入妙可藍多。第一輪蒙牛投資吉林科技後,蒙牛産品中已經有相當一部分是由妙可藍多代工,接下來供應鏈全方位協同,將使蒙牛和妙可藍多的工廠佈局更加高效。第三,質量數字化信息化係統。今年妙可藍多在上SAP係統,蒙牛可以幫助妙可藍多節約很多時間。我們也把常溫事業部的管理層派到妙可藍多。第四,渠道上面有很多協同,使經銷商體係,餐飲零售特渠等渠道更加完善。第五,蒙牛可以和妙可藍多分享公司治理以及公共事務和媒體團隊的經驗。問題:蒙牛和妙可藍多強強聯合,怎麼看待和伊利的競爭,以及在奶酪棒奶酪賽道的競爭?回答:我們更加關注的是市場,不是競爭對手。我認為未來在競爭中,是由市場和消費者決定,誰把消費者看得準,誰能更好地創新,誰有最好的品牌,誰將會對消費者産生更大影響。妙可藍多作為奶酪品牌,是奶酪專家,提到奶酪第一個會想到妙可藍多。我不認為低價的競爭是市場的主流趨勢,市場的主流一定是更好的品牌,更好的産品,更好的消費者溝通和互動。問題:公司長期來看,常溫和低溫奶酪棒的市場空間大約是多少?回答:公司7月份成立常溫事業部,9月份,常溫奶酪棒産品已經陸續投放市場。常溫奶酪棒歷時三年,投入了很大的資源和精力研發,在配方原料工藝技術上都取得了很大的突破,因此9月份上市後受到了渠道和消費者的關注。常溫奶酪棒的推出會為消費者提供一個更加方便快捷的享受奶酪棒的渠道。問題:怎麼看待當前的競爭格局,會採取什麼動作?回答:奶酪在中國剛剛進入發展快車道,參與的競爭對手越來越多,我們認為這是一個非常正常的現象,也會給這個行業帶來比較激烈的競爭。妙可藍多已經成為行業的第一品牌,我們會一如既往地按照公司既定策略做好品牌産品渠道,提高公司治理能力,今後依然保持行業第一品牌地位。問題:未來費用投放情況如何?中長期來看,覺得比較合適的利潤率空間是多少?回答:我們會持續進行品牌建設和新産品推廣,投入足夠資源助推妙可藍多快速增長,保持品牌的聲量和新産品推廣費用。同時隨著規模的快速擴大,銷售費用率逐漸降低,利潤水平逐漸增加,投入會持續並合理。問題:公司相對於其他正在研發常溫奶酪棒的競爭對手有哪些優勢?回答:妙可藍多做低溫産品時靠綜合實力拿下了奶酪棒30%以上的市場份額。常溫産品有幾大技術革新,第一,公司在配方上做了幾年時間的研發儲備;第二,包裝上彩殼和外袋都採用了新技術,同時和我們合作的常溫奶酪包裝機廠,與我們簽訂了有條件的獨家協議;第三,設備上針對多個關鍵環節進行創新。問題:公司還會推出其他的常溫新産品嗎?回答:奶酪棒是我們切入奶酪的第一個係列産品,未來會有很多個係列産品推出,我們已經準備好第二賽道第三賽道産品,陸續會讓大家看到。問題:可否介紹一下家庭餐桌的情況以及原有低溫業務的發展思路?回答:韓國日本餐桌奶酪佔比很大,妙可藍多在第四季度著重推出餐桌係列産品,設備産能在全中國奶酪企業中領先。奶酪進中餐,我們會持續加快去實現"讓奶酪進入每個家庭"的使命。年中我們做了組織架構的升級,南北合並,常溫和低溫事業部分開,低溫做精,常溫做寬。低溫渠道我們終端網點超過30萬家,常溫賽道上終端數量有600-700萬個,我們希望做到300萬個。問題:介紹一下近期事業部調整的相關情況?回答:現在公司形成了5大業務板塊,低溫常溫餐飲電商和國際業務。問題:南北區合並後的管理情況如何?未來在低溫渠道拓展上的思路是什麼?南北區合並從7月份開始進行,整體進展非常順利。問題:介紹一下綫上銷售的佔比及未來的發展思路。回答:2017年公司組建電商小分隊,發展速度非常快。現在綫上銷售收入佔比大約為15-20%,我們也希望電商事業部成為品牌傳播消費者運維新品推廣的陣地,同時肩負起銷量增長的任務。問題:對於IP的選擇我們會考慮哪些因素?未來針對新品我們是否有儲備一些IP?回答:我們選定1-6歲孩子非常喜歡的汪汪隊,80後90後的媽媽們更喜歡寶可夢,我們針對兩個IP人群的産品是錯位的。我們很快會在綫上推出無防腐劑無香精無色素保質期三個月的寶可夢IP産品。在合適的時候我們也會打造妙可藍多的IP。問題:能否分享過去營銷成功的經驗?未來針對消費者,對於品牌建設和消費者之間的美譽度忠誠度,有哪些具體措施?回答:過去5年公司做對了幾件事,第一,賽道選擇正確,戰略聚焦奶酪;第二,人群選擇正確,瞄準兒童;第三,産品力打造,長期堅持用工匠精神做極致産品,這是過去5年成功的很重要的原因。過去妙可藍多用《兩只老虎》改編了奶酪棒的歌曲,具有一定的知名度,如何打造美譽度忠誠度是未來5年要做的事情。問題:怎麼看待目前渠道結構的變化對奶酪行業的影響?對於新零售社區團購的態度是怎樣?回答:大家都看到商超人流下滑,但是妙可藍多的終端數據是提升的。我們團隊擁抱綫上零售社區營銷等方面,有能力跟上時代發展,只要盯著消費者和市場,妙可藍多的成長性會更加確定。問題:常溫板塊和低溫板塊未來産綫投放的節奏安排和具體規劃如何?回答:産能的節奏是根據我們在不同時點對未來市場發展的預測做出來的,未來在産能佈局上會更科學合理。問題:如何把常溫和低溫奶酪棒區隔開?介紹一下兩個大單品各自的KPI。常溫克數比低溫低一些,毛利率是一樣的。未來兩個月内會有第二個常溫品牌上市。低溫奶酪棒會走升級換代,可能不添加防腐劑香精色素等,更適合寶寶,更加健康。未來我們在開發更多常溫的産品,爭取向蒙牛學習,在常溫上佔有更大的市場份額。問題:後續對於激勵的考量是怎樣的?有沒有具象的目標可以分享?回答:蒙牛的人員加入妙可藍多團隊就是妙可藍多的人,與妙可藍多員工進行一樣的股權激勵。之前公告對KPI定的比較清楚,如果還有下一次激勵,我們同樣會有非常明晰的財務指標對整個管理團隊進行考核,我認為妙可藍多的整體盈利能力應該要超過蒙牛的淨利潤率。問題:在新人群拓展和新場景營銷和渠道打造方面,我們大概是什麼思路?蒙牛具體可以為我們賦能哪些方面?回答:我們接下來推出的家庭餐桌係列産品,實際上就是主打家庭餐桌消費全人群,現在的常溫産品也希望通過更好的加工技術拓寬人群。將來會推出針對年輕人的産品,也在儲備更多的適合不同人群的産品。問題:現在常溫的招商進度如何?未來招商規劃和終端網點覆蓋的計劃是怎樣的?回答:現在招商穩步推進,奶酪常溫化非常得到了渠道的認可,我們期望著未來全中國應該有200-300萬家終端適合常溫奶酪鋪貨。問題:如何避免常溫和低溫渠道的沖突?回答:我們對産品的分區設定非常明確,將來低溫就做低溫渠道,常溫就做常溫的渠道,低溫側重KA便利係統,常溫更側重流通渠道。目前兩個事業部除了流通渠道有常低溫共享的管理之外,經銷商終端網點不重疊。常溫對下綫市場的擴張更強,這也是我們下一步工作重點。問題:能不能全面梳理一下常溫低溫餐飲方面的新品研發儲備情況,以及未來新品牌上市的計劃?回答:我們特別注意研發能力的建設,具體細節沒有辦法具體透露,但是我們針對不同人群場景儲備的一些産品,會在今年下半年和明年上半年陸續推出,希望大家有所期待。問題:介紹一下蒙牛業務注入公司後協助機制是怎樣?回答:管理上還是董事會管理,我們主要管戰略方向,盡量不幹涉柴總團隊的經營。

妙可藍多主營業務：許可項目:食品經營;食品互聯網銷售;互聯網直播服務(不含新聞信息服務、網絡表演、網絡視聽節目);互聯網信息服務;進出口代理。(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)一般項目:乳制品生産技術領域内的技術開發、技術咨詢、技術服務、技術轉讓;互聯網銷售(除銷售需要許可的商品);互聯網數據服務;信息係統集成服務;軟件開發;玩具銷售。(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)

妙可藍多2021中報顯示，公司主營收入20.67億元，同比上升90.8%；歸母淨利潤1.12億元，同比上升247.12%；扣非淨利潤1.11億元，同比上升480.61%；負債率23.94%，財務費用413.17萬元，毛利率39.7%。