中控技術：有知名機構聚鳴投資，千合資本參與的，共73家機構於8月24日調研我司，

2021年9月8日中控技術（688777）發佈公告稱：GoldenFaithAssetManagementGroup胡建軍、MarcoPoloPureAssetManagementLimitedHuangChen,ChrisTang、MightyDivineInvestmentManagementLimitedHongLiu、MillenniumCapitalManagementTianboYu、PICEAZizhaoZhang、PolymerCapitalManagement鄧恩奇、創金合信基金李晗,周誌敏、淳厚基金顧偉、東方阿爾法基金程子晴、東吳基金朱冰兵、高信百諾郭瑞、工銀瑞信基金李磊、工銀資管全球MartinWang、國融基金汪華春、國泰君安證券閻骕、國泰證券AlbertCheng、國元證券楊軍、海通證券楊彤昕、泓德投資朱裕君、湖南輕鹽創業投資雷宇、華安財保資産李亞鑫、華富基金範亮,鄧翔、華融基金龐立永、華夏基金鄭煜、景泰利豐基金呂偉誌、聚鳴投資黃楊、凱石基金倪軒、明見投資馬玉傑、諾安基金陳勇、浦銀理財陳金盛、前海聖耀資本段紫薇、群益證券鄭羽庭、融通基金楊冷楓、睿遠基金黃雲昊、上海明河投資姜宇帆、上海青沣資産中心(普通合夥)施伯均、上海中域投資袁鵬濤、尚正基金石竟成、深圳市易同投資陳艾琳、神凱投資謝科均、同泰基金麥健沛、西部利得基金冷文鵬,陳剛、興銀理財郝彪、益亨投資林聯添、煜德投資馮超、長盛基金王遠鴻,楊哲、浙江巴沃睿德資産戚麗雅、浙商證券毛賦琪、中華聯合財産保險李東、中天證券劉大海、中信建投基金周紫光、華泰證券謝春生、中信保誠吳振華、中再資産姜通曉、亘曦資本朱登科、千合資本邵珠印、華泰聯合證券廖君、博時基金張晔、德傳資本韓泸、招商基金韓冰、招銀理財趙傑、探頤投資DevinHou、歌斐資産劉子京、匯添富馬翔、海富通基金於晨陽、煜德投資王亮、碧雲資本RuiyiXu、融通基金丁婉貝、路博邁香港柯子聰、鴻道投資方雲龍、HangSengStephanieWan、KeywiseJiayu、UBSKeixinYi於2021年8月24日調研我司，本次調研由高級副總裁、董事會秘書 莫威負責接待。

本次調研主要内容：
公司概述:浙江中控技術股份有限公司(簡稱“中控技術”或“公司”,
688777.SH)成立於1999年,始終秉承“讓工作與生活更輕松”的使命,致力於面向以流程工業為主的工業企業提供以自動化控制係統為核心,涵蓋工業軟件、自動化儀表及運維服務的智能制造産品及解決方案,賦能用戶提升自動化、數字化、智能化水平,實現工業生産自動化、數字化和智能化管理。公司擁有較為完善的營銷網絡和服務體係,通過建立覆蓋全國的西北、東北、華中、華東、華南、西南六個大區總店及100多家地方區域5S店,以總部賦能、一綫作戰的運營管理模式,用更加靈活和高效的資源調配和協作機制為客戶提供更為及時和更加貼近需求的可持續服務,並在新加坡、迪拜、印度等海外地區設立分公司、辦事處等常駐機構,服務全球用戶。目前,公司人員總數超過四千多人,核心産品已應用至50多個國家。3公司主要産品包括集散控制係統(DCS)、安全儀表係統(SIS)、可編程邏輯控制器(PLC)、回路評估與整定(PID)、高級報警管理(AAS)、先進控制與優化軟件(APC)、實時優化軟件(RTO)、實時數據庫(RTDB)、仿真培訓係統(OTS)、安全柵、壓力變送器、智能控制閥等,主要應用於化工、石化、電力、制藥、冶金、建材、造紙等流程工業領域。經過20餘年的發展,公司的産品、解決方案和服務在超過兩萬多家工業用戶現場均有實踐應用,已成為國内流程工業自動化行業技術領先的自主創新型企業,並持續發力海外市場,與哈薩克斯坦石化工業KPI公司、泰國Indorama公司、巴基斯坦Chiniot、印度私營工業集團Reliance等國際企業建立了良好的合作關係,並在2020年與沙特阿美簽署諒解備忘錄,是公司國際化戰略以及打造高端路綫道路上的重要裡程碑。公司目前已擁有了雄厚的研發及産業化實施能力,逐漸形成了較為完善的智能制造産品及解決方案架構體係,具備了幫助以流程工業為主的工業企業實現智能制造轉型升級的能力。根據睿工業統計,2020年度,公司核心産品DCS在國内的市場佔有率達到28.5%,連續十年蟬聯國内DCS市場佔有率第一,其中在化工領域的市場佔有率達到44.2%,在可靠性、穩定性、可用性等方面均已達到國際先進水平。根據ARC統計,2020年度,公司核心産品SIS在國内的市場佔有率為22.4%,保持第二;核心工業軟件産品APC在國内的市場佔有率為27%,持續第一。到2020年底,中控技術已形成了以實時數據庫(RTDB)為基礎、先進過程控制(APC)、制造執行係統(MES)和仿真培訓軟件(OTS)為主體的四大類軟件産品體係,完成包括設備管理、能源管理、生産管控、供應鏈管理、質量管理、安全管理等各領域共計200餘個APP應用開發。同時,我們正在實施國内外一係列具有業内影響力、有標誌性意義的項目:中石油廣東石化煉化一體化工程MAC係統項目;6個百萬噸乙烯項目;陝西煤業集團煤制乙二醇裝置控制係統及智能工廠項目;内蒙古久泰集團煤制乙二醇控制係統、調節4閥和智能工廠項目;日本大金旗下氟化工(中國)有限公司智能工廠項目;上海華誼集團欽州基地項目控制係統及智能工廠、陝西延長集團智能工廠、萬華化學眉山基地項目。中控技術在高端石化、化工領域不斷突破,並成功打造出一批在流程工業領域具有國際先進水平的“燈塔工廠”,為流程工業智能制造技術的全面推廣應用奠定了基礎。截至2021年6月,公司已取得361項授權專利和459項計算機軟件著作權;獲得2項國家科學進步獎二等獎,1項中國標準創新貢獻一等獎和多項省部級以上科技進步類獎項,牽頭或參與制定國際標準2項、國家標準19項。公司於2019年推出PLANTMATE?高端服務運營品牌,通過工業互聯網S2B服務平台+綫下5S一站式服務平台模式,以Sales、Service、Specialists、Spareparts、Solutions為核心的5S理念實現傳統工業服務模式的轉型升級,為工業企業客戶提供便捷、高效的專業服務。未來,公司將繼續致力於信息化與工業化的融合,並從自動化、信息化向智能化積極探索,幫助工業企業用戶實現從工業3.0到工業4.0的轉變,賦能用戶實現“安全生産、節能降耗、提高質量、降本增效、綠色環保”的目標,成為業界領先的工業自動化、數字化、智能化的産品和解決方案供應商,為客戶與社會創造價值。公司2021年上半年實現營業收入183,291.15萬元,較上年同期增長51.27%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤21,141.12萬元,較上年同期增長52.83%;實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為15,705.49萬元,較上年同期增長47.35%。問答環節:
1、上半年不同産品分類增長的情況?5答:上半年工業自動化及智能制造解決方案營業收入同比上升60.59%、自動化儀表營業收入同比上升17.77%,業績的增長主要來自工業自動化及智能制造解決方案,其中以控制係統的增長為主,因下遊整體維持高景氣,下遊客戶也都收獲了比較快速的利潤增長。工業軟件上半年合同增速較好,但是很多訂單還沒到交付確認的節點,短期内工業軟件營業收入有所波動。上半年的經營産生現金流下降幅度較大,主要原因是公司大項目的佔比上升,項目交付、確認周期變長,同時大項目的備貨和採購金額不斷增加。
2、不同規模訂單的佔比及變化情況?答:從2021年的數據上看,50-500萬規模訂單佔比比較穩定,50萬以下的訂單佔比有一定程度降低,500萬甚至1000萬以上收入的訂單的比重有所上升,目前1000萬以上的大訂單佔比在20%左右。未來預期大訂單的比重還會持續增長。
3、毛利率全年來看是否會有回升的趨勢?答:毛利率出現一定程度的下滑,主要原因是大訂單的需求較以往更加復雜,涉及到採購部分第三方産品,另外公司的DCS在大項目競爭的過程中也會犧牲一些利潤換取市場突破,短期内也會有所變動。公司會去平衡大訂單帶來的收入增長和它帶來的毛利率影響二者之間的關係,保證自有産品毛利率的穩定。大項目的收入不是一次性的,公司在首次競標過程中的價格可能相對較低,待客戶充分認可公司的能力,後續會給公司帶來新的訂單。但這不是很快或者是突然就變化的,現在的收入確定基本上對應去年下半年的訂單,而今年新簽的訂單是要下半年或者明年確認,所以公司無法預測全年是否會出現毛利率回升的情況。
4、目前新增訂單中硬件、軟件的比例有何變化?答:以往的項目中控制係統的比重較高,近年來工業軟件的比例有明顯的提升,比如廣東石化項目硬件、軟件的比例是1:1。但這個比例在和客戶合作的不同階段是不一樣的,例如公司和萬6華化學的合作,眉山工廠目前硬、軟件也都向公司採購,所以前期基礎自動化的部分採購量會多一點。到下半年,軟件也會開始上,軟件的比例就會有明顯的提升。公司希望未來軟件佔比越來越高,但這是逐步放量的過程。
5、軟件和控制係統是否是完全解耦的?是否有客戶是已經單獨採購軟件?答:是可以完全解耦的,客戶可以單獨採購軟件。
6、對於擴張工業軟件品類的考慮?答:公司去年把軟件app化、模塊化了,拆分成品類更細、可供客戶選擇的兼具標準化與定制化的不同模塊。一方面公司在優勢行業擴張得更加成熟,另一方面公司將不斷增強石化化工行業以及新興行業的開發與應用。公司現在已經具備了這方面的能力,在工業軟件的産品和應用上,公司正在向國際一流水平努力。
7、工業軟件當中SaaS化的比例?答:公司的工業軟件涉及到先進計劃調度與優化、實時數據庫、仿真模擬、生産控制、建模分析、資産數據、能源等,大部分軟件是非常貼近現場層面,因此要考慮安全的問題、網絡安全性,有很多軟件是不適合雲化的。因此公司SaaS化工業軟件主要是園區的、遠程診斷、數據資産層面的,目前沒有確切的SaaS化比例,SaaS化還在進行過程中。
8、未來3年的研發人員的規劃?答:研發投入的方向是以工業自動化、工業軟件為主,儀表層面也會有一部分。現在研發人員的需求還是比較高的,公司會在收入增長和人員規模增長的平衡中去投入研發。
9、數據採集是通過無綫通信還是有綫通訊形式?如果是無綫通信模塊,一般是外採嗎?答:DCS係統的通信是遵循國際通訊接口,大多以有綫的方式,因為工業要保證穩定可靠,而且有綫固定的也是成本最低的。7公司會也會有無綫的模塊,例如採購4G、5G、NB-IoT等。整體上公司會尋求性價比最高、最可靠的方式。
10、今年石化化工的資本開支增速較高,那未來2年會失速嗎?答:在下遊行業景氣或不景氣的時候,公司的收入基本都保持平穩的增長。石油、化工是個很大的領域,總有不同行業和不同品類的增長和下降,因此存在此消彼長的情況。公司判斷下遊還是會保持穩定持續的增長態勢,石化化工企業正在從以量取勝向以質取勝轉變,而我們是在穩定持續的行業增長上,再在高端領域市場和數字化、碳中和中尋找契機。接待過程中,公司與投資者進行了充分的交流與溝通,並嚴格按照《投資者關係制度》等規定,保證信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。沒有出現未公開重大信息洩露等情況,同時要求簽署調研《承諾書》。

中控技術主營業務：工業自動控制係統裝置制造、工業自動控制係統裝置銷售、軟件開發、軟件銷售、貨物進出口、技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣、網絡與信息安全軟件開發、信息安全設備制造、信息安全設備銷售(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動);許可項目:各類工程建設活動、信息係統集成服務、建設工程設計、建築智能化工程施工(依法須經批準的項目,經相關部門批準後方可開展經營活動,具體經營項目以相關部門批準文件或許可證件為準)。

中控技術2021中報顯示，公司主營收入18.33億元，同比上升51.27%；歸母淨利潤2.11億元，同比上升52.83%；扣非淨利潤1.57億元，同比上升47.35%；負債率50.99%，投資收益4370.28萬元，財務費用246.5萬元，毛利率40.32%。