偉星新材：高盛、GIC Pte Ltd等6家機構於9月3日調研我司

2021年9月6日偉星新材（002372）發佈公告稱：高盛Crystal Lu、GIC Pte LtdSharmaine Oh、Investor FirmContact、DNCA FinanceYingying Wu、Millennium Partners LPHanli Fan,Dennis Wu、Schroders PlcShuyu Gao於2021年9月3日調研我司，本次調研由譚梅負責接待。

本次調研主要内容：
1、請介紹一下公司上半年的主要經營情況?答:上半年公司經營保持了一貫的高質量發展態勢,具體情況詳見半年報,這裡不作贅述,重點分享三個方面的亮點:一是在原材料價格漲幅較大的情況下,綜合毛利率只下降了1.59%,毛利率承壓能力較好;二是跨區域拓展做得較好,上半年公司在華北、西部、華南、華中等市場的收入增速均超過35%,區域拓展逐漸見到成效;三是上半年公司防水業務的銷售收入增速為90%左右,淨水業務的銷售收入增速為80%左右,說明新品類拓展逐漸加速。
2、公司市政工程業務上半年為什麼增速較低?答:2021年上半年公司市政工程業務增速較低,主要原因為:一是項目延遲開工較多;二是外部經濟環境變化,原材料價格漲幅較大導致競爭加劇,公司加強風控管理,優選客戶和項目
3、請問公司工程端如何平衡嚴格風控和收入增速的矛盾?答:公司工程業務依然遵循“風險控制第一”原則,當然也會視具體客戶和項目作適當靈活調整,今後公司將進一步加大重點市場的佈局力度,開發更多的區域,並完善業務模式,選擇更多付款條件、資信狀況均較好的客戶和項目,努力將工程2業務不斷做優做強。
4、請問公司未來對零售、市政工程、建築工程三塊業務的比例規劃?答:每項業務均有各自的銷售規劃,我們希望“零售、工程”雙輪驅動,都按各自的規劃積極開拓業務,因此未對各業務佔比做具體要求。
5、請問公司對下半年的業務展望?答:公司零售業務和建築工程業務目前均按照年初的計劃推進;市政工程業務相對壓力會大一點,但是通過這幾個月的積極調整,已經開始有所改善,我們希望市政工程業務下半年能夠迎頭趕上。
6、請問公司當初選擇塑料管道行業的原因?答:主要有三點原因:一是公司控股股東偉星集團最開始生産經營鈕扣,主導産品不飽和樹脂鈕扣屬於高分子材料,而塑料管道同屬高分子材料,與其材料性能相近,不存在跨行的技術門檻;二是偉星集團旗下有房地産業務,對建築材料有一定的了解,恰逢當時政府倡導PPR等新型建材,塑料管道的前景非常好,符合未來能夠做強做大的潛力行業;三是控股股東希望尋找一個技術和資金門檻相對較高、用人較少的行業進行發展,綜上選擇了塑料管道行業。
7、請問公司為何選擇吉博力和喬治費歇爾作為對標企業?答:吉博力和喬治費歇爾均屬於瑞士的百年企業,其中吉博力在建築排水、衛浴領域競爭力較強,喬治費歇爾在係統集成供應和工業管道研制方面具有很強的技術實力,這兩家企業都是全球塑料管道行業的優秀企業,值得公司去對標學習。
8、請問公司目前在工業領域的業務?答:目前公司工業管道主要涉及油田、船舶、海洋等領域。
9、請介紹一下公司的全屋偉星係統?答:全屋偉星,指的是公司針對建築内隱蔽工程涉及的水、暖、風、電係統提供的全套産品,包括給水、排水、防水、淨水、採暖、空調、新風、電力護套等係統性産品。
10、請問公司零售業務如何提升市場份額?答:一是加大在空白、薄弱市場的拓展力度,增加網點密度,同時在成熟市場,加快渠道下沉,不斷提升市場佔有率;二是加強家裝公司的銷售通路建設,特別是全國性的家裝公司和地方性的龍頭公司,提高其業務佔比。
311、請問公司零售端銷售通道情況?答:公司零售業務主要有三條銷售通路:家裝公司、水電工工長、業主自購。不同區域各渠道佔比的具體比例有所不同,一二綫城市以家裝公司為主,其他區域以水電工、業主為主。
12、請問公司原材料受原油價格波動的影響?答:公司主要原材料屬於石化下遊産品,其價格一般會受原油價格、産能供給以及市場需求等因素的影響,與原油價格的波動並不完全一致,且波幅相對較小。
13、請問公司産品在新房、二手房的應用比例情況?答:不同區域市場的具體比例有所不同,目前全國整體看還是以新房為主,北上廣深等一綫城市的二手房裝修比例相對其他區域要高一些。
14、未來公司的銷售費用情況?答:未來,隨著新業務的拓展和營銷渠道的進一步完善,公司的銷售費用額會隨著業務佈局的增加而增加,但是其佔比不一定會提升。
15、請問公司防水業務的賬期情況?答:目前公司防水業務為零售業務,基本為現款現貨。
16、請問公司未來分紅情況?答:公司的分紅政策總體比較穩定,未來會繼續遵循《公司章程》、《公司未來三年(2021-2023年)股東回報規劃》等規定,每年的利潤分配方案會綜合自身發展實際和戰略規劃、現金流狀況、股東意願、外部環境等因素,並充分考慮投資者的合理回報後決定。

偉星新材主營業務：一般項目:塑料制品制造;塑料制品銷售;特種設備銷售;玻璃纖維增強塑料制品制造;玻璃纖維增強塑料制品銷售;塗料制造(不含危險化學品);塗料銷售(不含危險化學品);建築防水卷材産品銷售;氣體、液體分離及純淨設備制造;氣體、液體分離及純淨設備銷售;建築裝飾、水暖管道零件及其他建築用金屬制品制造;建築裝飾材料銷售;輕質建築材料銷售;建築材料銷售;金屬制品銷售;五金産品批發;五金産品零售;廚具衛具及日用雜品批發;衛生潔具零售;衛生陶瓷制品制造;衛生陶瓷制品銷售;供應用儀器儀表制造;供應用儀器儀表銷售;普通閥門和旋塞制造;閥門和旋塞銷售;泵及真空設備制造;泵及真空設備銷售;海水養殖和海洋生物資源利用裝備制造;海水養殖和海洋生物資源利用裝備銷售;隔熱和隔音材料銷售;住宅室内裝飾裝修;第二類增值電信業務;互聯網銷售;數據處理和存儲支持服務;技術服務、技術開發、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣。(除依法須經批準的項目外,憑營業執照依法自主開展經營活動)許可項目:特種設備制造;船舶設計;施工專業作業;道路貨物運輸(不含危險貨物);貨物進出口;技術進出口。(具體以浙江省市場監督管理局核定為準)

偉星新材2021中報顯示，公司主營收入23.87億元，同比上升32.25%；歸母淨利潤4.14億元，同比上升15.99%；扣非淨利潤3.93億元，同比上升15.62%；負債率23.73%，投資收益-802.45萬元，財務費用-2851.24萬元，毛利率40.92%。