千味央廚今日掛牌：深耕餐飲供應鏈領域

來源：壹財信

作者：孫 雨

隨著城鎮化進程的持續推進，我國餐飲業快速發展，集中度提升、連鎖化、供應鏈社會化成為大勢所趨。近年來餐飲企業為適應自身連鎖化和降低經營成本的需要，加強與上遊速凍面米制品企業的合作，通過採購工業化生産的速凍半成品來實現餐飲的標準化與品質化，促使速凍面米制品行業在餐飲行業滲透率快速提高。

作為我國速凍面米制品行業的領先企業，鄭州千味央廚食品股份有限公司（下稱「千味央廚」）在深耕行業多年之後，於今日在深交所主板掛牌上市，股票代碼：001215，股票簡稱：千味央廚。本次上市，千味央廚共發行新股2128萬股，發行價格為15.71元/股，發行市盈率為22.99倍，實際募集資金扣除發行費用後的淨額將用於「新鄉千味央廚食品有限公司食品加工建設項目（三期）」和「總部基地及研發中心建設項目」。

市場地位領先，業績平穩增長

千味央廚成立於2012年，是國内最早為餐飲、酒店、團體食堂等 B 端市場提供速凍面米制品解決方案的供應商之一，成立以來一直致力於 B2B 餐飲市場中速凍面米制品的研發、生産和銷售，通過了 FSSC22000 國際食品體係安全認證、HACCP 體係認證、BRC 體係認證、ISO9001 質量體係認證、誠信管理體係認證，打造了一條完整的，有足夠控制力的原材料採購、生産加工、儲運、運輸到終端銷售的食品安全供應鏈。

近年來，隨著連鎖餐飲企業的快速發展，越來越多的食品加工企業開發餐飲供應服務，行業參與者進一步增加。相較於行業内的競爭對手，千味央廚自設立以來便持續深耕餐飲市場，已成為肯德基、必勝客、華萊士、海底撈、真功夫、九毛九、呷哺呷哺等知名餐飲品牌速凍面米制品供應商，其中在百勝中國供應商體係為最高級 T1 級，領先於行業其他競爭對手。目前，千味央廚在速凍面米制品餐飲企業定制領域已形成了較強的市場先發優勢，在市場上處於領先地位。

同時，千味央廚通過不斷的研發創新將眾多中華傳統米面美食進行工業化改造，並以半成品的形式引入到餐企後廚。憑借對餐飲消費需求的深入理解，千味央廚不斷推出餐飲渠道適銷産品，提升品類疊加效應。逐步形成了差異化、係列化的特色品類，其中油條類、蛋撻類、芝麻球類、面點類均是含稅收入超億元的品類。

憑借領先的市場地位，千味央廚近年來的業績也在平穩增長。據招股書披露，2018至2020年間，千味央廚的營業收入由70,120.27萬元增長至94,437.42萬元，年復合增長率16.05%；歸母淨利潤由5,867.89增長至7,658.83，年復合增長率14.25%。

重視技術研發，産品種類豐富

千味央廚自成立以來一直高度重視研發，較早便在行業内建立了「模擬餐廳後廚」的研發實驗室，並組建了專業的餐飲研發團隊，以模擬餐廳後廚工藝的産品研發及制作為出發點，最大程度還原餐企後廚的制作工藝，為食客提供最佳的就餐體驗。

據了解，千味央廚的研發模式分為定制研發和自主研發兩種。定制研發主要是研發部門根據定制客戶的委託而進行研發立項，在啓動研發工作以前，客戶及其需求明確，不確定性相對較小；自主研發主要是銷售部門根據市場需求的預期提出項目研發立項申請，審批同意後進行研發立項，在啓動研發工作以前，一般沒有明確的客戶，不確定性相對較大。目前，千味央廚的研發項目多是接受定制客戶的委託以後而立項的。

千味央廚的技術研發部下設産品研發、工藝研發、設備研發、包裝研發等四個專業研究室和上海研發室，其中，産品研發又分設球類、酥類、油條、面點、烘焙類、創新類六個研發小組。依靠專業化研發團隊，千味央廚以模擬餐廳後廚工藝為産品設計理念，以節約餐廳後廚成本為産品設計準則，從産品設計、設備研發、産品標準化等全方位開發、生産符合餐飲企業安全衛生、標準化等採購需求的速凍面米制品；同時，研發團隊持續創新開發適合西式快餐、中式快餐以及鄉廚等不同市場需求的速凍面米制品，能夠將客戶的概念化需求快速轉化為符合高質量、標準化要求的生産，如「注芯油條」、「墨魚汁油條」、「文化流量包」、「花瓣米糕」等。

近年來，千味央廚的研發投入逐年增加。據招股書披露，2018年度至2020年度千味央廚的研發投入費用分別為416.38萬元、535.16萬元、720.34萬元，佔營業收入的比例分別為0.59%、0.60%、0.76%。經過多年的技術研發、創新和積累，目前，千味央廚擁有專利 46 項，並多次榮獲政府部門、行業協會、百勝中國等知名客戶就公司産品技術方面頒發的獎項。同時，千味央廚通過自主研發彌補速凍面米制品生産的自動化設備不足，如蛋撻切塊機、自動油條生産綫、芝麻球全自動生産綫等，從而保證創新産品快速量産、成本可控進而搶佔市場。2018 年，千味央廚為肯德基研發上新 7 支單品。千味央廚表示，未來還會加大對研發的投入。本次募投項目之一的「總部基地及研發中心建設項目」實施後，將有利於提升研發和試驗檢測的硬件水平和提升産品品質，降低成本，更有利於吸引人才，從而提升自身競爭力。

另外，與「家庭消費場景較為單一」不同，餐飲業態繁多、形式各異，也産生了不同消費場景下的多樣的食材需求，而且餐飲行業對菜單更新、新菜推出的速度要求甚高。憑借對餐飲消費需求的深入理解，一方面，千味央廚不斷推出餐飲渠道適銷産品，提升餐飲渠道品類疊加效應。目前，千味央廚擁有包括油條、芝麻球在内的各類速凍面米産品 360 餘個；另一方面，千味央廚依託現有産品進行場景化的深入研究，研發出適應不同消費場景的係列産品。以油條為例，千味央廚從 2012 年開始進行油條細分場景下的市場研究，細分出火鍋、快餐、自助餐、宴席、早餐、外賣六大場景，並針對性推出茴香小油條、麻辣燙小油條、火鍋涮煮油條、外賣專用油條等多款創新性産品，産品種類豐富。尤其在安心油條、卡通包、手工撻皮等方面，引領了行業發展方向，取得良好的經濟效益和社會效益。

行業空間巨大，募投項目助力發展

據了解，目前我國人均速凍食品年消費量與歐美、日本等發達國家仍存在較大差距。渤海證券 2018 年的研究報告顯示，20世紀 90 年代以來，隨著冷鏈物流的發展，我國速凍食品行業進入了快速發展期。我國人均年消費速凍食品約 9 千克，遠低於日本的人均 20 千克、歐洲的 30-40千克和美國的 60 千克，隨著我國經濟實力的不斷增強、城鎮化的進一步發展以及冷鏈物流的不斷進步，速凍食品行業發展空間廣闊。

速凍面米制品作為速凍食品中的規模最大的細分品種，2019 年速凍米面食品制造業完成營業收入 773.5 億元，同比增長 4.6%。近年來，速凍面米制品中湧現出一些新興大單品（如各種消費場景下不同規格、口味的油條、手抓餅等），其銷售額快速增長，將帶動速凍面米制品行業規模持續攀升。

同時，餐飲經營模式連鎖化已成為餐飲行業的發展趨勢。與之相適應的是，餐飲企業供應鏈亦發生了深刻變革，餐飲企業供應鏈社會化趨勢明顯，第三方餐飲供應鏈服務商開始出現並快速崛起，帶動了專業化、規模化生産的速凍面米制品等食品的市場需求。目前，速凍面米制品在餐飲渠道的銷售佔比仍偏低。根據廣發證券研究所測算，2018 年我國速凍面米制品餐飲渠道收入為 122 億元，預計未來五年，速凍面米制品餐飲渠道收入復合增速為 21%，遠超速凍面米制品整體行業復合增長率。

面對良好的市場前景，千味央廚將在現有的基礎上，繼續擴大産能。根據千味央廚近三年的産能、産量、銷量、産能利用率及産銷率情況分析來看，其産能即將進入瓶頸期。而本次募投項目之一的「新鄉千味央廚食品有限公司食品加工建設項目（三期）」能夠很好的緩解這一問題。項目建成達産後，將形成年産 8 萬噸速凍面米制品的生産規模。千味央廚將通過實施本項目，以滿足餐飲市場快速增長的市場需求，進一步鞏固現有經營模式形成的競爭優勢。

千味央廚表示，憑借堅持不懈的努力，一定能牢牢把握資本市場給予的機遇。成為上市公司後，將繼續堅守「只為餐飲、廚師之選」的理念，繼續深耕餐飲供應鏈領域，為客戶提供更多有價值的産品和服務，實現公司自身的快速發展。

The post 千味央廚今日掛牌：深耕餐飲供應鏈領域 appeared first on 壹財信.