淩霄泵業：大成基金、安信證券等17家機構於8月31日調研我司

2021-09-02日淩霄泵業（002884）發佈公告稱：大成基金劉旭,朱倩、安信證券周、辰翔投資朱雅倩、聚鳴投資姜秋伊、寶盈基金吉翔、中泰證券張亨嘉、勤遠資産傅真卿、泰康資産文升、大成基金李巍宇、尚正基金石竟成、德邦基金丁涵怡、敦實私募黃升科、西藏源乘彭晴、銀葉投資李悅、東恺投資陳浩翔、人保資本田壘、北京和聚投資劉旭明於2021-08-31日調研我司，本次調研由事會秘書 劉子庚先生,證券事務代表 邱燕妃負責接待。

本次調研主要内容：
一、公司董事會秘書劉子庚先生簡要介紹了公司的主營業務情況:公司主營業務為民用離心泵的研發、設計、生産及銷售,主要産品:塑料衛浴泵、不鏽鋼泵、清水泵、潛水泵、管道泵等,民用離心泵屬於通用設備,主要應用於水上康體及衛浴、樓宇暖通和給排水工程、農村及城鎮飲水安全工程、汙水處理及排洪防澇等市政工程、農業水利及商業配套等領域。以適配性研究開發為基礎,發行人形成了集民用離心泵的設計、生産、銷售和售後服務為一體的完整服務體係,是我國最大的水上康體及衛浴泵供應商之一。公司一直致力於主營業務的經營,夯實基礎,把公司做大做強,從根本上回報股東對公司的支持和信任。
二、問答環節
1、簡單介紹一下公司中報的情況。答:2021年上半年,國内、國外需求有較大增長,海外市場由於受疫情及防控措施影響,海外供應鏈尚未完全恢復,出口訂單有所增加。國内市場上半年下遊行業也較為景氣,訂單增加。但原材料價格仍然在高位運行,毛利率有所下降。2021年上半年主要財務指標:營業收入9.22億元,同比增長62.48%,淨利潤2.10億元,同比增長32.32%,每股收益0.59元/股,國外銷售4.07億元,同比增長55.87%,國内銷售5.15億元,同比增長68.11%。
2、從成本來看,原材料影響挺大的,産品提價後面能抵消原材料的影響嗎?答:不能,目前部分原材料的價格雖然有所回落,但價格仍在高位,提價還是無法抵消。
3、存貨增加了很多,是備庫存、材料嗎?答:存貨增加,主要係隨著銷量增長,庫存商品及在制品增加所致。受疫情影響,出口受各國防控措施影響,貨船靠岸時間延長,貨櫃難拿,提前完成的訂單暫時無法發貨,庫存商品有所增加。
4、如果庫存商品確認收入,那上半年應該突破10個億的銷售了?答:按會計準則,庫存商品不能確認收入。
5、海運費誰來承擔,有多大影響?答:2021年海運受疫情管控措施影響,出現靠岸時間延長,甚至無法靠岸的情形,企業很難拿到貨櫃,海運費用隨之大幅上漲,目前公司的海運費用大部分由客戶承擔,所以影響不是很大,主要還是受原材料價格影響。
6、塑料衛浴泵和出口銷售毛利率為什麼跌的更多呢?答:主要是在一些訂單同期裡,材料價格上漲太快,提價後執行的訂單才按新價格執行,所以提價反應在海外銷售中會有一定的延期,而塑料衛浴泵大部分都是出口到海外的,所以毛利率會下降得比較明顯。
7、公司漲價那麼多,客戶怎麼看待,接受嗎?答:因為今年大宗商品價格上漲是全市場性的,客戶還是理解接受的,但銷售團隊所承受的壓力還是挺大的。
8、塑料衛浴泵增長112%,怎麼增長那麼快?答:主要是海外市場需求增加,而海外的供應鏈受疫情影響未能完全恢復,所以塑料衛浴泵的增長比較明顯,尤其是泳池泵有比較大的增長。
9、規劃800萬台的産能目標是對需求進行預估後的目標嗎?銷售上有什麼應對?答:公司上市時做過5年的産銷規劃是400多萬台,2021年作為規劃的最後一年,基本完成該規劃。所以公司結合目前的發展趨勢和市場情況,對未來市場做了相關的預估,並制定了下一個5年規劃。根據泵行業年鑒數據,2020年國内泵行業規模以上的工業企業實現營業收入約1800億元,公司2020年度營業收入才佔了14億,可擴展的空間還是挺大的。但是泵行業市場是個競爭很激烈的市場,公司在研發、生産上仍然會更加專業、專注,精益求精,做市場上最好的、高性價比的産品參與市場競爭。公司未來將繼續研發、生産市場上適銷對路的産品,根據市場需求延長産品綫,如海水泵、化工泵的開發,銷售策略上以綫帶面,以各個行業的需求為綫,開發行業專用泵市場,並開始著手招聘相關銷售人員,培訓合格後派至各個辦事處。
10、我們有沒有一些新的增長點?答:2021年上半年,公司的泳池泵、海水泵、功率較大不鏽鋼泵等價值比較高的産品增長較大,泳池泵可以配套家庭小型泳池,海外對該類産品的需求有所增長;沿海養殖行業目前選用我們公司海水泵、不鏽鋼泵,因其耐腐蝕,性價比高等原因替代了原來的生鐵泵;功率較大不鏽鋼泵上半年增長較快,主要是各行各業對鑄鐵泵的需求部分轉移到了對不鏽鋼泵的需求,所以增長較快。
11、
18、19年收入增速不快,2020年、2021年增速快的原因是?答:
18、19年主要受中美貿易摩擦的影響,國内經濟下行壓力大,下遊行業不景氣,所以公司增速較慢,2020年、2021年國内經濟形勢較好,海外部分訂單流入國内,加上公司的積極營銷,所以增長較快。
12、
三、四季度的情況如何?答:目前根據一些行業的反應,不容樂觀,市場滯漲,原材料價格上漲,企業承壓大,公司目前訂單還算正常,但後續可能會受到一定影響。

淩霄泵業主營業務：制造、銷售:機電産品、機械設備、家用電器、電子産品;農用排灌機械及泵;工程技術設計、咨詢、服務;不動産租賃、設備租賃;貨物進出口、技術進出口。

淩霄泵業2021中報顯示，公司主營收入9.22億元，同比上升62.48%；歸母淨利潤2.1億元，同比上升32.32%；扣非淨利潤2.02億元，同比上升42.65%；負債率11.41%，投資收益187.77萬元，財務費用-1050.01萬元，毛利率30.64%。