精工鋼構：天風證券、UBS瑞銀證券等9家機構於8月31日調研我司

2021-09-02日精工鋼構（600496）發佈公告稱：天風證券王濤,王雯、UBS瑞銀證券平凡、交銀施羅德、中信建投基金、中銀保誠、平安資管、方正證券、杭州錢江新城金融投資有限公司、浙商證券耿鵬智於2021-08-31日調研我司，本次調研由副總裁兼董事會秘書 沈月華女士負責接待。

本次調研主要内容：
開場先向投資者簡要介紹公司上半年的經營業績情況。公司上半年較上年同期總體實現穩步發展,累計承接新業務金額約94億元,其中專業分包業務80億元、同比增長32%;億元以上訂單38億元、同比增長135%,億元以上訂單的增長有利於提升管理上的規模效益從而提高盈利性。上半年累計實現營業收入64億元、同比增長近37%,歸母淨利潤3.3億元、同比增幅近23%,扣非歸母淨利潤3.1億元、同比增幅32%。另外,相較於一季度,第二季度的發展更為快速,實現歸母淨利潤近2億元、環比增速近50%,扣非歸母淨利潤1.9億元、環比增速61%。基於打造“創新驅動的鋼結構建築科技型公司”的5年發展戰略,公司上下全方位有序推進開展有關工作。技術方面,首先,上半年,公司組建了新一屆技術研發專家委員會(委員會包括2名中國工程院院),以促進公司重大課題、裝配式建築、綠色建築、數字化BIM等領域的創新研究,提升公司技術研發能力。第二,具體成果方面,上半年公司獲得4項省級科學進步獎,其中,“大跨度復雜金屬屋蓋體係抗風理論與減振技術及工程應用”獲得安徽省科學技術一等獎,“交錯桁架鋼結構體係建築成套關鍵技術與應用”獲得浙江省科學進步三等獎係省内唯一建築業獲獎項目。數字化方面,對於公司内部的數字化改革,公司成立了以集團及業務板塊一把手為組長的數字化工作領導小組,各個事業部均成立了數字化小組並完成了需求立項和工作推進計劃。對於外部業務,公司以比姆泰客信息科技(上海)有限公司為主體,開展建築信息化軟件服務輸出,上半年比姆泰客進行了渠道開拓、業務導流等一係列市場工作。另外,中標承接了湖北鄂州民用機場轉運中心主樓總承包工程屋面金屬板係統BIM設計等項目。人才方面,針對現行的組織架構,公司重新梳理並盤點了人才資産,基本、中層以及高層等各梯隊的待補充的關鍵崗位人員基本到位,包括一位聯席總裁和一位副總裁。另外,基於良好的業務發展,公司適度新增了一些産能,包括在安徽擴建20萬噸鋼結構産能,在江蘇新增15萬噸鋼結構産能,在浙江省擴建40萬平方米裝配式建築産能。截至目前,公司在浙江、安徽、湖北、廣東、上海等地均擁有生産基地,基本完成産能的全國佈局。上半年公司經營情況簡要介紹後,還針對投資者關心的重點問題作了具體交流,紀要如下:
1.一些觀點認為鋼價上漲會影響市場需求,但是公司的訂單實際上並非如此、剔除新業務後傳統訂單同比高增32%,您是如何理解鋼價和市場需求的關係的?公司的訂單以公建和工業建築為主,鋼材漲價對有關市場的建設需求的影響十分有限。首先,因為建安成本在建築的投資佔比不高,鋼材也僅作為眾多材料中的一種在建安成本中佔比有限。類比舉例,客戶買個玻璃水杯的需求基本不受玻璃漲價的影響;水杯生産商會在意原材料玻璃漲價,但是水杯的終端需求基本不受影響。鋼結構建築也是如此,終端需求(擴産、賽事、通航、開學、接診等等)基本是剛性的,基本不受鋼價影響。第二,鋼結構的功能特性決定了其不可替代性。機場高鐵站、文體場館、廠房等建築對大跨度、抗震及美觀等方面的要求是混凝土難以實現的。
2.上半年EPC相關業務情況如何?訂單金額有所下降的原因是什麼?上半年集成及EPC業務新承接合同金額為14.7億元、較去年同期有所下降;業務收入近18億元、佔總營收的28%。集成及裝配式作為新業務處發展初期有所波動屬正常現象。客觀來說,首先,新業務在發展初期接單確實會有一定的斷斷續續的現象,畢竟成熟的鋼結構集成及包業務在發展了20年之後才能做到每月每周都能穩定開單;第二,集成及EPC項目的金額較大、是一般分包項目金額的5-10倍,因此僅一兩個項目數量上的變動反映到金額上便會有巨大波動。主觀上說,繼去年承接了較多的高質量的項目之後,事業部將業務重心放到了承做上,上半年,南部樞紐項目完工並順利通過了驗收,紹興技師學院項目完成主體鋼結構結頂,杭州亞運會棒壘館項目的棒球主館提前40天順利封頂。這批項目本身具有較高的口碑示範效應,如果這些項目能更快、更好地完成實施,則會對後續業務開展産生重大的積極影響。
3.應對鋼價上漲,公司具體做了哪些措施?措施可分成針對客戶的和針對供應商的。針對客戶的主要是報價調整及合同條款的簽訂,所有訂單報價都及時調整,所有合同都爭取訂立開口合同,目前政府客戶的項目都是開口合同。針對供應商主要是提前鎖定價格,包括提前採購鋼材、以及與鋼廠合作通過預付保證金的形式提前鎖定未來3個月内的鋼價。
4.公司上半年增加了一些産能,公司後續還會繼續堅持輕資産策略嗎?是的,公司仍會繼續堅持輕資産的發展路徑。之所以擴建及新增産能,一方面,確實這幾年業務發展較快、形勢較好,適度增加一些産能也是與發展節奏相匹配;另一方面,考慮到部分省市用人成本較高、有關部門對生産企業限嚴等情況,公司在後續也會對内部産能的地域結構有所調整。

精工鋼構主營業務：許可經營項目:承包境外鋼結構工程和境内國際招標工程以及上述工程的勘測、咨詢、設計、監理項目和項目所需的設備、材料出口,對外派遣實施上述項目所需的勞務人員。一般經營項目:生産銷售輕型、高層用鋼結構産品及新型牆體材料,鋼結構設計、施工、安裝。

精工鋼構2021中報顯示，公司主營收入64.36億元，同比上升36.55%；歸母淨利潤3.3億元，同比上升22.51%；扣非淨利潤3.08億元，同比上升33.06%；負債率55.74%，投資收益3373.12萬元，財務費用6153.13萬元，毛利率14.2%。