德方納米：中信證券、中信證券等39家機構於8月30日調研我司

2021-09-01日德方納米（300769）發佈公告稱：中信證券劉沛顯、中信證券吳威辰、嘉實基金孫帥、奇點資産許剛證、鵬華基金王振宇、海南澤興私募基金李航、長城基金李金洪、南方基金王傑、萬方資本王輝、華泰證券黃斌、華泰證券邊文姣、景順長城曾英捷、景順長城鮑無可、易方達基金胡天樂、嘉實基金宋陽、中歐基金沈少波、博時基金趙耀、南方基金吳超、南方基金任婧、華安基金胥本濤、浙商證券鄧偉、浙商證券遊寶來、浙商證券王敏、浙商證券呂程、平安資産浦俊、平安資産王晶、平安資産黃文峰、平安資産徐萌、平安資産徐進、平安資産黃文鋒、申萬菱信基金付娟、申萬菱信基金徐遠航、申萬菱信基金廖明兵、申萬菱信基金熊哲穎、申萬菱信基金婁周鑫、德邦證券黃麟、德邦證券馬天一、富榮基金姜帆、招商證券何雨明於2021-08-30日調研我司，本次調研由公司董事會秘書 何豔豔,財務總監 林旭雲,證券事務代表 苗少朋,證券事務專員 賴珊負責接待。

本次調研主要内容：
一、上半年公司經營情況介紹公司董事會秘書對公司上半年經營情況做簡單介紹。主要内容如下:(一)2021年半年報主要業績情況2021年上半年,面對復雜的經濟環境,日益激烈的市場競爭,公司積極把握市場機遇,不斷提升公司的主營業務優勢,加快新産品開發佈局,保持高質量、穩健發展。2021年1-6月,公司銷售磷酸鐵鋰3.11萬噸,同比增長191.87%,今年上半年銷量超過去年全年銷量;實現營業收入12.75億元,同比增長257.69%;2021年上半年,公司主營業務毛利率為21.66%,同比提升10.77個百分點;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤13,510.34萬元,同比扭虧為盈,並快速提升。(二)2021年上半年主要經營管理工作報告期内,公司的經營管理工作主要圍繞以下三個方面展開。一是持續提升産能,保持規模優勢,截至目前,公司已建設完成磷酸鐵鋰産能12萬噸/年。二是堅持研發創新,公司的研發工作以市場需求為導向,主要圍繞現有産品的叠代更新和新産品開發佈局來開展,成果顯著。一方面不斷提升原有産品的性能,進行産品叠代,公司已推出了三代高壓實磷酸鐵鋰産品。另一方面,不斷加大新産品的研發力度,補鋰添加劑材料和新型磷酸鹽係正極材料的開發取得重要進展。新産品如果能夠順利産業化,將有效豐富公司的産品種類,進一步提升公司的盈利能力。三是優化組織結構,提升管理能力。報告期内,公司對組織架構進行了合理優化,提升管理效率,改善管理薄弱點,強化運營職能,全面提升公司的管理水平。報告期内,公司實施了第二期限制性股票激勵計劃,吸引和留住了公司核心管理、核心技術和業務人才。(三)公司的核心競爭力
1、獨創液相法技術,鑄就核心競爭力。公司獨家採用“自熱蒸發液相合成納米磷酸鐵鋰技術”,産品性能處於行業領先水平。採用液相法合成的納米磷酸鐵鋰,具有高比能量、低内阻的優勢,倍率性能優異,具備超長循環性能,産品粒徑分佈均勻,加工性能穩定。
2、産能持續擴張,規模優勢明顯。截至目前,公司已建設完成磷酸鐵鋰産能12萬噸/年。正在建設的德枋億緯項目10萬噸産能和宜賓德方時代項目8萬噸産能預計在2022年上半年具備投産條件。
3、核心客戶帶動業績增長,鞏固公司領先地位。公司與龍頭電池廠商建立了長期、穩定的合作關係,有助於公司穩步擴大市場規模,鞏固市場領先地位。
二、投資者主要問題Q:公司在建的合資項目預計什麼時候能夠投産?A:公司在建的合資項目德方億緯項目和宜賓德方時代項目預計明年上半年具備投産條件,具體投産時間需要視項目的實際建設情況來定。Q:公司新産品目前的進展如何?新産品未來是否更適合應用在乘用車上?新産品的成本是怎樣的?A:公司研發的補鋰添加劑材料和新型磷酸鹽係材料目前已通過下遊客戶的小批量驗證,正在進入産業化階段。新産品復合使用對比現有磷酸鐵鋰電池能量密度有顯著提升,在乘用車上應用更有優勢。新産品目前尚未大規模量産,成本暫無法估算。Q:公司的新産品補鋰劑跟市場上的負極補鋰劑有區別嗎?A:目前市場上的負極補鋰主要為鋰粉或鋰箔等鋰金屬補鋰,公司研發的補鋰劑産品是一種正極補鋰劑,可作為添加劑使用,應用於各種體係的鋰離子電池正極材料,在攪漿環節與正極一起混合使用,無需改造産綫,工藝兼容性及安全性較好。Q:近期原材料碳酸鋰的價格持續在上漲,公司如何看待和應對?A:如果碳酸鋰的價格持續上漲,將會削弱磷酸鐵鋰的成本優勢,不利於整個行業的發展。針對價格上漲的情況,公司會通過策略採購保障供應,同時也會通過調整産品價格將成本向下遊傳導。Q:公司的規模在不斷擴大,針對管理人員的需求,公司是如何儲備的?A:一方面,公司通過股權激勵等方式留住現有核心管理人才,並通過内部培養,不斷壯大公司的管理人才隊伍;同時,公司也一直在持續引進外部優秀人才,豐富公司的人才儲備。Q:曲靖德方二期項目的進展如何?A:曲靖德方二期即公司再融資募投項目“年産4萬噸納米磷酸鐵鋰項目”,該項目在今年7月已經開始投産,目前處於産能爬坡階段。Q:公司的核心技術壁壘高不高?A:目前磷酸鐵鋰行業的主流工藝有兩種:液相法和固相法。公司獨家採用液相法工藝,其中前驅體工藝是公司核心技術,同時,在工程化方面,公司也積累了相關核心技術,這些技術具有相對較高的壁壘,目前市場上暫未出現其他廠家使用液相法合成磷酸鐵鋰。公司的核心技術團隊一直相對穩定,經過多年的探索和實踐,公司具有一套完備的保密機制,確保核心技術無洩密風險。Q:公司2021年上半年經營性現金流為負,主要原因是什麼?A:主要原因有兩個,一是2021年上半年公司實施資金管理措施,減少銀行匯票貼現以降低財務成本,導致銷售收到經營現金流入減少;二是2021年上半年新增産能釋放,導致經營性支出增加。Q:公司今年第二季度的毛利率環比第一季度有所提升,主要原因是什麼?A:第一季度公司有部分新增産能處於爬坡階段,成本相對較高,第二季度産能爬坡完成後,毛利率有所提升。Q:公司一直在大規模招聘員工,是為了後續的項目做儲備嗎?A:公司規模在不斷擴大,對人員的需求也在快速增長,目前招聘的人員主要是為了滿足已投産項目和在建項目的需求。曲靖德方二期項目在今年7月份建成投産,對人員需求的較大,同時在建項目預計明年投産,公司也需要提前做好人員儲備。Q:針對刀片電池、CTP技術等不同的電池制造工藝,公司是否需要對産品進行針對性的開發?A:磷酸鐵鋰産品是一種相對標準化的産品,一般不需要根據下遊客戶的電池制造工藝對産品進行針對性地調整。Q:公司現有12萬噸的産能分佈情況是怎麼樣的?A:公司現有的磷酸鐵鋰産能主要分佈在廣東佛山和雲南曲靖,其中佛山德方現有産能3萬噸/年,曲靖德方現有産能7萬噸/年,曲靖麟鐵現有産能2萬噸/年。Q:公司如何看到磷酸鐵鋰電池的回收?A:在磷酸鐵鋰電池大規模退役之後,基本環保的要求,回收是必須要解決的問題。當前鋰源相對是短缺的,而動力電池也被稱為“移動的鋰礦”,通過回收處理,可以將鋰源提取出來,再次用做制備正極材料,彌補一部分鋰源的缺口,公司看好磷酸鐵鋰電池回收産業的未來發展前景。

德方納米主營業務：一般經營項目:納米粉體材料試劑、納米粉體標準樣品、納米材料産品(均不含限制項目)的研發、銷售;經營進出口業務(法律、行政法規、國務院決定禁止的項目除外,限制的項目須取得許可後方可經營);納米材料産品的生産(生産場地執照另行申辦);許可經營項目:無。

德方納米2021中報顯示，公司主營收入12.75億元，同比上升257.69%；歸母淨利潤1.35億元，同比上升2104.61%；扣非淨利潤1.15億元，同比上升578.75%；負債率51.08%，投資收益274.46萬元，財務費用1465.86萬元，毛利率21.71%。