派林生物：中信證券、中銀證券等42家機構於8月29日調研我司

2021-08-31日派林生物（000403）發佈公告稱：中信證券、中銀證券、易方達、國海富蘭克林基金、湧貝資産、中信建投、中信資本、招商證券、廣發證券、光大證券、東興醫藥、東興證券、西南證券、國盛證券、泓澄投資、中科沃土基金、山金金泉資管、合星資産、進門財經、中歐基金、重陽投資、國君資本、國金證券、信誠基金、頂天投資、上汽颀臻、泰旸資産、長江證券、觀合資管、財富客戶、中航信託、寶新能源、弢盛資産、豪山資管、飛伏投資、海通證券、絲路資金、大正投資、建信人壽、華富基金、進化論資産、民生銀行於2021-08-29日調研我司，本次調研由副總經理 吳迪,副總經理 楊彬,董事會秘書 趙玉林,財務總監 王晔弘負責接待。

本次調研主要内容：
一、2021年上半年經營情況及未來發展規劃介紹
1、2021年上半年經營業績2021年上半年,國内疫情總體可控,外部發展環境相對較好,原料血漿採集基本恢復正常;海外疫情蔓延未能得到有效遏制,國外血制品企業採漿受限,行業原料血漿及産品供給整體趨緊。公司得益於前兩年大力推動外延式擴張,在去年完成了與新疆德源戰略合作,今年初完成了戰略重組派斯菲科,今年外延式擴張效果顯現,通過内生與外延並舉,公司漿量快速提升,産品供應充足,上半年總體經營情況良好,上半年公司營業收入7.91億元,同比增長85%;歸母淨利潤1.76億元,同比增長180%。其中二季度營業收入5.06億元,同比增長133%;歸母淨利潤1.2億元,同比增長215%,上半年經營業績總體實現大幅增長,並且呈逐季向好趨勢,二季度業績同比、環比均實現大幅增長。
2、中長期戰略發展規劃及願景中長期來看,公司通過戰略重組及戰略合作,公司産品數量合計已達到3大類10個品種。未來公司將持續加大産品研發力度,強化廣東雙林和派斯菲科研發資源協同,提高研發效率,加快産品研發進度,進一步快速提升産品數量,推動噸漿淨利潤提升。通過戰略重組及戰略合作,公司漿站數量已達到40個,其中已在採漿站29個,派斯菲科9+2新建及遷建漿站已全面開工,預計部分漿站明年上半年可實現採漿;廣東雙林鶴山和坦洲漿站將爭取盡快完成驗收開始採漿。此外,在新漿站拓展方面,廣東雙林已獲得7個縣級批文和3個市級批文,並且借“十四五”規劃之機,公司將進一步加大漿站拓展力度,希望通過内生與外延並舉,進一步快速提升公司漿站數量。公司將持續推動廣東雙林與派斯菲科的資源協同及整合,充分發揮協同效應,並且將繼續積極推動外延式擴張,希望進一步提升公司規模及行業地位,堅定的按照“三步走“戰略發展規劃,致力於成為行業領先的生物科技企業。
二、主要問答記錄
1、公司凝血八因子的收率和銷售情況?公司八因子2020年6月17日順利獲得生産批件,公司八因子收率在國内屬於領先水平,2021年二季度開始已有八因子的批簽發及銷售,目前市場開發情況良好,後期銷量會逐步提升,八因子市場空間巨大,未來隨著銷量增加,將增加對公司盈利的貢獻。
2、海外銷售的進展及規劃?受新冠疫情影響,歐美出口東南亞等國家血制品大幅下降,目前海外非主流市場出現了血制品供應短缺。公司前兩年已逐步佈局海外市場銷售,2021年上半年公司及時抓住了血制品海外應急出口銷售機會,並取得顯著突破。2021年下半年,公司海外銷售將持續增加,並且會進一步推進海外銷售常態化。
3、上半年毛利率略有降低的原因,未來的趨勢?由於派斯菲科銷售模式與廣東雙林略有不同,其産品毛利率及銷售費用率都相對較低,派斯菲科納入合並範圍後,公司整體毛利率略微較去年同期有所下降,但銷售費用率下降更多,公司淨利潤率同比明顯提升。未來隨著八因子、纖原銷售規模擴大以及派斯菲科銷售産品綫進一步豐富,公司毛利率仍有提升空間。
4、公司長期戰略規劃?公司未來將堅定按照“三步走”戰略規劃,從近期來看,主要通過内部挖潛,實現内生式增長;從中期來看,公司將在内部深度挖潛的同時,適時推動並購及整合,實現外延式擴張,加速公司發展;從遠期來看,公司將借鑒海外血液制品巨頭的發展方向,在對標國際一流水平,做深做透傳統血液制品的基礎上,向採血、用血産業鏈兩端延伸,同時著力於高技術生物制品的研發及産業化。公司未來將致力於成為行業領先的生物科技企業。
5、血源八因子和重組八因子的産品競爭?歐美國家的重組八因子上市已多年,海外市場上,重組八因子和血源八因子在市場上是長期共存的。目前國内的八因子市場遠未飽和,未來市場發展空間巨大,重組八因子上市,有利於廠家共同推動市場發展。
6、展望市場的供需情況?我國血液制品長期供需失衡,市場總體呈供不應求的態勢。2015年國家重新開啓新建血漿站的審批,未來隨著各地“十四五”規劃出台,國家加強産業扶持力度,單採血漿站數量增加,我國採漿量有望持續提升,驅動行業進一步發展。2021年上半年,受新冠疫情影響,行業整體供應趨緊,公司部分産品根據市場供需關係,銷售價格端進行了調整,各産品銷售量也實現了較好增長。
7、公司“十四五”期間的漿站拓展計劃?公司非常重視漿站拓展工作,近兩年通過外延式擴張,通過戰略重組及戰略合作,公司漿站數量已達到40個,其中已在採漿站29個。派斯菲科9+2新建及遷建漿站已全面開工,預計部分漿站明年上半年可實現採漿;廣東雙林鶴山和坦洲漿站將爭取盡快完成驗收開始採漿。此外,在新漿站拓展方面,廣東雙林已獲得7個縣級批文和3個市級批文,並且借“十四五”規劃之機,公司將進一步加大漿站拓展力度,希望通過内生與外延並舉,爭取在“十四五”期間進一步提高漿站數量。
8、院内、院外銷售渠道的表現?公司目前重點保障重點醫院的院内銷售,院外銷售也是公司重要的銷售渠道,公司積極供應産品,保障病人的用藥需要。
9、公司産品研發進展?公司非常重視新産品研發,廣東雙林和派斯菲科將共享資源和技術,提高研發效率和資源利用率,目前研發進展較快的産近10個。廣東雙林在研産品中人纖維蛋白原、人凝血酶原復合物均已完成臨床總結工作,目前正在積極準備上市申報材料;人纖維蛋白粘合劑即將開展臨床試驗工作;同時重點推進新一代靜注人免疫球蛋白和人凝血因子IX項目,研發進展良好。派斯菲科正在研制的品種包括人凝血酶原復合物、人凝血因子VIII、a1-抗胰蛋白酶、高純淨注人免疫球蛋白(PH4)、巨細胞免疫球蛋白、合胞病毒免疫球蛋白、手足口病毒免疫球蛋白,目前進展良好。
10、公司控股股東浙民投天弘架構變動原因及意圖?本次浙民投天弘架構變動,不涉及浙民投持股比例變動,浙民投仍為公司控股股東。本次變動中,個別股東持股相比以往進一步增加。此外,通過本次份額調整,浙民投核心管理團隊入股,明確激勵機制,顯示出浙民投股東及核心管理團隊對上市公司未來發展的信心。

派林生物主營業務：生物化工;制藥工業設備;醫用衛生材料;醫藥項目、生物技術開發項目的投資、咨詢及技術推廣;房地産開發;電子産品信息咨詢。

派林生物2021中報顯示，公司主營收入7.91億元，同比上升85.1%；歸母淨利潤1.76億元，同比上升179.56%；扣非淨利潤1.48億元，同比上升157.09%；負債率9.95%，投資收益273.97萬元，財務費用-2052.26萬元，毛利率46.43%。