趁早收集Workday等待機會爆發

　　當Workday上月初公布2020財年第三季業績，業績重要數據技術上不俗，收入增長超過26％至9.381億美元，帶動非通用會計准則（non-GAAP）下經調整每股盈利達0.53美元。兩個數字均遠勝預期，行政總裁Aneel Bhusri更誇誇其談，表示各行各業大大小小的公司均繼續選擇Workday的旗艦人力資本管理（HCM）和財務軟件方案，以滿足各自業務上的需求。

　　事實上，Workday多了6家《財富500強》（Fortune 500）新客戶後，現時已經擁有500強企業中超過40％，而《財富100強》（Fortune 100）則約50％，《全球2000強》（Global 2000）則約17％，達3,000家客戶。此外，公司的Workday Financial Management産品嶄露頭角，客戶群擴大至800多家。在10月最近一次投資者日，Workday剛向投資者發布消息，指新推出的Workday Planning産品平台大受歡迎，潛在市場機遇增加50億美元。

　　什麽原因拖累Workday股價插水

　　潛在市場增加50億美元當然不容忽視，但若與管理層在2018年描述的潛在市場總值810億美元相比，卻就沒有什麽值得大驚小怪。部分業内人士甚至估計這個數字到2022年底將大增超過40％至1,150億美元。

　　然而，Workday上月向投資者發出預警，指要等到2022財年及之後，業績才能從新推出和即將上市的産品看到明顯增長，消息一出股價隨即轉弱，失去光環。公司指的這些産品包括Workday Cloud Platform、People Analytics和Workday Employee Experience等技術方案。

　　盡管大市屢創新高，此股也跟升，大致已收複上月失地，但這也引來一個疑問：今天值得買入Workday嗎？也許現在應該。

　　即使撇開Workday龐大的潛在市場總值，回看上月業績電話會議，已可見Workday對2021財年的訂閱收入給予相當保守的指引，預測按年只增長21％至約37.3億美元。這個預測無疑與2020財年指引的增長29％明顯放緩，而且較大多數分析師的預測低約8,000萬美元。然而，值得指出一點，保守指引並非就表示失去增長動力。若根據之後業績電話會議上行政總裁Robynne Sisco所說，其實是由于適逢這些産品推出市場，加上新産品需要時間才能推動訂閱收入實現Workday期望的增長。

　　即使Workday最近斥資5.4億美元全現金收購雲端策略采購和供應商平台Scout RFP，也預計只能為公司這個財年的合並訂閱收入貢獻不足1％的增長。

　　然而，我們即管提出另一個疑問：如果這些新産品最終迎來豐收，那麽Workday股價第一時間會有何反應？又或公司延續向來的習慣，喜歡給予保守的預測，然後每季都能勝預期，情況又會怎樣？

　　一旦這些催化劑爆發，就沒理由認為此股不能延續近期升勢，甚至升穿2019年的高位（目前股價較該水平低約20％）。有耐性的投資者若能趁早買入此股，在業績未爆發前持有，相信可捕捉市場上其中一個最令人垂涎的增長機遇。