央行投放1.7萬億上熱搜！多民衆擔心通脹問題 一文看懂近期流動性寬松影響

　　疫情成了當下各行各業關注的焦點，為呵護整個市場的流動性，央媽在開年短短幾天政策頻推，流動性寬松也成了此輪行情上漲的催化因素。

　　流動性寬松VS股市向好

　　2月3日，央行開展1.2萬億逆回購操作；2月4日央行以利率招標方式開展了5000億元逆回購操作。兩次操作使得銀行體系整體流動性比去年同期多超了萬億元。

　　同時，在此基礎上，央行還分別下調了兩種期限逆回購利率10個基點，資金成本維持低位的背景下，金融市場信心受到提振。

　　業内人士點評，一方面是散戶實現“遠程辦公、在家炒股”，將A股水位線擡升；另一方面是，資金暫時無法進入實體領域，因此一部分分流至A股。而且對標美股科技股走勢，不少資金流入創業板，形成了不斷築頂的走勢。

　　從二級市場來看，繼3000股跌停的“名場面”後，A股連續出現3天的逼空行情，以創業板為首的新經濟題材開始了加速飙升。

　　央媽為實體經濟降成本

　　不過，除了提振股市情緒外，為實體經濟實現“降成本”的效果也是央行流動性釋放的核心考量。

　　今日，在國新辦發布會上，中國人民銀行副行長潘功勝還表示，在市場整體利率變化的情況下，在貸款利率方面會得到反映，市場也都在預期下一期MLF中標利率和2月20日新一期LPR會較大概率下行，這兩大利率的下調直接會為企業帶來“降成本”的效果。

　　金融界統計，以DR007來看，目前該水平處于近一個月的新低。

　　以上海銀行間同業拆放利率shibor來看，也出現了全線下行的走勢。隔夜品種下行2.6bp報1.7930％，7天期下行6bp報2.3060％，14天期下行5.3bp報2.2920％，1月期下行2.3bp報2.6280％。

　　華創證券點評稱，目前流動性的定調或已轉向。

　　華泰期貨預判，央行這一輪寬松政策釋放流動性將延續至疫情穩定，由于國家及時嚴格的防疫制度，疫情大概率在第一季度末或第二季度初收尾。實體流動性需求將在4月和5月到達高點，從而增加央行的流動性投放預期。

　　不過，有公募基金對流動性寬松的持續性更為樂觀。長盛基金表示，由于2020年是諸多經濟目標實現的關鍵一年，政策將大概率維持較寬松環境。

　　就在筆者發稿之際，央行投放1.7萬億還因此上了熱搜，不少評論都異常關心投放出去的資金對于自身、通貨膨脹、買房、中小企業、國家的影響。

　　綜合觀點來看，事實上這投放的貨幣資金並非央行新印發的資金，後期資金還是會回籠的，因此普通民衆無需對通貨膨脹有所恐慌。

　　此外，對于買房族而言，1.7萬億流動性並非針對房地産，但寬松環境對地産是有利的。不過考慮到中央多次強調嚴禁資金流入房市，所以流動性寬松不會産生太大效果，主要仍是為實體經濟進行“滴灌”。未來一旦房地産過冷，作為經濟的核心支柱之一，政府或仍將采用一些手段維穩護市。

　　而對于普通中小企業而言，倘若本月LPR報價跟進下行，則企業貸款利率可能以更大幅度下調。這將在一定程度上激發企業貸款需求，緩解疫情為宏觀經濟帶來的短期沖擊。