克而瑞李蒙：物業管理是民生入口和平台

  樂居財經訊 李禮 2月5日，克而瑞證券地產及物管行業聯合策略溝通會在線上舉行，會議主題為“地產戰‘疫’，物管先行”。克而瑞證券研究院副院長、物管組組長李蒙發表對物管行業的評價。

  這兩天港股、A股都陸續開盤了。大多數物管公司在港股，我們就以港股為例。從春節到昨天收盤恒生指數下跌了4.4%，克而瑞内房股領先指數下跌了6.5%, 香港上市的物管股整體平均下跌了3%。這說明物管公司表現優於大盤，也優於地產股。反映物管公司抗跌的基本面。疫情對物管行業的影響是有限的。

  首先，物管公司的收入主要來源是物管費，一般這個費用是預繳的。這樣就保證了物管公司的收入穩定和可持續性的。

  另外今天的溝通，也證實了物業管理是民生的入口和平台。特别是在目前疫情爆發的時候，居民生活對物管服務的依賴性很大，物管服務價值凸顯。在這種情況下，我們認為物管公司丢單的情況也很小。從基本面的角度看，2020年物管公司的總收入大概率不會出現基於2019年的下滑。在我們近期出版的2020年物管年度策略報告中，我們測算物管上市公司2019年的總體在管面積合計26.1億平方米，總收入為523億。這構成了2020年物管行業基本面的底部。

  如果有影響，可能會對在管面積的新增這一塊產生一定的影響。當然這主要決定於未來疫情的演變。

  我們預計2020年上市物管公司的總在管面積達到31.4億平方米，同比增長20%；總收入為730億元，同比增長39%，我們預測模型是比較保守的，因為只考慮了自然增長的部分。其實目前物管行業處於高速整合的狀態，例如2019年物管上市公司發生併購總金額約80億元，同比增長460%，對於2020年來講這個趨勢還會繼續，疫情只有可能延緩這個趨勢發生的時間，但是不大可能扭轉這個趨勢。因此我們對整個板塊態度還是積極，也還維持我們對板塊2020年的各種預測。