值得買入持有的三只醫療保健股

　　這些一流公司的股票應該永久持有。

　　在電腦和數算法主宰交易活動的情況下，股票的平均持有時間近乎曆史最低點，實在不足為奇。根據獨立研究解決方案公司Ned Davis Research的資料，股票的平均持有時間由1950年代末的近8年降至2016年底的僅僅8.3個月。只需按一下鼠標，資訊即毫無障礙地隨手可得，加上大部分主要經紀行均實行零傭金交易，令人有更大沖動快速買入和沽出股票。

　　但作為投資者，我們也知道要成功長期捕捉市場出入時機是不可能的，而采取長線方式的投資者一般會獲得最大最持續的回報。

　　有鑒于此，若您想有機會坐享長期股價升值，或在過程中收取可觀的收入，而無需沽出所持有的股票，可考慮買入以下三只醫療保健股。

　　強生公司（Johnson & Johnson）

　　醫療保健集團強生公司可能已經不再是一只增長股，不複往日風光，卻仍像在業界發展初期時那樣穩如泰山。事實上，強生是擁有標准普爾（標普）AAA信用評級的僅兩家上市公司之一 。這意味著比起美國聯邦政府對債務責任的履行，標普對強生的償債能力更有信心，這意義實為重大。

　　讓強生如此特別之處在于其三大業務版塊，各自實現了其他公司無法企及的成就。首先，其消費者保健産品的增長速度雖然最為緩慢，卻擁有最強大的定價能力及最能預測到的現金流。其次是近年得益于商品化而蔚然成風的醫療儀器，由于高齡化人口甚為倚賴這些儀器以改善生活質素，長遠而言應能有所回報。最後，該公司的藥劑業務産生最豐厚的利潤率，惟受制于有限的專利獨佔期。各項業務均帶來一塊重要的砌件，拼出完整的拼圖。

　　強生這間公司有多好？于2018年，該公司發表了連續第35年的經調整營運盈利增長，並連續57年增加股息，令強生成為股息貴族中最精英的一員。無論經濟是在發展蓬勃還是處于70年内最糟糕的衰退，強生的經調整營運盈利及股息仍然迅速上漲，所以這只股票完全不需要沽出。

　　Innovative Industrial Properties

　　如您希望為投資組合加添增長潛力，又不會令風險大增，可考慮買入大麻房地産投資信託基金（REIT）Innovative Industrial Properties.

　　大麻REIT背後的概念很簡單。Innovative Industrial Properties 收購美國的醫用大麻種植場和加工場所，然後將這些資産長期出租，借著租金收入賺錢。該公司（亦稱IIP）每年加租3.25％，確保其領先通脹，並按租金收取1.5％的物業管理費。換而言之，該公司主要透過收購來增加收入和營業淨利，但它也擁有一個不錯的固有有機增長元素，這是經常被忽略的一點。

　　IIP之所以具保障，在于其合約長度及交易的透明度。IIP年初時僅擁有11個資産，但現時已增至42個，並遍佈13個州。這些資産的加權平均剩余租賃期為15.5年，平均投資資本回報率為13.6％。這表示IPP只需五年多時間便能完全收回4.312億美元的投資資本。

　　重點是IPP能在這個超常增長的行業提供明確依據，而該行業仍在不斷成長，並通常完全無法預測。它目前不但是唯一的派息大麻股，而且還派出高達 4.3％的收益率。這是一只能讓您安心長線持有的股票。

　　Intuitive Surgical

　　好戲在後頭，筆者最後要介紹的是機械人輔助手術儀器制造商Intuitive Surgical，最近都稱呼它為近乎必贏的投資。

　　首先，這間公司于9月底時在全球已安裝5,400台尖端的da Vinci手術系統。即使把Intuitive Surgical的所有競爭對手加起來，也遠遠追不上該公司已安裝的設備數目。鑒于da Vinci系統昂貴，每台介乎50萬至250萬美元，而且要花費大量時間培訓外科醫生使用這些設備，所以客戶流失率甚低。又或說，Intuitive Surgical一旦鎖定客戶，往往就能長時間留住客源，令他們持續使用其機械人手術儀。

　　另一令人印象深刻的地方，在于Intuitive Surgical的營運利潤率有可能會在日後變得更好。該公司資曆尚淺時，大部分收入均依賴銷售da Vinci系統來産生。那些設備不但昂貴，而且制造成本亦不菲，故利潤率較低。這間公司所産生的利潤率大部分來自各個手術程序附帶的儀器，以及為各系統所提供的定期維修保養。扼要來說，隨著已安裝的da Vinci 系統數目增加，高利潤收入在總銷售額所占的百分比亦會上升。

　　最後，要知道Intuitive Surgical 只發揮了其手術潛力的一小部分。誠然，該公司已在泌尿外科和婦科手術中處領先地位，但在胸腔、結直腸和普通軟組織手術中還是只擔當一個小角色。因此，該公司尚有充裕的空間去攫取市場份額。盡管投資者未獲 Intuitive Surgical派息，但筆者相信他們會樂于放棄股息，以換取持續保持低雙位數增長的機會。