大地熊：有知名機構景林資産，彤源投資，石鋒資産參與的，共119家機構於11月23日調研我司，

2021年11月29日大地熊（688077）發佈公告稱：中泰證券謝鴻鶴 安永超 曹雲 夏文奇 陳思遠 於柏寒、百川盈孚杜帥兵、易方達基金杜才鳴、華夏基金馬生華、上投摩根基金薛曉敏 黃進、富國基金曹露迪、太平資産李治平、嘉實基金李遠山 謝澤林、銀河基金祝建輝 袁曦、彤源投資王武 谷璽、交銀理財郭敏、前海華杉傅剛、敦和資産陳俊源 陳文敏、長城國際張庭堅、華商基金吳林謙 高兵、成泉資本胡繼光 王雯珺 王海斌、太平基金史彥剛 魏誌羽、石鋒資産王淑茜、盤京投資張奇、中金資管薛一品 王琛、國海自營吳星煜、青骊投資李署 錢喆、融通基金孫衛黨 徐筆龍 伍文友、國泰基金高亮、招商資管何懷誌、東方阿爾法基金唐雷、衍航投資劉毅、凱豐投資王方略、德邦基金史彬、長城基金楊建華、中再資産王潤東 趙勇、上銀基金盧揚、東吳基金朱冰兵、光大永明資管王申璐、泰達宏利師婧 李更、信誠基金孫浩中、國投瑞銀基金馬少章、泰山財險劉金坤 陳明昭、天治基金趙偉、安信基金佔冠良、中融信託趙曉媛、恒識投資杜亮、興業基金劉方旭、華安基金李曉峥、博遠基金王華鳴、金元順安侯斌、光大保德信基金醜凱亮 林曉楓 魏曉雪、中信建投基金周紫光、天弘基金塗申昊、紅土創新解驕陽、仙翎投總侯蔔魁、越聲投資林思浩、太平洋保險王晶 恽敏、中信資管曾徵、熙山資本王威、欽沐資産趙一鳴、華夏久盈資管高鵬飛、睿億投資黃昊、國壽養老劉春江、同犇投資林烈雄、中信證券自營趙宏旭、東證資管錢思佳、財通資管曹斌、平安資産張浩立、方正富邦曹衛東、海通自營王文寶、中銀資管陸莎莎、泰康資産鄭仁喬 王廣國、平安養老郭若峰、新華基金張大江、興全基金王堅 陳勇 餘喜洋、長城財富資管胡紀元、民生加銀基金徐文琪、中意資産臧怡、金廣資産嚴玮、財通自營朱乾棟、汐泰投資周小萃、陽光資産何欣知、西部利得基金溫震宇、東方自營李威、建信基金劉漢思、睿揚投資鐘浩、巴沃投資陳承尚、中郵人壽趙揚、景林資産劉亞偉、歌斐資産汪慶祥、銀葉投資陳剛、復霈投資趙培凝、廣銀理財王光源、五地投資羅剛 成佩劍、北信瑞豐基金王圓、前海開源基金梁溥森 童芃駿、人保資産利铮、浦泓投資唐建偉、華寶基金鄭英亮 陸恒、諾德基金黃偉、華泰柏瑞和磊 何靜、東海基金楊紅、太平洋證券李帥華、沣京資本李正強、浙江四葉草資産林海倫 陳超 沈華軍 付鵬、興業證券邱祖學 張弋清 賴丹丹、前海聯合基金龍若樸、湧津投資馬方會 劉敬文、銀河證券楊挺、財通證券資管張若谷、浙商證券劉崗、東方馬拉松投資黃家傑、共青城紫欣私募李華龍、恒大人壽保險陳默、招商證券資管黃超、華創證券王保慶、中銀證券史超 章林、浙江臻遠投資谌誌偉、上海砥俊資産榮子龍、杭州柏喬投資王峰、榮緣投資譚靜遠、天賦投資枉兵、上海彎道投資張帆於2021年11月23日調研我司。

本次調研主要内容：

問：與行業其他公司相比,公司有哪些競爭優勢?

答：（1）持續創新能力：公司擁有全過程氣氛控制、新型磁場取向成型、晶界擴散調控、綠色高效表面防護、钕鐵硼磁體再制造等關鍵技術；累計牽頭承擔1項國家科技支撐計劃項目、參與4項國家863計劃項目等30多項國家級、省部級科研及産業化項目；主導制定國家標準《再生燒結钕鐵硼永磁材料》和行業標準《廢舊燒結钕鐵硼磁體再生利用技術規範》，參與制定國家標準11項、行業標準2項、團體標準2項；取得發明專利授權54項；同時，公司正在建設行業唯一的“稀土永磁材料國家重點實驗室”，擁有“國家企業技術中心”、“國家地方聯合工程研究中心”、“國家博士後科研工作站”等國家級創新平台，公司技術創新及科技成果轉化能力不斷提升。（2）稀土原材料供應保障：2011年11月，公司與北方稀土合資成立北方稀土（安徽）永磁科技有限公司；今年繼續深化合作，雙方同比例增資9036萬元用於合資公司建設年産8000噸高性能合金薄片項目；在復雜多變的稀土原材料供應環境下，為公司稀土原材料保障提供了強有力支持。（3）優質客戶資源：公司在上海、深圳、合肥、德國、日本等地建立了完善的銷售服務機構，通過了全球多家知名企業嚴格的資質認證並與其建立了穩定的供應鏈關係。在汽車工業領域，公司通過了德國採埃孚、德國舍弗勒、日本電産、日本電裝及巨一科技、精進電動、雙林股份等國内外新能源汽車驅動電機及零部件制造廠商的認證並批量供貨，應用於大眾、寶馬、克萊斯勒、福特、通用、本田、江淮、奇瑞、五菱、長安等國内外知名新能源汽車品牌。在工業電機領域，公司和中國中車、德國舍弗勒、德國西門子、美國百得、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等工業電機制造商保持了穩定的合作關係。榮獲中國中車2020年度最佳供應商獎、SMC（中國）有限公司2020年優秀供應商獎。

問：公司的産能佈局和規劃情況?

答：目前公司燒結钕鐵硼總體産能為6000噸/年；預計2022年末，公司總體産能達到8000至10000噸/年；隨著包頭、合肥、寧國等地新建項目的建設並陸續投産，“十四五”末，公司總體産能將在21000噸左右，其中：合肥本部規劃産能8000噸/年；包頭公司規劃産能8000噸/年；寧國公司規劃産能5000噸/年。目前，各地擴産項目正在按計劃實施。公司將密切跟蹤節能電機、新能源汽車、風力發電等下遊領域的市場需求及增長變化情況，適時調整擴産計劃的時間安排，保持合理的産能利用率。

問：工信部,市場監管總局發佈《電機能效提升計劃(2021-2023年)》,對公司有什麼影響?

答：在“雙碳”背景下，工信部、市場監管總局發佈《電機能效提升計劃（2021-2023年）》，提出“到2023年，高效節能電機年産量達到1.7億千瓦，在役高效節能電機佔比達到20%以上”，將有效支撐重點行業和領域節能提效，助力實現“雙碳”目標。公司主要産品高性能燒結钕鐵硼永磁材料具有磁性能高、服役特性優、穩定性好等特點，是稀土永磁電機的重要功能材料。2021上半年公司钕鐵硼産品銷售中，工業電機領域約佔45%，未來隨著下遊電機領域需求的不斷增長，工業電機領域銷售佔比也將逐步提升。

問：公司的産能利用率現在如何?産能的釋放能符合預期嗎?

答：公司目前钕鐵硼産品生産綫是滿負荷生産，新建項目的産能會根據公司發展戰略規劃以及市場需求的變化作出實時調整，目前産能釋放符合預期。

問：影響企業使用稀土永磁電機的主要因素有哪些?大地熊各工廠有沒有用到稀土永磁電機?

答：稀土永磁電機與普通電機相比價格更高，電機制造廠商會從技術、市場和價格競爭的角度考慮，應用企業也在權衡成本與節能效益選擇稀土永磁電機與否。目前稀土永磁電機在大型企業和高能耗行業的實際應用中取得了良好的效果，這也是現代企業數字化與智能化的必然選擇。隨著《電機能效提升計劃（2021-2023年）》的發佈，以及全社會節能降耗意識的不斷提高，企業選擇稀土永磁電機將會是一種趨勢。公司相關生産工序已在使用稀土永磁電機，在設備選型中也是優先選用稀土永磁電機産品。

問：稀土永磁電機如何降低成本?

答：公司作為燒結钕鐵硼永磁材料制造商，一直在與稀土永磁電機廠商共同研發低成本高性能的稀土永磁産品。公司自主創新開發了晶界摻雜調控技術、全過程氣氛控制技術、粉體表面改性技術、新型磁場取向成型技術和晶界擴散調控技術等核心技術，在燒結钕鐵硼永磁材料生産的關鍵工序擁有自主知識産權，可産業化制備低重稀土、超高磁性能、高熱穩定性等滿足稀土永磁電機需求的燒結钕鐵硼永磁體及磁組件産品，從而不斷降低稀土永磁電機之钕鐵硼材料成本。

問：公司晶界擴散技術有什麼優勢?

答：依託稀土永磁材料國家重點實驗室研究成果，公司已在晶界擴散技術方面申請發明專利4項，已獲授權3項，1項進入實審階段，晶界擴散技術已廣泛應用於磁體的生産過程。公司晶界擴散技術主要應用於新能源汽車、節能空調和新式電機（按新磁體特點設計）等領域，在提高産品性能、節約材料成本方面具備較強的競爭力。

問：下遊電機企業的訂單有沒有明顯的變化?

答：公司目前電機企業訂單比較旺盛，在銷售佔比中增速較快。

問：公司産品在工業電機領域的細分應用有哪些?

答：在工業電機領域，公司稀土永磁産品主要應用於工業機器人、電動工具、直綫電機、壓縮機等方面。

問：公司目前在節能電機領域銷售情況如何?稀土永磁電機與傳統電機相比優勢體現在哪些方面?

答：2021上半年公司钕鐵硼産品中，工業電機銷售佔比約為45%、風力發電約為11%、汽車工業約為21%，其中工業電機領域銷售佔比不斷擴大並保持了較高的增長態勢。稀土永磁電機具有體積小、重量輕、效率高、特性好等優點，整體能效可提升15%左右或更多，結構簡單、運行可靠。稀土永磁電機的廣泛應用將有助於企業和社會節能提效，助力實現碳達峰碳中和目標。

問：公司在工業電機領域的主要客戶有哪些?

答：公司在工業電機領域的主要客戶有中國中車、德國舍弗勒、德國西門子、美國百得、日本牧田、日本松下、日本CIK、日本SMC等國内外知名企業。

問：公司磁組件産品主要供應哪些領域?

答：公司磁組件産品主要供應汽車、風電及工業電機領域。

問：公司與北方稀土合資公司的運營模式如何?

答：2011年11月，公司與北方稀土共同投資9000萬元合資成立北方稀土（安徽）永磁科技有限公司（北方稀土持股60%、公司持股40%）。在日常經營中，北方稀土安徽公司向北方稀土採購镨钕混合金屬用於生産钕鐵硼速凝薄帶合金片，並主要銷售給公司。合資公司的成立是公司與北方稀土合作的紐帶，公司參股投資北方稀土安徽公司，獲得穩定的、高質量的原材料供應渠道。今年雙方向合資公司同比例增資9036萬元，用於擴大钕鐵硼速凝薄帶合金片産能規模，目前資金已全部到位並完成工商登記變更。

問：公司産品的定價模式?稀土原材料價格上漲是否能消化?

答：公司産品定價模式主要參考成本加成模式，但具體定價情況還會綜合考慮多項因素的影響，如客戶粘度、産品性能高低、産品加工復雜程度、包裝個性化要求等。而對於高端客戶來說，相比價格因素，往往更多考量産品性能指標、産品一致性和交付能力等綜合因素。稀土金屬佔銷售成本比重較高，在稀土價格波動較大時，公司與客戶保持及時溝通，採取動態平衡的價格管理模式，形成了有效的價格傳導和約束機制，稀土原材料價格上漲在一定期間内會合理有效傳導到下遊應用廠商。

問：公司産品下遊應用領域中,哪些領域增長速度較快?

答：今年以來，工業電機和汽車領域增長較快，銷售規模不斷擴大。

問：公司燒結钕鐵硼産品生産的材料利用率多少?

答：公司燒結钕鐵硼毛坯的材料利用率與最終産成品的結構相關，目前公司燒結钕鐵硼産品從毛坯到成品的材料利用率約為60%。

問：公司出口業務佔比多少?今年運費大漲,是否對公司出口也有影響?

答：2021年上半年，公司出口業務收入人民幣2.06億元，佔公司主營業務收入的33.72%，同比增長125.72%。由於運輸費用銷售佔比較小，目前運費上漲對公司出口影響不大。

問：公司稀土永磁材料國家重點實驗室的建設進展情況?

答：公司稀土永磁材料國家重點實驗室建設期已滿，現已向科技部提交工作總結報告，處於申請驗收的階段。重點實驗室面向社會和行業未來發展的需求，開展應用基礎研究和競爭前共性技術研究，研究制定國際標準、國家和行業標準，聚集和培養優秀人才，引領和帶動行業技術進步。圍繞新能源汽車、信息技術、清潔能源等國家重大戰略需求，面向稀土永磁産業發展需要，重點實驗室係統研究稀土永磁材料的共性和關鍵技術問題。

大地熊主營業務：高性能燒結钕鐵硼永磁材料業務,橡膠磁和其他磁性制品業務

大地熊2021三季報顯示，公司主營收入11.47億元，同比上升122.38%；歸母淨利潤1.05億元，同比上升224.71%；扣非淨利潤9172.96萬元，同比上升254.58%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.23億元，同比上升125.02%；單季度歸母淨利潤3846.98萬元，同比上升269.3%；單季度扣非淨利潤3385.18萬元，同比上升286.73%；負債率45.83%，投資收益940.46萬元，財務費用189.85萬元，毛利率19.77%。

該股最近90天内共有1家機構給出評級，增持評級1家；近3個月融資淨流入6050.24萬，融資餘額增加；融券淨流入3522.47萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，大地熊（688077）好公司評級為3星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。