洪灏：美紧缩政策影响中国出口 银行仍不敢放贷予内房

首席经济学家洪灏发表报告指，中国创纪录的贸易盈馀使存款馀额和M2激增，正是中国制造业实力底气的有力明证，但也意味中国出口一直是疫情期间支撑经济的重要支柱。美国联储局的紧缩政策正压制着美国内需，并影响了中国制造业和出口的势头。
洪灏又指，内房虽然今年一季度初步复苏，但4月之後仍不乐观。银行对於放贷给房企尤其是民营房企依然颇为谨慎，但若新房销售不足，则用於房地产建设的资金将见绌，因此4月房地产投资再度放缓。
报告指，中国家庭的杠杆率激增，如今进一步加杠杆的空间已有限，这正好解释了为何贷款增速滞後於货币增长，而「报复性消费」如昙花一现。此外，消费在中国经济中的比重殊为有限，因此海外的复苏经验无法轻易移植适用。