洪灝：美緊縮政策影響中國出口 銀行仍不敢放貸予內房

首席經濟學家洪灝發表報告指，中國創紀錄的貿易盈餘使存款餘額和M2激增，正是中國製造業實力底氣的有力明證，但也意味中國出口一直是疫情期間支撐經濟的重要支柱。美國聯儲局的緊縮政策正壓制著美國內需，並影響了中國製造業和出口的勢頭。 洪灝又指，內房雖然今年一季度初步復蘇，但4月之後仍不樂觀。銀行對於放貸給房企尤其是民營房企依然頗為謹慎，但若新房銷售不足，則用於房地產建設的資金將見絀，因此4月房地產投資再度放緩。 報告指，中國家庭的槓桿率激增，如今進一步加槓桿的空間已有限，這正好解釋了為何貸款增速滯後於貨幣增長，而「報復性消費」如曇花一現。此外，消費在中國經濟中的比重殊為有限，因此海外的復蘇經驗無法輕易移植適用。