麗新發展集資的背後 是林建岳VS余卓兒嗎？

商人林建岳旗下麗新系的麗新發展宣布發行新股引入維權基金股東Argyle Street Management，同時進行2供1的供股計劃，合共集資超過16億元。完成後，公眾持股量將恢復至25%。

不過，麗新發展爭取公眾持股量回復至正常水平的目的，背後有一個故事，就是回應由廠佬出身，現在動輒豪擲百億投資地產的億京創辦人余卓兒，他近期增持麗新發展的行動。余卓兒自2016年6月起，首次申報持有麗展超過5%起，其後一路增持，令其公眾持股量不足25%，余卓兒近日一再度斥資近3800萬元增持麗新發展股份，持股增至26.47%，計入林建岳與其相關人士持有約56.27%，即公眾持股量不足18%，據上市規則，一旦公眾持股跌穿15%便立即需要停牌，以昨日收市價計，余卓兒只需再投入約1億元增持，麗展便需要強制停牌。

基於目下形勢，麗新發展今次配股與供股建議，被金融界朋友形容是司馬昭之心。

麗新發展這一棋局會勝出嗎？麗新發展供股價為3.43元，不過計及配股交易的攤薄效應，每股股份理論除權價應為5.61元，因此供股價較理論除權價折讓為38.9%。此外計及配股攤薄效應，供股價較每股資產淨值折讓約87.8%。供股價有大折讓，余卓兒會放棄供股嗎？大家拭目以待。

余卓兒逼迫麗新系停牌已有「前科」，除麗展外，他亦持有其他麗新系上市公司股份，其中在2017年9月至2019年，多次增持麗國、豐德麗及麗豐控股股權，至今分別持有上述3家上市公司約29.41%、9.99%及9.99%股權，以昨日收市價計，持股市值分別約5.8億、1.03億及2.07億元。

在2019年9月18日，余卓兒在一連串增持麗新系行動中，令豐德麗公眾持股量低於15%並被勒令停牌，最終余卓兒約一周後沽出少量股權，令其持股量降至低於10%，不再被列為主要股東並重新計入公眾持股，公眾持股量恢復至25%，豐德麗才得以復牌。