【百強透視】中期營收、利潤雙增！康師傅控股(00322.HK)漲近5%

原創

8月11日，快消龍頭康師傅控股(00322.HK)股價顯著拉升，截至發稿，漲幅為4.81%，報11.98港元/股。

消息面，康師傅控股披露2026年中期成績單，其營收、利潤同步實現正向增長。

數據顯示，2026年上半年，康師傅控股實現總收益405.45億元（單位人民幣，下同），同比增長1.1%；歸母淨利潤24.33億元，同比提升7.1%；經調整歸母淨利潤24.33億元，同比上漲15.2%；整體毛利率同比抬升1.3個百分點至35.8%。

放在 2026 年快消行業大環境中，這份中期成績單具備明確標桿意義。據貝恩等行業監測數據顯示，上半年國內大眾消費品整體呈弱復甦、量增價跌格局，居民消費偏向質價比，瓶裝水、果汁賽道價格戰持續加劇，疊加 PET、棕櫚油等包裝、食品原料階段性波動，多數食品企業營收增長承壓。

而康師傅依託產品迭代與結構升級穩住基本盤，走出收入小幅增長、利潤彈性大幅釋放的結構性行情。

拆分兩大支柱業務，方便面增速表現明顯跑贏飲品板塊。報告期內，方便面業務收入137.33億元，同比上漲2.0%，占集團總收益33.9%；毛利率大幅提升2.5個百分點至30.3%，令該板塊利潤同比提升5.5%至10.03億元。

康師傅實行全價格帶覆蓋策略，經典紅燒大單品穩住基本盤，拓展番茄等熱門口味，開發0油炸鮮Q麵、香爆脆小零食搶占年輕群體市場，高端化單品持續拉高板塊整體毛利。

飲品業務依舊是公司第一大收入來源，錄得營收265.41億元，同比微增0.7%，占集團總收益65.5%；毛利率小幅上行0.7個百分點至38.4%。即飲茶板塊表現亮眼，但包裝水、果汁賽道承壓，疊加同業競爭加劇、二季度天氣因素擾動，拖累整體板塊增速。公司也在加速布局低糖、0糖以及功能化新品，嘗試挖掘第二增長曲線。

可以見到，康師傅利潤優於營收的背後，是持續的產品結構升級，高毛利新品占比提升對沖部分成本壓力。

不過，風險同樣不容忽視，PET、棕櫚油等原材料價格存在上行壓力，會直接擠壓盈利空間；即時零售、零食量販等新渠道衝擊原有經銷體系，統一、農夫山泉等對手持續加碼，行業價格戰風險仍存。

後續，市場重點跟蹤幾個核心指標：飲品板塊能否提速、新品能否成功放量、原材料成本波動對毛利的擾動，這將決定公司後續業績修復的持續性。

另值得關注的是，第十三屆港股100強候選申報及招商通道全面開放。作為快消龍頭，康師傅控股歷年穩居榜單前列。本次中期業績在此展現出康師傅的經營韌性，也讓市場看好其衝擊本屆港股百強榜單的實力。