【百強透視】盈利預告引爆股價！微創機器人（02252.HK）大漲后回落

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7月22日，港股微創機器人（02252.HK）披露2026年上半年正面盈利預告，公司正式實現上市以來首次半年度盈利，標誌國產手術機器人賽道迎來關鍵盈利拐點，行業商業化邏輯得到驗證。

公告顯示，2026年上半年公司預計錄得淨利潤2800萬至4000萬元（人民幣），對比2025年同期1.15億元淨虧損大幅反轉，盈利改善幅度顯著。業績扭虧由營收高增、毛利率上行、費用優化三重邏輯共同驅動。

營收端增長爆發力突出，上半年整體營收同比大漲200%-230%，核心產品圖邁腔鏡手術機器人海內外同步放量。依託產品臨床優勢，疊加微創醫療成熟海外渠道協同，图迈海外收入同比增幅超450%，海外業務成為核心增長引擎。

盈利質量同步大幅改善，公司整體毛利率同比提升超15個百分點。一方面，裝機規模持續擴張攤薄固定生產成本，疊加生產工藝迭代優化物料、人工成本；另一方面，高毛利配套耗材收入快速提升，產品結構持續優化，進一步拉高盈利水平。同時公司精細化管控各項開支，運營費用占營收比重明顯下降，經營效率持續提升。

7月23日，微創機器人股價一度漲超12%，但隨後持續走低。截至發稿，股價漲2.29%，報22.32港元，市值230.19億港元。

長期以來，手術機器人企業普遍存在研發投入高、回報周期長、持續虧損的痛點，本次微創機器人半年盈利落地，證明國產手術機器人已跨越早期投入期，進入規模收穫階段。图迈作為出海的國產腔鏡機器人，海內外裝機量持續走高，耗材復購打開長期穩定現金流空間。

市場分析指出，微創機器人實現半年度盈利具備行業標桿意義。隨著國產手術機器人集采落地、海外市場持續突破，行業整體盈利曲線有望持續修復。後續可重點跟蹤圖邁海外裝機增速、耗材收入占比以及全年盈利兌現情況。

值得注意的是，作為港股醫療賽道熱門股，微創機器人能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段，各候選榜單報名通道同步開啟。