【百強透視】九興控股（01836.HK）：上半年業績穩健，股價逆勢漲超6%

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7月16日港股盤後，高端鞋履代工龍頭九興控股（01836.HK）發布最新經營數據。

公告顯示，2026年上半年，九興控股收入為7.87億美元，同比小幅提升1.5%；單二季度營收4.49億美元，同比上漲1.2%。在全球消費需求偏弱的環境下，九興控股展現出較強經營韌性。或受該利好影響，7月17日，九興控股實現逆勢大漲，截至發稿，該股漲6.18%，報13.58港元/股。

作為深耕高端鞋履製造四十餘年的老牌企業，九興控股客戶壁壘深厚，產品矩陣覆蓋專業運動、潮流休閒、輕奢時尚、頂級奢侈四大賽道。運動戶外領域深度綁定Nike、HOKA、UnderArmour等全球頭部品牌；輕奢線穩定合作Coach、KateSpade、MichaelKors；同時為Balenciaga、Prada、JimmyChoo等一眾國際奢侈品牌提供全流程設計、開發與量產服務，高端訂單結構持續優化。

鞋履製造業務方面，今年上半年，九興控股整體出貨量與去年同期基本持平，收入增長全部來自產品均價上調。一方面，高單價運動品類訂單占比持續提升，拉高整體產品結構；另一方面，上遊原材料成本上漲傳導至終端售價，雙重因素共同推高平均售價。

放眼中長期發展，九興控股2026-2028三年產能擴張規劃，2026年定為戰略投資年。公司將在印尼、孟加拉、越南落地三座全新工廠，疊加印尼梭羅現有廠區，未來將新增2000萬雙產能，全部新產線計劃於今年下半年逐步投產。管理層表示，本輪擴產帶來的利潤增量，將集中在2026至2028年後期集中釋放。

在股東回報層面，九興控股持續保持高分紅誠意。公司仍承諾在維持約70%的派息率派付定期股息之外，於2026年將通過結合股份回購及特別股息的方式，向股東分派最多6000萬美元的額外現金。

有分析表示，依託奢侈＋運動雙高景氣客戶池，九興控股短期依靠產品結構優化穩住營收，中長期東南亞新產能釋放將打開增長天花板，疊加高分紅政策加持，龍頭製造價值持續凸顯。

另值得一提的是，目前，第十三屆港股100強評選活動正在籌備中。九興控股此前曾入選港股百強榜單。依託深厚的高端製造壁壘、優質全球品牌客戶資源，其能夠再度入選，投資者拭目以待。