ETF收盤解讀 | 煤炭、生豬養殖逆市走強

市場快評：生豬周期底部反轉、煤價上漲預期催化，煤炭、生豬養殖板塊逆市走強，科技板塊調整。個股漲跌比1876：3541，申萬一級行業漲跌比為10：21，煤炭、農林牧漁、石油石化、銀行、交通運輸漲幅靠前。

ETF行情總結：畜牧養殖、能源回暖

創新藥：價值回歸

【ETF表現】:恒生生物科技ETF廣發#159169（+2.5%）、創新藥ETF廣發#515120（+0.8%）、港股創新藥ETF廣發#513120（+2.4%）

【相關消息面】創新藥産業鏈發展明確，制藥供應鏈訂單趨勢良好。創新藥定價邏輯將逐漸回歸價值本身，關注商業化放量、BD持續性和合作收入確認、潛在重磅單品國際化實質性落地。

科技：技術升級

【ETF表現】:芯片ETF廣發#159801（+0.7%）、科創芯片設計ETF廣發#589210（+1.0%）

【相關消息面】華為3日發佈《面向多層級電子係統的時間縮微理論》（韬定律）V2版本。聲稱解決了3D堆疊所存在的相關問題: CPU主頻提升、寄生電容/功耗降低、電源分佈重做、散熱管理優化等。本質是對3D堆疊的係統性升級。

石油石化：漲幅靠前

【ETF表現】:石油ETF廣發#159018（+2.5%）

【相關消息面】美伊會談臨近加劇原油供給端博弈，疊加下遊需求邊際修復，行業盈利韌性持續驗證，估值修復動力逐步增強。

養殖：漲幅靠前

【ETF表現】:畜牧養殖ETF廣發#512450（+3.9%）

【相關消息面】近期行業産能調控會議明確將推進一定規模的産能調減，且要求在9月前全部完成，去化進度較此前明顯加快，供需改善預期支撐板塊修復行情。

後市展望：風格再切換，均衡配置優先

開源證券認為，目前處於牛市中後期階段，市場的波動率有所放大，是正常現象。短期，科技面臨一定的敘事逆風，算力稀缺的敘事出現短期擾動，市場高低切力度更加明顯，風格正向相對均衡擴散，行情結構更加健康。展望後市，科技依舊是中長期的核心主綫，背靠AI産業趨勢和高景氣；細分方向上，尋找「二次點火 + 敘事張力」的方向。

結構上建議關注：

（1）算力硬件： Rubin架構的調整，只改變了硬件層利益分配格局，但並未改變算力硬件的景氣。短期謹慎對待存儲及上遊的半導體材料、設備的。另一方面，芯片設計、上遊電力等環節的受益邏輯並未動搖，當前調整或是宏觀事件沖擊下的入場機會。

【産品】通信ETF廣發#159507、科創人工智能ETF廣發#588760、科創芯片設計ETF廣發#589210

（2）醫藥：國産創新藥全球合作價值持續兌現、疊加前期調整較為充分，看好後市機會。2026年中國創新藥BD在去年基礎上持續增長，截至3月27日對外授權交易總額已超600億美元；2025年出海授權創歷史新高，全年交易總金額達1356.55億美元、首付款70億美元、交易數量157起；進入後熱度延續。

【産品】港股創新藥ETF廣發#513120、 創新藥ETF廣發#515120、 恒生生物科技ETF廣發#159169

（3）消費： 4月政治局會議重點提及「努力穩定房地産市場，紮實推進城市更新」，近幾年資産負債表拖累有望改善，疊加消費估值處於相對低位、和618消費季在即，關注出行消費、服務性消費的情緒反轉機會(高端商業物業、戶外體育、旅遊、酒店、餐飲等) 。

【産品】恒生消費ETF廣發#159699、 可選消費ETF廣發#159936、 消費ETF廣發#560680

風險提示：地緣風險、流動性風險、政策變化風險

内容來源：有連雲