創想三維（03388.HK）今啟招股：15家基石護航 AI優勢構築新增長極

5月20日，全球消費級3D打印頭部企業創想三維披露全球發售文件，即日起至5月26日全球招股，並計劃於5月29日以「3388」為股票代碼在港交所掛牌上市，屆時將成為港股「消費級3D打印第一股」。

公告顯示，創想三維此次擬全球發售7342.755萬股H股，預計募資淨額約12.72億港元，另設不超過15%的超額配股權，其中香港擬發售734.28萬股，國際擬發售6608.475萬股，分別占全球發售股份總數約10%和90%，發售價擬為18.80港元/股，每手買賣單位150股，由中金公司擔任獨家保薦人。

同時，創想三維與泰康人壽、中信興業國際、CPE Greater China等15家機構訂立投資協議，上述基石投資者將合計認購總金額約8800萬美元的發售股份，在未行使超額配售權下占比約49.9%，顯示出國資、外資及產業基金對創想三維及其業務前景的較強信心。

知名資本加碼 3D打印第一股投資價值受認可

作為深圳3D打印「四小龍」中率先登陸資本市場的新興科技企業，創想三維此次IPO備受市場關注，其港股3D打印第一股的稀缺標的價值亦吸引了多家知名資本加碼。

創想三維成立於2014年，總部位於深圳，憑藉產品穩定性與高性價比定價策略獲得海外用戶追捧，迅速在全球市場崛起，並於2021年獲得前海母基金、深創投、騰訊創投等知名投資機構注資超5億元。IPO前，上述三家投資機構分別持股創想三維5.81%、4.32%和2.16%。

近三年來公司營收穩健增長，2023-2025年營收分別為18.8億元、22.9億元和31.3億元，年複合增長率近30%，產品及服務覆蓋全球約140個國家和地區。2025年按消費級3D打印機GMV計，創想三維市佔率達11.2%，位居全球第二，直接受益於AI推動下的全球消費級3D打印市場擴容。

依託多重行業發展紅利加持，創想三維本次港股IPO備受資本青睞，再度迎來15家頭部知名機構入局基石投資，合計認購3663.9萬股，總認購規模約8800萬美元。

本次基石投資人陣容實力雄厚、品類多元，涵蓋多方主流資本力量。其中：金融險資領域有泰康人壽；央企系資本包含中信集團旗下中信興業國際；頭部私募匯聚源峰資本（CPE）、天壹資本（Martis Fund)、粵港澳大灣區基金；全球頂尖對沖基金Jump Trading、香港老牌對沖基金Polymer等亦強勢入局。此外，公司還引入九陽創投（Colloway）等實業加持。多元資本齊聚，充分彰顯市場對企業核心實力、發展前景與長期價值的高度認可。

創想三維公告顯示，本次募集資金淨額30%將用於研發投資，以加強技術能力，約25%將用於海外用戶營運，包括創想雲及Nexbie投入，約25%將用於全球品牌推廣及銷售渠道開發，其餘20%則用於營運資金及投資收購等用途。

AI應用領先行業 打開新增長空間

在資本市場關注創想三維「消費級3D打印第一股」稀缺性的同時，公司AI應用及生態化能力也成為其長期成長邏輯的重要支撐。

國盛證券研報指出，在AI推動下，當前消費級3D打印正處於從1到100的快速增長期，行業競爭已從單一的硬件競爭進入了「硬件＋軟件＋生態」構建的多元化競爭階段，而創想三維深耕行業多年，技術及AI應用能力處於行業領先地位，公司持續推進產品技術迭代，在打印速度、成型精度、操作便捷性上不斷優化，核心機型的市場認可度穩居行業前列。

招股書顯示，創想三維是業內第一個將AI技術全面融入3D創意過程的建模、打印和激光雕刻階段的公司。從應用場景看，創想三維AI能力首先體現在降低用戶創作門檻。3D打印過去長期受限於建模難、調參複雜、使用門檻高等痛點，而創想三維旗下線上社區「創想雲」已可支持AI自動化3D模型生成，並通過LLM語義檢索和多模態內容識別，幫助用戶更便捷完成模型搜索、生成和優化。截至2026年5月11日，創想雲已在全球吸引超過620萬註冊用戶，成為公司連接全球創作者、設備用戶和內容生態的重要入口。

在打印及加工環節，創想三維將AI能力進一步嵌入硬件產品。例如，公司通過AI賦能的機器視覺技術對物料流動進行監控，並在打印過程中實現自動實時校準；其激光雕刻機亦配備攝像頭和AI算法，可對雕刻過程進行實時監控、調整和控制。隨著AI能力向硬件設備持續滲透，公司產品的易用性、成品穩定性及用戶體驗有望進一步提升。

與此同時，創想三維持續加大研發投入，2023年至2025年，公司研發開支從人民幣9,630萬元增長至人民幣2.22億元，占總收入比例由5.1%提升至7.1%。研發投入的持續提升，為其AI建模、智能打印、自動校準、多模態內容識別及設備協同能力提供了技術基礎，也進一步強化了公司新品迭代領先能力，為其打開長期增長空間。

市場普遍認為，若順利完成上市，創想三維將借助資本市場進一步加大研發投入、完善全球渠道與用戶生態構建，鞏固其AI應用和軟硬件協同優勢，有望持續提升其在全球消費級3D打印行業的市場競爭力，優化營收及盈利表現。