工程機械ETF鵬華(159177)漲近1.7%，龍頭企業一季報超預期，海外需求疊加智能化升級提振板塊

消息面上，1）海外工程機械需求擴張：一帶一路沿綫基建加速增長。2025年境外水泥需求增長4%且價格提升3.4%，南亞、東南亞及中東非洲地區增長顯著；工程機械企業海外收入佔比提升至55%，三一重工亞澳、非洲收入分別增長16.2%和55.3%，其國際業務收入佔比達64%，挖掘機械與混凝土機械出口量保持行業第一。聯德股份墨西哥工廠投産加速全球化佈局，海外工程機械部件業務收入同比增長40.38%。

2）智能化與綠色化升級：低碳轉型驅動設備更新換代。全球水泥工程市場受智能化與低碳需求推動維持高景氣度，5G+工業互聯網在礦山領域實現無人化調度，減少人工幹預30%。濰柴動力新能源産品收入同比大增97%，動力電池出貨量增長162%，三一重工海外業務毛利率提升2pct至31.6%，智能化與新能源産品滲透率持續提升。

3）企業盈利與産能優化：頭部廠商毛利淨利雙升。三一重工2025年淨利潤同比增長41.2%，淨利率提升1.7pct至9.5%，經營活動現金流增長34.8%；聯德股份毛利率提升1.94pct至36.35%，淨利率達18.26%，墨西哥工廠賬面價值超1億元支撐産能擴張。行業費用率普遍下降，規模效應顯現。

4）國内基建政策支撐：超大型工程拉動置換需求。國家基建政策加碼推動設備置換需求釋放，新能源産品加速滲透，為國内工程機械市場提供穩定支撐，疊加海外高增長形成雙輪驅動格局。

券商研究方面，財信證券指出工程機械行業一季度出口保持增長態勢，非洲等新興市場成為核心驅動力，尤其挖掘機對非洲、拉美市場出口呈現長期強勁增長，而歐美市場近期雖有改善但復蘇基礎仍需觀察；中郵證券則強調工程機械領域叉車受益於鋰電化趨勢，内外銷持續向好，2026年一季度外銷同比增速達22%，同時主機廠正積極佈局無人叉車技術以提升物流效率。

截止日期：04月30日09:39，指數工程機械主題(931752.CSI)上漲1.62%；主要成分股普漲，濰柴動力上漲6.80%，三一重工上漲0.93%，徐工機械上漲0.78%，山推股份上漲3.47%，中聯重科上漲0.62%。工程機械ETF鵬華(159177.SZ)上漲1.67%。

數據顯示，工程機械主題(931752.CSI)前十大權重股依次為濰柴動力、三一重工、徐工機械、恒立液壓、中聯重科、江淮汽車、柳工、杭叉集團、中創智領、安徽合力，合計權重佔比達73.03%。該指數成分股集中度較高，頭部企業佔據主導地位。

工程機械ETF鵬華緊密跟蹤工程機械主題指數,中證工程機械主題指數選取50只業務涉及工程機械整機制造、零配件制造等工程機械領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映工程機械主題上市公司證券的整體表現。

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工程機械ETF鵬華（159177）

内容來源：有連雲