DeepSeek V4已能滿足「高階任務」需求，關注下半年超節點帶動的國産算力新需求

V4從「夠用」邁向「高階任務」，新一輪AI需求擴張。

DeepSeek V4 本輪升級的核心不只是模型更大，而是把百萬Token的上下文窗口、代碼、Agent、多步推理等高階功能推向正式産品層。V4支持1M 上下文，在超長上下文場景下單token推理FLOPs僅為上一代的27%、KV cache存儲消耗僅為上一代的10%，顯著提升長任務與復雜工作流的可用性。同時，官方將其定位為面向Claude、小龍蝦等Agent産品優化的模型，其編程體驗優於 Claude的Sonnet 4.5模型，交付質量接近Claude Opus 4.6 非思考模式。這意味著國産模型正在從「夠用」邁向「高階任務可用」，模型能力的躍升有望進一步推動 API 調用、企業部署和商業化落地加速。

高端算力瓶頸一旦緩解，國産模型的性能釋放和價格普惠有望同時發生。

DeepSeek官方表示，「受限於高端算力，目前Pro的服務吞吐十分有限，預計下半年昇騰950超節點批量上市後，Pro的價格會大幅下調」，意味著2026年，我們就有望可以看到超節點服務器為國産AI模型帶來的性能提升（包括在訓練和推理端的有效吞吐、降低時延和單位Token成本等）。而模型性能釋放將帶動調用量增長，進而拉動以國産AI芯片為代表的國産算力需求，並有望延伸至服務器、交換機、半導體設備等環節需求，推動國産AI産業鏈進一步閉環。

相關産品：重視國産算力及國産AI産業鏈閉環機會

1）科創芯片ETF易方達（589130，聯接A/C：020670/020671）：聚焦科創板芯片核心資産，受益於國産AI算力、高端服務器與超節點落地帶來的芯片需求擴張。

2）科創芯片設計ETF易方達（589030）：聚焦中國的「英偉達」們，國産AI芯片的權重暴露更高，具備更高彈性，受益於國産模型性能提升與算力需求擴張。

3）半導體設備ETF易方達（159558，聯接A/C：021893/021894）：聚焦中國半導體制造上遊核心環節，算力「賣鏟人」，受益於芯片需求擴張後，國内晶圓廠擴産與自主可控趨勢。

4）人工智能ETF易方達（159819，聯接A/C：012733/012734）：跟蹤中證人工智能主題指數，一鍵佈局光模塊、AI芯片、AI服務器、AI應用等人工智能全産業鏈環節，隨著中國人工智能産業鏈進一步閉環，有望持續受益。

内容來源：有連雲