【IPO追蹤】新模型落地＋漲價，智譜（02513.HK）大漲超14%

原創

號稱「全球大模型第一股」智譜（02513.HK）最近在AI圈的「龍蝦」賽道動作頻頻。

3月10日，智譜AI上線AutoClaw（中文名：澳龍），支持用戶一鍵安裝的本地版OpenClaw應用，將此前高門檻的AI智能體部署，簡化為普通軟件的「下載-安裝-打開」三步操作，降低現象級開源項目OpenClaw的普及門檻。

3月16日，公司推出全球首個面向OpenClaw「龍蝦」場景深度優化的基座模型GLM-5-Turbo，同步上調其API價格20%，並推出配套「龍蝦套餐」，此舉不僅彰顯其技術優勢，更折射出AI行業從「價格戰」向「價值戰」轉型的關鍵趨勢。

新模型落地＋漲價

智譜此次推出新模型，核心是順應「龍蝦熱潮」下的場景化需求。當前OpenClaw作為熱門智能體構建框架，被業內俗稱為「龍蝦」，其執行任務需多輪理解、工具調用、長鏈路銜接，而傳統通用大模型易出現指令偏差、任務失速等問題，無法滿足複雜場景需求。

為此，智譜針對性推出GLM-5-Turbo，這是2025年以來公司首個閉源模型，重點強化四大核心能力，適配龍蝦場景的實際痛點，且經自研評測基準ZClawBench驗證，其表現顯著優於GLM-5及行業主流模型。

本次智譜還宣布推出兩款「龍蝦套餐」，分別面向個人與企業用戶：個人版包含39元/月的體驗月卡（3500萬Tokens）和99元/月的進階月卡（1億Tokens），分別滿足日常辦公與團隊協同需求；Team版則支持企業按員工數訂閱，搭配專屬安全管理體系，實現任務執行全流程可視化監控。

此次GLM-5-Turbo API漲價20%，已是智譜近期第二次調價。2月推出GLM-5模型時，公司已上調Coding Plan套餐及API價格，智譜曾表示，漲價源於用戶調用量激增，需加大算力與優化投入以保障服務質量。

漲價趨勢的背後，是AI行業發展邏輯的深刻轉變。業內人士指出，此前大模型行業陷入「燒錢換規模」的價格戰，多數廠商面臨變現難、毛利率低迷的困境，而智譜的連續漲價，標誌著技術領先者正帶動行業走向「價值戰」。通過分層定價與訂閱化產品，智譜將技術壁壘轉化為毛利與現金流，畢竟優質模型能切實解決企業與個人的高效辦公需求，用戶付費意願顯著提升。

「龍蝦」時代，大模型公司的好日子來了？

從AI模型賽道前景來看，「龍蝦」時代的到來正撬開行業收入天花板。OpenClaw的爆火推動Token消耗量呈指數級增長，一隻龍蝦完成複雜任務的Token消耗是傳統對話模式的幾十上百倍，IDC預測到2031年，中國企業活躍智能體將達3.5億個，帶動Token消耗量年均增長超30倍。這一趨勢讓長期虧損的大模型廠商看到盈利希望，智譜、MiniMax等紛紛布局龍蝦相關產品，互聯網巨頭也加速入場，行業競爭從技術跑分轉向場景落地。

分析師普遍看好賽道前景，認為「龍蝦」時代將開啟大模型公司的好日子。此前大模型廠商面臨C端付費轉化率低、B端本地化部署缺乏持續性的困境，而OpenClaw帶來的場景紅利，讓模型價值與商業變現形成正向循環。

銀河證券研報指出，AI產業核心價值正從「能聊」向「能幹」遷移，AI Agent將引爆基礎設施投資機會。對於智譜而言，此次新模型與套餐的推出，既是搶抓龍蝦紅利的布局，也是從模型廠商向數字勞動力提供商轉型的關鍵一步，有望憑藉技術優勢在行業價值重構中占據先機。

截至3月16日發稿，智譜股價漲14.15%，報605港元/股，市值2697億港元。市場對其布局的認可可見一斑。隨著行業價值戰深化，具備場景化優勢與技術壁壘的頭部廠商，將在AI賽道的新一輪競爭中脫穎而出。