國産AI大模型商業模式迎來重構拐點，軟件ETF(159852)掘金計算機軟件行業

2026年3月4日早盤，軟件開發板塊盤中反轉拉升，截至10:19，中證軟件服務指數上漲0.39%，成分股朗新科技上漲1.55%，四維圖新上漲1.49%，軟通動力上漲1.41%，光環新網上漲1.40%，中科創達上漲1.40%。

3月4日，中國大模型創業公司階躍星辰繼開源Step3.5 Flash模型後，又開源了該模型的預訓練權重（Base）、中訓練權重（Midtrain）以及配套的Steptron訓練框架。據了解，Step3.5 Flash採用稀疏MoE架構，總參數1960億，但推理時僅激活約110億參數，單請求代碼任務下推理速度最高可達350TPS。

長江證券分析認為，國産大模型正經歷價值質變，Token正從互聯網流量演進為AI時代的「水電煤」，商業模式迎來重構拐點。2026年將是大模型商業化爆發元年，核心變化包括：從賣算力轉向賣Token、文生視頻進入類似2025年Coding時刻的臨界點、入口邏輯重構帶動互聯網CSP分化、以及Agent時代開啓——AI從對話走向執行。在此背景下，「軟件吞噬」情緒顯著緩和，企業級智能體與既有SaaS體係融合加深，協同共生的新範式逐步清晰。

數據顯示，截至2026年2月27日，中證軟件服務指數前十大權重股分別為科大訊飛、同花順、金山辦公、拓維信息、恒生電子、三六零、指南針、潤和軟件、深信服、軟通動力，前十大權重股合計佔比59.33%。

軟件ETF(159852)跟蹤中證軟件服務指數，是掘金計算機軟件行業的便利工具。

場外投資者還可以通過軟件ETF聯接基金（012620）佈局AI軟件投資機遇。

内容來源：有連雲