中東沖突蔓延，全球股票市場承壓！三桶油兩連板後大幅回調，油氣ETF匯添富(159309)跌超8%，資金逆勢湧入超9億元！油價、油運後市怎麼看？

3月4日，受地緣沖突影響，全球股票市場多數承壓，滬指跌近1%，A股油氣板塊高開回落。截至9:55，油氣ETF匯添富（159309）探底回升，一度觸及跌停，當前跌超8%，成交額激增，資金逆勢湧入超9億元，昨日大舉吸金超8億元，近5日累計吸金超12億元！

油氣ETF匯添富（159309）標的指數成分股漲跌不一，多數回落，洲際油氣漲停，招商南油跌停，三桶油兩連板後回調，中國石油跌超4%，中國石化跌超6%，中國海油跌超4.58%，傑瑞股份、招商輪船等回調。

截至9:50，成分股僅做展示使用，不構成投資建議。

消息面上，中東沖突持續蔓延。

美國高層的發言推動新一輪股票抛售潮，能源價格持續攀升，重新點燃市場通脹擔憂。昨夜美油主力合約收漲5.01%，報74.8美元/桶；佈油主力合約漲5.34%，報81.89美元/桶。

摩根大通表示，霍爾木茲海峽的石油流動面臨嚴重風險。如果沖突持續超過三周，佈倫特原油價格可能會被推高至每桶100-120美元。

【中東地緣緊張局勢加劇，油價或迎來階段性上漲】

華泰證券指出，26年2月以來，中東地緣緊張局勢蔓延，俄羅斯、委内瑞拉等受制裁影響出口受限，疊加美國寒潮天氣擾動産量，2月27日WTI/Brent期貨價格收於67.02/72.48美元/桶，較1月末上漲2.8%/2.5%。地緣溢價已導致淡季油價築底反彈，美以對伊發動聯合軍事行動下，霍爾木茲海峽短期運輸受阻風險或顯著提升，疊加旺季需求回升及全球性儲備性累庫，預計26年Brent原油均價為70美元/桶。長期而言，考慮主要産油國邊際成本及「利重於量」訴求，油價中樞存60美元/桶底部支撐。具備增産降本能力及天然氣業務增量的能源龍頭或將顯現配置機遇；油價築底後庫存損失減少，煉化有望迎來底部景氣反轉。（來源於華泰證券20260304《地緣局勢或帶動油價階段性上漲》）

【油輪運價機制迎重塑，地緣事件強化周期動能】

中信證券表示，地緣影響成為油運周期運價和估值的主導因素，海外船東驅動集中度提升，正重塑油輪運價的形成機制，2026年3月1日當周VLCC一年期租金已突破10萬美元/天，TD3C即期運價接近20萬美元/天的歷史高點。中信證券在2026年2月23日《招商輪船（601872.SH）深度跟蹤報告之三—再論油運周期爆發力，地緣催化下多重共振》中分析「海外船東加大運力控制，集中度提升有望重構定價機制」，Sinokor、MSC、Trafigura組成的類聯盟，包含船東和最大貿易商等，通過購買二手船舶+期租運力鎖定的VLCC運力擴張，或已控制超全球1/4的VLCC運力，形成歷史上VLCC最大運力池。一方面行業供給端由分散市場向「準聯盟化」結構演變，船東議價能力明顯增強；另一方面即使不考慮MSC等其他資金來源，船隊的租金盈餘使得聯盟進一步擴張VLCC運力的能力增強，集中度有望進一步提升。地緣因素主導背景下，伊朗地緣沖突強化油運周期動能，2026年油輪龍頭利潤有望創新高。（來源於中信證券20260303《油輪運價機制迎重塑，地緣事件強化周期動能》）

地緣震蕩，資源為王！以自身發展確定性應對外部不確定性，油氣板塊長期配置價值突出。

【油氣基金怎麼選？】

當前市場上的油氣基金主要分為三大類：原油商品類（QDII-LOF）、海外油氣股票類（QDII股票）以及國内油氣股票類（A股ETF）。

中信建投研報指出，相比於原油商品類基金（QDII-LOF）、海外油氣股票類基金（QDII股票），跟蹤A股油氣指數的油氣ETF匯添富（159309），底層資産深度綁定「三桶油」及油服龍頭，兼具高股息紅利與能源防禦屬性。其優勢在於費率較低，且無跨境摩擦成本。流動性方面，不受外匯額度限制，開放申贖。與海外基金的高溢價相反，國内ETF普遍處於折價狀態，主要風險來源於A股市場風險。（來源於中信建投20260203《油氣基金投資指南》）

【油氣ETF怎麼選？】

具體到國内油氣股票類指數基金也眾多，其中油氣ETF匯添富（159309）具備以下優勢：

（1）主題界定更聚焦：僅包括油氣開採、油氣設備、煉制加工、運輸及銷售環節，高度集中於具備優質儲量、低成本優勢和穩定分紅能力的油氣巨頭。

（2）樣本數量更精簡：雖然編制方案規定最多選50只，但目前樣本數量僅44只，寧缺毋濫保證純粹。相比同類指數，前十大成分股全為油氣龍頭股，純度更高！

截至20251231，成分股僅作展示使用，不構成投資建議。

（3）指數更具彈性、表現更優：得益於中證油氣資源指數純正的編制方案，該指數最近六個月、一年、三年的累計收益在同類指數中領先。

截至20260227，標的指數過往業績不代表未來收益

油氣ETF匯添富（159309）聚焦油氣産業鏈上下遊，主題界定最聚焦，一鍵佈局國家重要支柱産業，囊括資源、紅利、中特估等多條投資主綫。其標的指數也更具彈性，短中長期表現均更優！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《産品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資産狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資産，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。以上基金均屬於較高風險等級（R4）産品，適合經客戶風險承受等級測評後結果為進取型（C4）及以上的投資者。油氣ETF匯添富（159309）標的指數近5年（2021-2025年）業績分別為19.54%、-2.93%、8.07%、6.10%、14.88%，標的指數過往業績不代表未來收益。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

内容來源：有連雲