跌跌不休，港藥超深度回調！港股通創新藥ETF(159570)跌超3%，資金多空博弈激烈！Q2多項大會值得期待！機構：AI將改變創新藥物研發範式！

今日（3.2），港股創新藥超深度回調，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF(159570)跌超3%，連續第三天下跌，再創階段新低！資金多空博弈激烈，盤中已放量成交超16億元，超上一交易日全天！最新規模超243億元，同類遙遙領先！

業績方面，近期多家創新藥企業績好轉。2月27日，榮昌生物發佈公告，根據2025年度業績快報顯示，公司實現營業總收入32.51億元，同比增加89.36%；歸母淨利潤7.09億元，歸母淨利潤由虧損轉為盈利。2月27日，君實生物公告稱，2025年實現營業總收入24.98億元，同比增長28.23%；歸母淨利潤虧損8.74億元，上年同期虧損12.81億元。報告期内，公司核心産品特瑞普利單抗注射液（商品名：拓益®）於國内市場銷售收入同比大幅增長約37.72%。

截至午間收盤，港股通創新藥ETF（159570）標的指數權重股多數飄綠：三生制藥跌超5%，石藥集團跌超3%，信達生物、百濟神州、中國生物制藥、康方生物、翰森制藥、科倫博泰生物-B、聯邦制藥跌超2%。

注：標的指數權重股僅做展示，不作為個股推介。

【創新藥板塊利好頻現、Q2多項大會值得期待】

前沿生物與GSK達成小核酸藥物全球授權許可合作，最高9.63億美元總價值。GSK將獲得兩款小核酸（siRNA）産品在全球範圍内的獨家開發、生産及商業化權利，其中一款候選藥物已IND，另一款為臨床前候選藥物。根據協議，公司將獲得4000萬美元首付款，並在兩個項目中累計獲得最高9.63億美元的基於成功開發、監管及商業化裡程碑的付款，同時享有兩款産品全球淨銷售額的分級特許權使用費。公司將負責兩款在研産品的早期開發工作，具體包括：負責其中一款産品在中國的I期臨床試驗推進，並完成另一款産品的IND支持性研究。GSK將負責兩款産品之後所有的全球臨床開發、監管申報及商業化活動。

百利天恒EGFR×HER3雙抗ADC iza-bren三陰性乳腺癌III期成功。2月23日，百利天恒iza-bren針對經紫杉烷類經治TNBC的III期試驗（BL-B01D1-307）中達到PFS與OS雙主要研究終點。TNBC約佔所有乳腺癌的15%，其惡性程度高、復發轉移風險大，晚期患者5年生存率僅12%-15%。目前全球臨床階段靶向EGFR×HER3創新藥共8款，百利天恒進度大幅領先。Ⅰ期中TNBC亞組（44例）cORR為34.1%，mDOR達11.5個月，mPFS為5.8個月；既往僅接受1-2綫化療的患者獲益更為顯著，cORR提升至50.0%，mPFS達6.9個月。同適應症不同靶點競品對比：1）康寧傑瑞ADC，Ⅰ期）ORR 80%； 2）戈沙妥珠單抗（TROP2 ADC，已上市）mPFS 5.6個月，mOS 12.1個月，對比阿替利珠單抗ORR為76.7% vs 66.7%；達博妥單抗（TROP2 ADC，申請上市）對比化療：ORR 62.5% vs 29.3%，DOR12.3 vs 7.1月，mPFS 10.8 vs 5.6月，mOS 23.7 vs 18.7月。

創新藥板塊近期利好頻頻。1）多家企業宣佈合作授權，包括前沿生物、和鉑醫藥，驗證了企業的研發實力。2026年前兩月的BD總包已經突破500億美元，接近25年全年的四成，首付款超30億美元，超過25年的四成，創新藥板塊基本面持續向好；2）多家創新藥企業發佈業績預增公告，如艾力斯、三生國健等，疊加多家企業2026年盈利的目標，創新藥熱度有望持續提升；3）展望Q2，AACR、ELCC、ASCO、EHA等大會優異數據有望成為創新藥企業股價的重磅催化劑。（來源：西南證券20260228《創新藥板塊利好頻現、Q2多項大會值得期待》）

【機構：AI將改變創新藥物研發範式】

招銀國際認為，創新藥此輪調整原因包括博弈層面行業短期缺乏催化劑，以及行業輪動導致資金流出醫藥板塊。中國創新藥資産出海BD持續超預期，MNC對於中國資産的購買範圍從單個管綫拓寬至平台合作，進一步體現了中國創新藥的競爭力。招銀國際認為，中國的AI制藥技術發展迅猛，將湧現一批優秀的創新企業。

AI或將極大地改變創新藥物研發範式。招銀國際認為，AI技術已經進入下一發展階段，即從通用大模型的叠代切入廣泛的細分行業應用。AI在創新藥研發方面的應用落地尤為迅猛，體現在各類新興AI制藥企業快速發展，以及全球大型藥企快速升級内部AI能力。全球大型藥企開始將核心AI基礎設施「私有化」和「重裝化」，以構建極高的底層數據壁壘。2026年2月底，全球制藥巨頭禮來正式啓用了醫藥AI工廠——LillyPod。作為全球首個配備NVIDIA DGX B300係統的DGXSuperPOD，該超級計算集群内置了1,016顆NVIDIA Blackwell Ultra GPU，整體算力高達9000 Petaflops，且僅耗時四個月便組裝完成。 LillyPod將禮來的專有數據與AI模型結合在了一起，將 AI 貫穿應用於臨床開發與制造過程，從而設計出更優的試驗方案、優化生産並加速決策制定。禮來的舉措反映出全球頭部藥企對數據隱私及專有模型的重視。根據NVIDIA於2026年2月發佈的第二份年度《醫療保健與生命科學領域AI現狀》調查報告，高達70%的受訪醫療機構正在積極使用AI，且69%的企業正在使用生成式AI和大型語言模型。

中國AI制藥技術蓬勃發展。中國AI制藥企業的商業模式主要分為提供平台服務的AI SaaS/CRO模式，以及推進自研管綫的AI Biotech模式。此外，中國藥企也在積極投入内部的AI研發平台。中國AI制藥領域已經達成了多項重大的海外合作，驗證了相關企業的AI平台實力。26年1月，石藥集團與阿斯利康達成關於緩釋給藥平台技術以及多肽藥物AI發現平台的合作以開發長效多肽藥物，交易總價值高達185億美元。26年1月，Earendil Labs與賽諾菲達成基於其AI藥物發現平台的高達25.6億美元的合作交易。1月5日，英矽智能與施維雅達成了8.88億美元的基於AI技術平台的腫瘤藥物的研發合作。

（來源：招銀國際20260302《AI將改變創新藥物研發範式》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)】

港股通創新藥ETF(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至2月27日，前十大成分股權重73.54%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2026/2/27。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至2月13日，自2023下半年以來漲幅超70%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/2/13

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創新藥ETF(159570)屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲