業績與臨床數據催化密集！港股通創新藥ETF(159570)回調超1.5%！機構盤點：2026年創新藥投資三大主綫！

今日（2.26），港股創新藥板塊回調，創新藥純度100%的港股通創新藥ETF(159570)跌超1.5%，盤中成交額突破6億元，資金逆市淨流入超1400萬元！資金面上，近10日累計「吸金」超3.6億元！最新規模超250億元，同類規模遙遙領先！

截至10:47，港股通創新藥ETF（159570）標的指數權重股多數飄綠：石藥集團、百濟神州、三生制藥跌超3%，中國生物制藥、科倫博泰生物-B跌超1%，信達生物微跌。上漲方面，康方生物漲超1%，翰森制藥微漲。

注：標的指數權重股僅做展示，不作為個股推介。

【機構：業績與臨床數據催化密集，看好創新藥板塊回暖】

國金證券指出，創新藥企業扭虧節點到來，全年臨床數據催化密集，疊加已BD出海管綫海外臨床進展順利，看好創新藥板塊投資機會。

據醫保魔方統計，2025年中國新藥License-out交易數量達158筆，總交易規模達1357億美元，總首付款規模達70億美元，交易數量與金額均創近十年新高。出海BD的繁榮，一方面有望大幅提振創新藥企業的短期業績，另一方面有望推動國産新藥的國際化開發進程，遠期價值顯著提升。

短期來看，2-3月有望迎來創新藥企業的業績披露窗口，多家藥企有望迎來減虧或扭虧，同時預計2026年更多創新藥企業有望扭虧並大幅釋放利潤。展望全年，AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等學術會議上國産創新藥有望進一步帶來臨床數據的兌現。整體上，創新藥前期回調較為充分，向上産業趨勢明確，催化近期密集，繼續看好板塊投資機會。（來源：國金證券20260207《業績與臨床數據催化密集，看好創新藥板塊回暖》）

【機構盤點：2026年創新藥投資三大主綫】

創新藥投資邏輯一：BD出海加速，注入新的業績增量與市值彈性，持續關注ADC、雙抗、GLP-1RA等方向。

2025年中國創新藥出海節奏顯著提速，截至12月5日，BD出海項目數量已達166項，較2024年全年增加54項；首付款已達63.0億美元，較2024年全年增長超199%；總金額已達1419.7億美元，較2024年全年增長超136.8%。超52%的分子在出海時處於I期臨床及臨床前的早期階段，新藥研發的價值實現路徑愈加豐富。

從BD分子類型上看，偶聯藥物因其「精準導航」的特性成為腫瘤藥研發與BD的重點方向之一、PD1+雙抗等抗體類新藥大單頻出/競爭力凸顯、GLP-1R靶點新藥在長效化/口服化/多靶點激動/減脂保肌等方向上仍具出海潛力。未來持續關注BD交易對藥企帶來的業績增量與市值彈性。

創新藥投資邏輯二：政策定調支持創新藥械發展，關注支付端改善騰挪商業化空間。

1）政策定調支持發展：7月《支持創新藥高質量發展的若幹措施》支持「真創新」，10月《高層五年規劃》發佈明確「支持創新藥械發展」、延續三醫協同；

2）關注支付端改善趨勢：12月國談落地，首次構建「基本+商保」雙目錄並行模式，基本目錄納入114種藥品成功率88%歷年最高、首版商保目錄納入19種高價值創新藥打開商業化空間；同月重要經濟會議延續優化集採、深入醫保支付改革基調，未來醫保/商保支付與藥品集採、價格改革等政策協同性不斷增強，持續關注支付端改善為藥品商業化騰挪空間。

創新藥投資邏輯三：把握臨床數據讀出和商業化準入關鍵節點。

2025年多個國産創新藥大品種核心適應症臨床數據讀出，康方生物AK112於ASCO會議發佈1L肺鱗癌BIC臨床數據，依沃西單抗聯合化療組的mPFS達11.14個月，較對照組替雷利珠單抗聯合化療（6.90個月）延長4.24個月（HR=0.6），為目前肺鱗癌一綫治療最優數據。信達生物IBI363於ASCO發佈結直腸癌等3個癌腫的數據，市場對相應管綫的價值預期産生重大變化從而推動股價上漲。

展望2026年，相關品種的臨床/準入進展值得關注。商業化成績單。中國市場來看，奧佈替尼/伏美替尼2024年實現收入10/36億元，同比增速分別超過50.3%/82%，上述藥品2025年上半年分別實現銷售額6.4/23.7億元，同比增速分別超過52.8%/50.1%；出海品種方面，澤佈替尼/西達基奧侖賽2024年全球銷售收入26.4/9.6億美元，同比增長超過105%/93%，上述藥品2025年前三季度分別實現收入27.8/13.3億美元。商業化驗證後的創新藥企業將獲得更廣泛市場資金青睐。展望2026年，24-25年新獲批/新納入醫保品種的商業化成績值得關注。

（來源：西南證券202602《中國聲音響徹2026年JPM大會》）

【關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)】

港股通創新藥ETF(159570)標的指數100%佈局創新藥！截至2月10日，前十大成分股權重超74%，濃縮港股通創新藥精華！

來源：國證指數官網，2026/2/10。成分股僅做展示，不作為個股推介。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數是彈性更高的創新藥，截至2月13日，自2023下半年以來漲幅超70%，港股醫藥類指數領先！

2023/7/1-2026/2/13

底層資産是港股，可以T+0交易！

關注中國硬核創新藥力量，新質生産力代表，認準港股通創新藥ETF(159570)，場外聯接(A類：021030；C類：021031)！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。文中個股僅作為指數成份股客觀展示，不代表任何投資建議。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。港股通創新藥ETF(159570)屬於較高風險等級(R4)産品，適合經客戶風險等級測評後結果為進取型(C4)及以上的投資者。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。投資者在申購/贖回ETF基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。其他基金的銷售費用請參見相應基金的招募說明書、産品資料概要等法律文件。

港股通創新藥ETF(159570)標的指數為國證港股通創新藥指數，該指數近5個完整年度(2021-2025)的漲幅分別為-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、59.83%。

内容來源：有連雲