石油ETF鵬華(159697)漲超4.1%，航運概念集體高開

消息面上，航運概念集體高開，中遠海能、招商輪船漲停價開盤。

中信證券指出，逆全球化背景下能源貿易格局持續演變，供應鏈資産稀缺性和金融屬性日益凸顯，船東運價和估值表現屢屢跳脫於傳統供需驅動框架之外或為2025~26年油輪周期顯著特徵，淡季單日TD3C TCE突破15萬美金，地緣催化共振推動2026年公司利潤創周期高點。

一方面供給端海外船東加大運力控制，合規市場VLCC集中度提升有望重構定價機制。以Sinokor為例，通過買入和期租的方式新增大量運力，若本輪全部船舶交付完畢後，控制運力將提升至118艘，若剔除被制裁運力按合規運力來看，則CR5為41.5%，擴張完成後集中度將提升6.6ppts，集中度提升有望重構定價機制，強化船東運價博弈主動權。同時截至2026年1月，VLCC浮艙運力佔比環比提升0.4pct至6.0%，供給端強約束2026年持續存在。

另一方面合規市場需求結構性增長&低油價背景下原油補庫需求或為主要邊際變量。邊際需求、運價的趨勢動能以及船東和貨主雙方博弈等影響即期運價因素短期形成合力，2月TD3C TCE超過14萬，一年期VLCC租金超過9萬地緣主導驅動淡季油價甚至超過旺季，VLCC彈性領先，建議重視2026年油輪周期龍頭釋放彈性。

截至2026年2月24日 09:32，國證石油天然氣指數(399439)強勢上漲3.98%，成分股潛能恒信上漲14.13%，中遠海能上漲10.03%，招商輪船上漲10.01%，洲際油氣，招商南油等個股跟漲。石油ETF鵬華(159697)高開高走上漲4.10%，最新價報1.40元。

石油ETF鵬華緊密跟蹤國證石油天然氣指數，國證石油天然氣指數反映滬深北交易所石油天然氣産業相關上市公司的證券價格變化情況。

數據顯示，截至2026年1月30日，國證石油天然氣指數(399439)前十大權重股分別為中國石油、中國海油、中國石化、傑瑞股份、廣匯能源、招商輪船、中遠海能、洲際油氣、九豐能源、新奧股份，前十大權重股合計佔比66.76%。

石油ETF鵬華(159697)，場外聯接(A：019827；C：019828；I：022861)。

内容來源：有連雲