油價連續上攻，洲際油氣漲停，油氣ETF匯添富(159309)喜提五連漲，強勢吸金超1600萬元！解密商品超級周期輪動規律，接下來是石油了？

1月14日，A股市場震蕩，滬指早盤沖高後回落，兩市成交額逼近4萬億元，續創歷史新高。油氣板塊持續走強，油氣ETF匯添富（159309）再漲1.77%，喜提五連漲，續創歷史新高，尾盤溢價頻現達0.88%！資金持續湧入石油板塊，油氣ETF匯添富（159309）全天獲超1600萬元淨流入，近2日合計吸金超2000萬元。

（特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，若盲目投資溢價率過高産品，可能遭受重大損失）

油氣ETF匯添富（159309）標的指數成分股多數沖高，傑瑞股份漲停，洲際油氣漲超4%，中原海能、海油工程漲超1%，中國石油、中國海油等回調。

【油氣ETF匯添富（159309）標的指數前十大成分股】

截至15:00，成分股僅做展示使用，不構成投資建議

昨夜，美油主力合約收漲2.69%，報61.1美元/桶；佈倫特原油主力合約漲2.43%，報65.42美元/桶。地區動蕩風險引發市場對原油供應的擔憂，推高油價。

委内瑞拉國家石油公司已下令重啓油井，以恢復原油産量。數據顯示，上周委内瑞拉原油産量較2025年11月底大幅回落，從116萬桶/日降至約88萬桶/日。

近期，商品市場持續火熱，貴金屬、工業金屬多次爆發，黃金、白銀、銅等屢創新高，機構指出，在康波蕭條期内，主導國貨幣信用裂痕擴張，增強大宗商品貨幣屬性，帶來4 年左右的商品超級周期。按照商品周期的輪動規律，石油板塊值得關注！

【康波蕭條期商品輪動規律：黃金→工業金屬→石油→農産品】

西部證券指出，復盤過去 3 輪康波蕭條期，大宗商品超級周期均呈現出鮮明的輪動規律：

（1）黃金率先上漲：康波蕭條期，全球往往伴隨主導國債務泡沫、貨幣信用裂痕和流動性泛濫，黃金作為流通全球數千年的硬通貨，無疑是對沖主權信用風險的首選 品種，獨一無二的強貨幣屬性驅動金價率先上漲。

（2）工業金屬（銅）緊隨其後：康波蕭條期，經濟增長乏力導致貧富差距矛盾激化， 各國保護主義和民粹主義擡頭，世界主旋律轉向了「安全」。各國開始建立工業核 心金屬的「冗餘庫存」和「本土供應鏈」，這種從「零庫存」到「高庫存」的範式 轉變，會産生巨大的結構性安全溢價，驅動「銅博士」上漲。

（3）能源（原油）上漲略微滯後：原油供給雖然也受資源和技術限制，但通過主要産 油國協調産量政策和技術性生産調節，其供給擴張的靈活性相對銅較高。另外， 原油價格多種影響因素交織，受地緣政治博弈影響較大，市場對其走勢預期較為 復雜，因此有時上漲略微滯後於銅，且波動率往往較高。

（4）農産品往往最後上漲：農産品作為産業鏈末端品種，其上漲邏輯主要來源於「成 本推動型通脹」。能源價格走高通過化肥、物流、機械動力等環節滲透至農産品鏈 條。由於農産品需求彈性極低（生存剛需），其價格通常在通脹壓力全面擴散後表 現出極強的韌性，成為超級周期中最後的「價值填坑」品種。（來源於西部證券20260111《康波的凝視：油價一觸即發》）

【油價一觸即發：戰略石油庫存，已到歷史低位】

西部證券指出，過去 10 多年，全球石油勘探領域的資本開啓趨勢性回落，這會約束全球石 油的中長期供給能力。2022 年初地域沖突爆發之後，為了打擊俄羅斯的財政收入，美國以及經合組織快速抛售石油庫存，打壓全球油價。當前美國以及經合組織的石油戰略庫存已經驟然回落到歷史低位，而金油比和銅油比都已快速提升到歷史高位，油價相對大宗商品已明顯低估。西部證券判斷，2026 年地域沖突一旦出現緩和，戰略補庫需求將推動油價明顯上漲。（來源於西部證券20260111《康波的凝視：油價一觸即發》）

地緣震蕩，資源為王！以自身發展確定性應對外部不確定性，油氣板塊長期配置價值突出。油氣ETF匯添富（159309）聚焦油氣産業鏈上下遊，一鍵佈局國家重要支柱産業！油氣ETF匯添富（159309）囊括資源、紅利、中特估等多條投資主綫，值得關注！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。油氣ETF匯添富（159309）屬於中風險等級（R3）産品適合經客戶風險等級測評後結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。投資者在申購/贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。

内容來源：有連雲