流感疫情催生市場熱點，概念股集體爆發背後邏輯幾何？

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時下正值冬季，氣溫下降導致病毒活躍，新一輪流感再度來襲。

11月26日，抗流感概念集體爆發，截止收盤，粵萬年青（301111.SZ）、華人健康（301408.SZ）漲20%，人民同泰（600829.SH）、廣濟藥業（000952.SZ）、北大醫藥（000788.SZ）、海王生物（000078.SZ）、藥易購（300937.SZ）、開開實業（600272.SH）均大漲。

港股方面，恒瑞醫藥（01276.HK）、石藥集團（01093.HK）等個股亦紛紛上漲。

疫情升溫催化需求，線上線下銷售激增

消息面上，近日國家疾控局通報，近期全國流感活動上升明顯，甲型H3N2亞型佔比超過95%，有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行，未來預計還將持續上升。流感爆發帶動相關醫藥電商平台上的相關藥品需求呈現明顯上升趨勢。

阿里健康平台數據顯示，近兩週（11.10-11.23）流感應季藥品的關注度和購買量均有明顯提升。總體而言，流感抗病毒藥物購買人數呈現超500%的環比增長。京東買藥（11.17-11.23）數據顯示，奧司他韋銷量環比此前7天增長4.5倍，速福達增長5倍，流感檢測試劑增長4.8倍，止咳化痰與解熱鎮痛類藥物增長超3倍。

線下渠道同樣呈現供不應求態勢。據多地藥店反饋，奧司他韋、速福達等熱門流感藥品曾一度售罄，近期才完成補貨。這種供需緊張局面，為資本市場提供了明確的炒作線索。

國產創新藥密集上市，政策助力行業發展

值得關注的是，2025年被視為「國產流感創新藥元年」。眾生藥業的昂拉地韋片、青峰醫藥的瑪舒拉沙韋片、濟川藥業的瑪硒洛沙韋片等多款國產創新藥相繼獲批上市，為年末流感提供了更多治療選擇，也為行業發展注入了新的動力。

政策層面同樣利好頻傳。國家在2025年公共衛生應急能力提升項目中，明確要求優化應急物資儲備和完善調配機製，為流感疫苗、藥物、檢測試劑等產品建立穩定的政府採購需求。

與此同時，醫保政策也在持續優化，昂拉地韋等創新抗流感藥已通過醫保形式審查，瑪巴洛沙韋等國產替代品種有望加速納入醫保目錄，進一步釋放基層醫療和零售市場需求。政策與市場需求形成共振，為流感概念股的炒作提供了堅實的基本面支撐。

光大證券表示，目前國内流感疫情上升趨勢明顯，2025年四季度感冒藥需求有望超市場預期，新冠疫情期間形成的社會庫存有望出清，且隨著呼吸道病原體多聯檢產品和便捷型診斷產品的陸續上市，患者有望及時針對性用藥，相關特效藥企業的業績將得到強勁支撐。

德邦證券亦表示，本輪流感上升趨勢快，有望催生就醫和治療需求。目前我國主要用於治療流感的抗病毒藥物包括奧司他韋、瑪巴洛沙韋等，另外感冒類和退熱類藥物也有使用，流感疫情直接帶動其需求。另外，中成藥是流感和普通感冒治療中的常用藥，尤其是在兒童治療上，關注有相關產品的企業。此外，檢測是流感診療的第一步，院内門急診檢測需求有望大量提升，居家監測需求有望提升。