深幅回調後反彈明顯，港股創新藥板塊走強！港股創新藥ETF(513120)、創新藥ETF(515120)雙雙漲超2%

2025年11月26日早盤，港股醫藥板塊走強，石藥集團、三生制藥等漲超6%，中國生物制藥、君實生物等跟漲。

年内港股公司合計回購金額逾1500億港元。截至11月25日，年内共有247家港股公司累計回購股份67.69億股，合計回購金額約1544.15億港元。11月份以來，有90家港股公司回購約83.33億港元。從行業分佈看，港股公司回購集中在金融、信息技術、日常消費、醫療保健、能源等行業。其中，信息技術行業回購公司數量突出，醫療保健行業在回購金額與數量方面亮眼。

基本面看，2025年前三季度，創新藥板塊呈現出「高增長、減虧損」的積極態勢，板塊營收達485.6億元，同比增長21.41%，歸母淨利潤虧損幅度已大幅收窄。近年來國産原研藥獲批數量持續攀升，從腫瘤治療到自身免疫疾病領域，創新藥憑借確切的臨床價值迅速佔領市場。與此同時，越來越多國産創新藥通過「出海」實現價值升級，海外授權交易金額屢創新高，為板塊增長注入新動力。長期向好趨勢已從業績兌現延伸至BD出海，創新藥行業未來發展前景可期。

有數據顯示，截至2025年10月底，國内創新藥BD（業務拓展）出海交易額和首付款兩項數據均超去年全年總和。這一數據表明，我國創新藥的BD交易迎來密集爆發期。機構表示，BD作為連接「内部研發」與「外部市場」的核心紐帶，正從資金整合、全球合作到生態共建等多個維度，重塑中國創新藥的産業格局。

近期，全球小核酸藥物領域迎來技術突破與商業兌現的雙重驅動。光大證券指出，隨著遞送技術進步推動適應症從肝臟向心血管、中樞神經係統等拓展，疊加重磅産品商業化放量及跨國藥企大額並購驗證，行業正步入黃金發展期。國内企業研發加速，建議重點關注技術平台領先且管綫差異化佈局的龍頭創新藥企業。

中泰證券表示，盡管近期醫藥板塊出現回調，但基本面持續向好，多輪調整後已處於估值底部，仍看好創新主綫的投資機會。中信建投指出，政策面看，2025年國家醫保目錄及商保藥目錄談判收官，首次設立的商保創新藥目錄為高價值創新藥開辟了全新的支付渠道，預計將通過已覆蓋全國的「惠民保」等商業保險産品落地，為創新藥提供了一個年支付規模約200億元的潛在增量資金池。

場内ETF方面，截至2025年11月26日 09:44，中證香港創新藥指數強勢上漲2.50%，港股創新藥ETF(513120)上漲2.16%， 沖擊3連漲。前十大權重股合計佔比70.31%，其中權重股石藥集團上漲6.44%，三生制藥上漲5.58%，中國生物制藥、康方生物等個股跟漲。

規模方面，截至2025年11月25日，港股創新藥ETF最新規模達250.41億元。資金流入方面，拉長時間看，港股創新藥ETF近5個交易日内有4日資金淨流入，合計「吸金」8684.21萬元。

創新藥ETF(515120)盤中最高漲超2%， 沖擊3連漲。拉長時間看，截至2025年11月25日，創新藥ETF近半年累計上漲14.34%。成分股榮昌生物上漲8.33%，三生國健上漲5.38%，澤璟制藥上漲4.85%。前十大權重股合計佔比47.98%，其中權重股科倫藥業上漲4.11%，信立泰上漲3.55%。

規模方面，截至2025年11月25日，創新藥ETF近2周規模增長4922.06萬元。份額方面，創新藥ETF近2周份額增長3.79億份，實現顯著增長。資金流入方面，拉長時間看，創新藥ETF近10個交易日内，合計「吸金」2.02億元。

相關産品：

1、港股創新藥ETF(513120)，（聯接A:019670，聯接C:019671）：緊密跟蹤中證香港創新藥指數，投資港股創新藥産業。值得注意的是，港股創新藥ETF(513120)支持T+0交易，這意味著投資者可以在交易日内進行多次買賣，極大地提高了資金的使用效率和流動性。

2、創新藥ETF(515120)，（聯接A:012737，聯接C:012738）：緊密跟蹤中證創新藥産業指數，投資A股創新藥産業。涵蓋創新藥研發、生産、銷售等環節的企業。

内容來源：有連雲