与英伟达合作，股价一度涨逾18%！英诺赛科扭亏拐点到了？

原創

10月14日，英诺赛科（02577.HK）股价迎来强势拉升，盘初一度涨逾18.6%，截至发稿前涨幅收窄至7.24%，报83港元/股，年初至今累计涨幅超过165.6%。

从消息面看，今日该股大幅异动，源于一则重磅喜讯。

10月14日盘前，英诺赛科发布公告宣布，正与英伟达合作，携手支持800 VDC电源架构，为新一代GPU路线图的扩展提供保障。

资料显示，800 VDC机架电源架构为人工智能数据中心带来突破性进展，可实现更高效率、更高功率密度，同时降低能耗需求，并减少二氧化碳排放。如同电动汽车行业从400V向800V的升级，机架电压从48V提升到800V可使电流降低16倍，从而大幅减少I²R损耗并最大限度降低对铜材的需求。

公告指出，基于48V电压的传统AI系统正面临严峻的挑战——效率低下、铜耗过高，超过45%的总功耗耗费在散热上。未来的AI集群（如搭载超过500块GPU的机架）若沿用旧式PSU电源设计，将无空间容纳计算单元。800 VDC架构正是支持系统从千瓦级跃升至兆瓦级的解决方案。

公告强调，除了向800V机架电源过渡外，该架构还要求在800V到1V的电压转换中，实现超高功率密度和超高效率。只有氮化镓功率器件（GaN）能够同时满足这些严苛要求。

据财华社翻阅英诺赛科过往合作资料发现，英诺赛科与英伟达在800 VDC电源架构的合作可以追溯到今年8月4日。彼时，英诺赛科宣布已与全球AI技术领导者NVIDIA（“英伟达”）达成合作，联合推动800 VDC（800伏直流）电源架构在AI数据中心的规模化落地。

作为业内唯一的全栈氮化镓供应商及领先的氮化镓IDM企业，英诺赛科是唯一实现1200V至15V氮化镓量产的公司，可提供从800V到1V的全链路解决方案。

英诺赛科表示，这使公司成为唯一有能力为所有转换阶段提供全GaN功率解决方案的供应商，从容应对未来架构为满足更高功率需求的演变。

近年来，AI技术飞速发展，推动数据中心行业蓬勃兴起。在此背景下，用于数据中心的氮化镓功率半导体行业也乘势而上，市场规模不断扩大。

据弗若斯特沙利文的资料显示，用于数据中心的氮化镓功率半导体全球市场预计将由2024年的1.36亿元增加至2028年的14.62亿元，复合年增长率高达81.0%。

此外，电动汽车、光伏发电、人形机器人等领域前景广阔，也正驱动氮化镓功率半导体市场加速增长。

受益于行业迎来迸发期，英诺赛科作为功率半导体领域的龙头企业，收入实现了快速增长。但盈利端持续承压——受高昂研发及运营成本影响，公司深陷“亏损”泥潭。

总体而言，氮化镓功率半导体在数据中心、电动汽车等关键领域展现出极为广阔的应用前景，英诺赛科有望借此东风实现进一步发展。不过，如何精准把握市场扩张节奏与实现可持续盈利之间的平衡，仍是英诺赛科亟待解决的核心挑战。