電子紙顯示解決方案公司「東方科脈」首次遞表，上半年收入增69.34%

摘要：東方科脈於2025年9月25日第1次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。公司是全球智能物聯電子紙顯示解決方案的領導者。2025年上半年公司收入7.96億人民幣，同比增長69.34%，淨利潤0.43億人民幣，同比增長186.52%。

LiveReport獲悉，浙江東方科脈電子股份有限公司 DKE Holding Company Limited（以下簡稱「東方科脈」）於2025年9月25日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。這是該公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人為中信證券。

公司是全球最大的商用端智能物聯電子紙顯示解決方案廠商，佔全球市場份額26.3%，充分展現公司在行業中的領先地位。

公司深耕電子紙顯示技術領域十餘載，基於自主擁有的電子紙顯示模組設計製造的核心技術，專注於研發和生產各類智能物聯電子紙顯示模組及相關顯示解決方案。公司的產品矩陣覆蓋全尺寸、全色彩等多種形式，並廣泛應用於智慧零售、智慧辦公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及電子閱讀器和新興應用等場景，以數字化的新型顯示解決方案賦能物聯網時代的智慧生活與工作場景。

下表載列於所示期間公司按產品類别劃分的總收入明細：

財務分析

截至2024年12月31日止三個年度及2025年上半年：

收入分别約為人民幣12.14億元、10.24億元、11.52億元、4.7億元及7.96億元，年復合增長率為-2.60%；

毛利分别約為人民幣2.51億元、1.62億元、1.82億元、0.73億元及1.26億元，年復合增長率為-14.72%；

淨利潤分别約為人民幣0.92億元、0.51億元、0.53億元、0.15億元及0.43億元，年復合增長率為-23.76%；

毛利率分别約為20.66%、15.80%、15.84%、15.53%及15.79%；

淨利率分别約為7.57%、4.95%、4.64%、3.20%及5.41%。

截至2025年上半年，公司存貨約人民幣4.80億元，貿易應收約3.49億元，貿易應付約2.68億元；短期借款約2.19億元，長期借款約0.74億元；期末現金約0.84億元。

可對比公司

清越科技：公司主營業務涉及物聯網終端人機交互顯示界面，包括潛力型的元宇宙XR領域應用的矽基OLED顯示屏幕，成長型的碳達峰、碳中和領域得到廣泛應用的電子紙顯示屏幕，成熟型的中小尺寸顯示領域應用的PMOLED顯示屏幕，都具有產品及技術叠代快、市場需求變化迅速的特點。

合力泰：公司致力於為電子價簽、閱讀器、手寫本等應用終端提供電子紙顯示模組顯示解決方案和相關整機一站式製造服務，在消費電子、智能家居、智能金融數據終端、工業控製及自動化、民生能源、健康醫療、車載電子等領域為全球提供液晶觸控顯示模組和OLED觸顯模組等提供綜合解決方案。

主要股東

根據一致行動協議，呂忠仁承認及確認，彼將於行使其股東權利（尤其是有關召開股東會、提呈議案及表決的權利）前咨詢週愛軍，並與週先生達成一致決定。倘經充分討論後仍無法達成共識，呂先生將依據週先生的決定行事。截至最後實際可行日期，一致行動集團合共直接及間接擁有本公司已發行股份約36.79%的權益。

管理層情況

公司董事高層由2位執行董事、4位非執行董事及3位獨立非執行董事組成，其中週愛軍為董事長、執行董事兼總經理，其主要負責公司的整體戰略規劃及重大經營決策。

融資情況

2021年11月，公司最後一輪融資估值約為22.80億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，東方科脈中介團隊共計8家，其中保薦人1家，保薦項目數據表現卓越；公司律師3家，綜合項目數據整體不儘如意。整體而言中介團隊歷史數據整體表現不儘如意。

來源：活報告公眾號