股市波動回撤大，平安公司債ETF可作為低風險資金避風港

機構指出，從已披露中報的來看，全A及創業板綜指等諸多指數盈利增速較Q1全面回落。規模以上工業企業利潤見頂於2021年的9.3萬億，2024年降至7.4萬億，今年前7個月利潤進一步同比下降1.7%。1H25國企營收增速-0.2%，利潤增速-3.1%。本輪股票大牛市完全是資金驅動，未見盈利改善。券商自營、年金及固收+基金等既買債又買股，此外理財借道固收+基金投資股票，近幾個月或有萬億機構資金從債市流向股市。隨著股市波動加大，後續可能重回買債，帶來一波不錯的債市行情。目前，多數債市投資者仍對股市抱有極高的期望，耐心等待。我們持續看下半年10Y國債1.6-1.8，當前全面看多債市，年内10Y國債可能挑戰1.6。目前三五年的資本債性價比很高，珍惜收益率2%以上的30Y國債及5Y資本債。

本周繼續關注本輪債市調整以來平安公司債ETF（511030）回撤控制排名第一，近一周場内成交貼水最少，淨值相對穩健且回撤可控，可參考下表（本輪債市調整自2025年8月8日起算）：

（數據來源：WIND資訊）

内容來源：有連雲