金價跳水，現貨黃金失守3390關口

7月24日（周四），受市場情緒影響，黃金ETF基金（159937）跌幅1.56%，成交額4.16億元。拉長時間看，黃金ETF基金（159937）近3天資金淨流入1.34億元。

7月24日亞市午盤，現貨黃金失守3390美元關口，目前交投於3380美元附近，截至發稿，現貨黃金最新報價3380.78美元/盎司，跌幅0.17%，最高報3393.42美元/盎司，最低下探33874.35美元/盎司。

基本面上，當下黃金市場繼續處於美聯儲貨幣和關稅政策、以及美國經濟數據、美元走勢等多重博弈之中。

目前在降息前景仍然存在，美國財長表示美聯儲現在應該降息，以及鮑威爾的再度呼籲降息，美國總統特朗普表示鮑威爾很快就會出局，利率應該降低3個百分點，甚至更低。都暗示後市降息前景巨大，並將使得金價在降息周期中繼續維持牛市行情。

再者，關稅談判目前陷入僵局，美元反彈動力減緩，金價獲得反彈動力走強。雖然貿易談判的不確定性和本月末美聯儲會議的結果將是金價走勢的關鍵變量。若談判取得突破，市場風險偏好可能回升，黃金行情可能面臨回調壓力，但也只是繼續維持震蕩調整。

然而，若8月1日前未能達成貿易協議，美國對主要貿易夥伴實施高額關稅可能引發更大的避險需求，推動金價進一步上漲。並且，長期來看，全球經濟放緩、貨幣政策寬松預期以及地緣政治風險將繼續支撐黃金作為避險資産的地位。

消息面上，當地時間23日，美國總統特朗普表示，將對世界其他大部分國家徵收15%至50%的簡單關稅。特朗普還說，美國正在與歐盟進行認真談判，如果他們同意向美國企業開放，美國將允許他們支付較低的關稅。媒體稱歐美接近達成協議、美將對歐盟徵15%關稅，白宮回應是臆測。歐盟已準備好反制措施，若談判失敗，將立即實施報復性關稅

此前美國已與日本、印尼、菲律賓等國達成貿易協議，徵收15%-30%不等的新關稅。引發了全球貿易緊張局勢升級。

另外「美聯儲傳聲筒」NickTimiraos表示，特朗普說，如果美聯儲降低短期利率，美國的利息支出將每年減少1萬億美元。美國在2024年的利息支出上花費了1.1萬億美元，因此這種說法幾乎不可能是真的。

中信建投表示，貿易協議進展給推升市場風險偏好，貴金屬小幅回落。不過，值得注意的是，歐盟仍在準備一項報復性關稅方案，以防在8月1日前無法達成協議，歐美貿易談判風險仍存。總體來看，貿易摩擦繼續擾動市場，美方徵收關稅截止日期臨近，關稅政策變化風險仍存，貴金屬仍有支撐。

信達期貨表示，從目前整體市場表現來看，投資者對政策層面擾動的敏感度已明顯減弱，避險驅動帶來的漲幅不及前期，顯示出當前黃金並無強勢單一推動力，整體驅動多元化。同時，美聯儲内部對貨幣政策前景存在分歧，降息路徑不確定性未解，政策連貫性受到政治因素幹擾，金融屬性仍構成擾動但難以主導走勢。

中長期來看，美國財政赤字、信用風險與全球債務問題仍金價的重要支撐基礎，黃金的貨幣屬性邏輯持續穩固。策略上，建議維持日内逢低做多的滾動操作思路，繼續關注每輪調整後的多頭佈局機會。

短期看，關稅博弈與地緣沖突構成避險主綫；中期看，美聯儲政策轉向預期強化；長期看，央行持續購金與美元信用弱化奠定黃金多頭基礎。

黃金ETF基金（159937）及聯接基金（A:002610，C:002611，E類：021499）通過投資上海黃金交易所AU9999現貨合約，實現與國内金價的高度擬合，具有低門檻、低成本和交易形式多樣化等特點，支持T+0交易。長期來看，黃金中樞隨信用貨幣規模而穩定擡升，以及其在資産組合中對沖尾部風險的作用依然是其長期配置價值所在。黃金資産在過熱與衰退經濟周期裡的整體表現較好，投資者可採用定投黃金ETF基金的方式參與投資。

産品風險等級：中（此為管理人評級，具體銷售以各代銷機構評級為準）

黃金板塊相關個股：潮宏基、湖南黃金、西部黃金、老鋪黃金、四川黃金、赤峰黃金、紫金礦業、山東黃金、中金黃金、周大福（文中個股僅作示例，不構成實際投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

風險提示：基金不同於銀行儲蓄和債券等固定收益預期的金融工具，不同類型的基金風險收益情況不同，投資人既可能分享基金投資所産生的收益，也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎決策並自行承擔風險，不應採信不符合法律法規要求的銷售行為及違規宣傳推介材料。

内容來源：有連雲