穩定幣監管與《GENIUS法案》：形式化驗證的必要性

摘要

隨著Web3[1]應用的持續加速，越來越多的中央銀行和機構正在開發數字資産産品，穩定幣便是重點方向之一。穩定幣同時兼顧區塊鏈的高效、透明特性與傳統金融的穩定性，將成為重塑全球支付體係和金融基礎設施。然而，要推動穩定幣[2]真正獲得主流採用，仍需在用戶信任、監管合規以及與現有Web3係統的兼容性等方面打下堅實基礎。

在嚴格的合規框架之下，形式化驗證被認為是一種極具前景的方法論，能夠在驗證關鍵合規要求的同時，幫助構建可靠的穩定幣合約。本文將重點探討以下幾個方向：

• 全面理解穩定幣的監管要求，對所有穩定幣發行方來說至關重要；

• 在美國啓動穩定幣項目時，《GENIUS法案》是評估合規風險不可或缺的重要依據；

• 形式化驗證可以助力穩定幣項目更有效地滿足《GENIUS法案》的合規要求。

穩定幣監管格局概覽

自2014年首批加密穩定幣項目推出[3]以來，穩定幣便被視為連接傳統金融係統與Web3世界的橋梁。傳統金融係統普遍存在延遲高、透明度不足、成本高等問題。為了改善這些缺點，穩定幣引入了：

• 實時結算

• 不可篡改的記錄

• 可自動校驗規則或重定向外匯路徑的智能合約

• 更廣泛的金融包容性，讓任何人都能方便地參與

早在2009年推出的電子貨幣（E-Money）監管框架[4]，最初並未針對Web3場景設計，但如今已逐步延伸，涵蓋包括穩定幣在内的Web3兼容解決方案。

目前，包括阿佈紮比國際金融中心（ADGM）和香港金融管理局（HKMA）在内的多地監管機構，其央行已在測試相關方案。美國國會則通過《GENIUS法案》，為穩定幣的合規發展勾勒出監管路綫圖。

《GENIUS法案》

2025年6月推出的《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）為美國的穩定幣支付建立了強制性合規框架：

部分法律條文中文參考如下：

《GENIUS法案》為何至關重要？

該法案為穩定幣確立了統一的聯邦級「認證」，有助於減少監管碎片化問題，並為産品設計、風險管理及審計準備提供清晰的制度指引。遵循《GENIUS法案》中的規範，不僅是合規的基礎要求，也是提升用戶資産交易安全性的關鍵保障。

作為CertiK的形式化驗證研究團隊，我們希望引入形式化驗證方法論，以幫助證明穩定幣智能合約的關鍵屬性。利用嚴格的數學推導和機器可檢查的邏輯論證，確保代碼在任意邊界條件下，滿足合規性和安全性的要求。

從法律條文到形式化驗證引理

形式化驗證將每個合規要求表達為鏈上的不變式（Invariant）或活性（Liveness）。以《GENIUS法案》為例，上述法律條文可形式化表達為以下引理：

此外，某些穩定幣的技術不變式應被嚴格證明，以保證滿足特定的法律要求。

穩定幣技術不變式：

這些形式化引理將成為所選驗證框架（TLA⁺、Coq、K、Isabelle或Why3）中的證明義務（Proof Obligations）。

不過，這些規範中，只有部分與智能合約階段的形式化驗證流程相關。在以下示例中，我們基於Solana穩定幣係統構建了一個案例，並對其規範進行了形式化驗證。

Solana穩定幣程序示例：如何實現《GENIUS法案》的不變式要求

下面是我們構建的Solana穩定幣程序的精簡版本，展示了如何在鏈的所有操作都滿足其核心不變式：

Solana穩定幣程序的形式化驗證輸出示例

以下是Solana穩定幣程序示例的精簡版本，用於展示如何在鏈上強制執行核心不變式：

在完整結果中，我們能夠成功形式化證明不變式：總供應量 ≤ 總儲備量，其中

• 總供應量（total_supply） =∑iAccount[i].amount

• 總儲備量（total_reserve） =∑kBank[k].reserve

• 核心不變式：

所有證明義務均被證明後，以上Solana穩定幣程序示例在數學上可被嚴格證明滿足了《GENIUS法案》第4(a)(1)(A)條關於「一對一儲備支持」的合規要求。

為何形式化驗證並非「錦上添花」，而是合規必備

形式化驗證並非是一項「錦上添花」的功能。對於穩定幣合規性而言，它對於保護每位參與者的資金和信心至關重要。一旦實際代碼實現中存在任何漏洞，都可能引發嚴重的資産損失、監管處罰，甚至對品牌造成長期的負面影響。

遵循形式化驗證最佳實踐將為穩定幣協議帶來額外優勢：

1. 贏得監管信任：監管機構無需逐一審核大量法律文件或審計報告，可直接參考由機器驗證的合規性證明。

2. 降低風險：代碼叠代時，其處理程序合約會自動生成證明，避免因回歸問題帶來的潛在風險。

3. 提升審計效率：由於財務和技術證明同時被檢查，安全審計與CPA審計可同步進行。

4. 實現市場差異化：「可證明合規」聲明，能夠有效增強銀行、商戶與DeFi平台等合作方的信任，成為品牌信譽與合作拓展的重要支點。

此外，在向董事會、社區或監管機構推介您的穩定幣時，能夠說：「我們的協議已根據《GENIUS法案》的要求進行了形式化驗證，且無未解決的證明義務」，將合規風險轉化為競爭優勢。

這不僅提升項目可信度，還能顯著加速多個關鍵流程，包括：

• 監管審批時間表（審查通過、進入監管沙盒）

• 企業級集成（銀行和支付服務提供商要求的完備性證明）

• DeFi合作夥伴關係（預言機和借貸平台更傾向信任經數學驗證的協議）

下一步：與CertiK合作，更安全、更快速地上綫

隨著全球監管機構對穩定幣的關注不斷加深，合規與安全性[5]已成為發行人面臨的核心挑戰。無論是為了滿足《GENIUS法案》的要求，還是計劃在全球範圍内拓展，穩定幣項目都需要從底層構建起可靠的安全基礎。

CertiK自主研發的形式化驗證框架，專為真實的區塊鏈應用場景而構建。我們的方法突破了學術層面的抽象模型，能夠生成鏈上可被機器驗證的安全性證明，直接對應合規要求。這不是理論探索，而是面向實際生産環境的可靠保障。

作為Web3最大的安全公司，CertiK始終以「全綫護航，成就不凡」為使命。不論你是為了滿足《GENIUS法案》的合規要求，還是旨在打造面向全球的可信穩定幣，CertiK都能為你的項目保駕護航，助力其安全、高效地順利上綫。

我們提供：

• 定制的形式化驗證框架，針對你的係統架構量身打造；

• 面向《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMA及其他法規的合規咨詢服務；

• 端到端的安全審計，涵蓋威脅建模、滲透測試、鏈上形式化驗證等環節；

• 監管溝通服務，協助你順利應對OCC、美聯儲及各州級監管審查。

CertiK與傳統形式化驗證産品有何不同？

• 實現層級驗證：確保源代碼符合規範，而不僅僅是協議的抽象層級模型。

• 專有屬性驗證：可驗證定制代碼的獨特屬性，超越常規的通用屬性。

• 復雜推理能力：通過自動化推理，能夠驗證任意復雜的代碼和屬性，遠超開發者、審計師甚至形式化驗證工程師通過手工推理所能達到的水平。

• 面向生産環境：適用於實際生産環境的代碼，無需大規模重構即可驗證，區別於僅限於原型或學術研究的形式化驗證方案。

CertiK作為形式化驗證與區塊鏈安全的領軍者，憑借超過5300億美元的數字資産安全保障經驗，已為超5000個區塊鏈項目保駕護航，為穩定幣項目的合規與安全打下堅實基礎。

我們歡迎進一步溝通，可為您安排關於概念驗證審計的技術研討，探討如何通過係統化、安全性可證明的方法，助力您的穩定幣項目實現合規、高可靠性地上綫運行。

參考：

[1] Web3: https://www.certik.com/resources/blog/Web3

[2] 穩定幣:https://www.certik.com/resources/blog/the-rise-of-stablecoins-in-unstable-times

[3]自2014年首批加密穩定幣項目推出:https://blog.bitmex.com/a-brief-history-of-stablecoins-part-1/?utm_source=chatgpt.com

[4]2009年推出的電子貨幣（E-Money）監管框架:https://finance.ec.europa.eu/consumer-finance-and-payments/payment-services/e-money_en

[5]安全性:https://www.certik.com/resources/blog/security-risks-of-stablecoins

内容來源：PANews